中美元首会晤解读丨财富周报

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本周最重要的事件，是习近平对美国进行国事访问。不到半年，中美元首实现互访，双方进一步确认“基于尊重、公平、对等的建设性战略稳定关系”，并在经贸、投资、人工智能沟通和危机管控上建立更多机制。最直接的成果是现有关税税率延长两个月、双方对各自价值300亿美元的非敏感商品给予更优惠关税待遇，以及贸易委员会、投资委员会和人工智能沟通渠道继续推进。本周报对习近平对美国进行国事访问及中美关系新定位进行重点解读。

A股在节前与会晤结果落地前转弱，比特币周涨3.14%，布伦特原油因中东风险溢价回落而下跌6.19%，纳斯达克上涨2.06%，但美债长端收益率仍受到通胀、财政供给和资本竞争的约束。国内方面，30城新房成交回升与土地溢价率骤降同时出现，中秋客流高增与月饼销售下滑并存，经济修复仍带有明显的结构性特征。

本期财富周报重点覆盖：全球大类资产与股票市场表现、习近平对美国进行国事访问及中美关系新定位、中美经贸安排与人工智能沟通机制、中国高频房地产数据、中秋假期出行与消费读数、美伊冲突和霍尔木兹海峡风险、美国主要宏观读数与美联储政策利率预期，以及日本宏观数据与日本央行政策信号等重要内容。

欢迎加入「香帅观察室」，阅读本周财富周报完整内容。财富周报是香帅工作室的内部研究笔记与讨论材料，旨在帮助大家理解宏观经济、市场变化及其背后的运行逻辑，不构成投资建议。工作室每两周举行一次市场观察研讨，围绕近期经济与市场现象展开研究讨论（最新一场：10月7日19:30）。本期研讨以下问题：

• 中美关系的新定位与经贸安排，能否带来更持久的关系稳定，并推动中国资产估值修复？

• 楼市成交回暖、假期出行旺盛，为何土地市场和部分商品消费仍然偏弱，中国内需究竟修复到了哪一步？

• 美伊谈判仍陷僵局，国际油价为何回落，霍尔木兹海峡的能源供应风险是否真正缓解？

• 美日货币政策收紧背景下，为何美股、比特币走强，而A股、黄金承压，全球资产定价的主线是什么？

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摘要

在本周的财富周报中，我们对本周全球各类资产的表现和走势，进行了整理分析；对影响全球资本市场、房产市场的重要政策和数据更新，进行了解读和研判：

在“全球大类资产表现”板块，有本周全球各大类资产表现情况的梳理。其中，表现最好的是比特币，周内上涨3.14%，主要受关键阻力突破后的空头挤压、现货ETF资金回流及广义风险偏好修复推动。表现最差的是布伦特原油，周内下跌6.19%，主要因为美伊接触改善预期、海湾供应逐步恢复和地缘风险溢价回落。

在“全球股票市场”板块，

• A股内部，领涨板块是房地产（+2.20%）、煤炭（+1.77%）、医药（+1.48%），领跌板块是有色金属（-4.12%）、通信（-3.11%）、电力设备及新能源（-2.35%）。个股之间，领涨的是鼎阳科技（+53.07%）、奥佳华（+46.65%）、联合光电（+46.49%），领跌的是安德利（-25.58%）、ST美芝（-23.32%）、圣诺生物（-21.75%）。流通市值500亿元以上的个股中，表现最好的是江淮汽车（+19.12%）、瑞芯微（+15.27%）、东材科技（+10.02%）。

• 美股内部，标普500及纳斯达克100指数成分股中，领涨的是Moderna, Inc.（+29.11%）、Everpure, Inc.（+20.99%）、Astera Labs, Inc.（+20.24%），领跌的是Gen Digital Inc.（-25.47%）、MGM Resorts International（-13.83%）、Paychex, Inc.（-12.72%）。

• 日股内部，日经225指数成分股中，领涨的是IBIDEN CO., LTD.（+19.38%）、Socionext Inc.（+12.20%）、Komatsu Ltd.（+8.96%），领跌的是Shimizu Corporation（-6.28%）、Recruit Holdings Co., Ltd.（-5.85%）、Tokyo Electric Power Company Holdings, Incorporated（-5.02%）。

近期值得关注的要点包括：

国内市场：

• 中国高频房地产数据解读；

• 中国中秋假期出行与消费数据解读；

• 习近平对美国进行国事访问及中美关系进展解读。

海外市场：

• 美伊冲突与霍尔木兹海峡通航进展；

• 美国主要宏观读数与美联储政策利率预期解读；

• 日本主要宏观读数与日本央行政策利率动态。

明天就是新的一周了，祝福大家假期愉快，健康开心，买的都涨。

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