北京
来源：滚动播报
（来源：财闻）
瑞幸获穆巴达拉10亿美元老股转让投资，2025年净收入492.88亿元，但面临同店销售额下滑、配送费用激增及茶饮跨界竞争等挑战。
近日，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司携手大钲资本，对瑞幸咖啡完成约10亿美元战略少数股权投资。该交易为老股转让，资金未流入瑞幸账户。
2025年，瑞幸全年总净收入492.88亿元，净利润36亿元，GAAP营业利润50.73亿元，营业利润率10.3%。但规模狂奔致自营门店同店销售额下降，2026年第二季度同比下降5.3%；2025年第四季度净利润同比下滑39%至5.18亿元，核心系配送费用激增。2026年二季度配送费用首降3.1%至16.18亿元。
行业层面，茶饮与咖啡界限模糊。古茗计划将咖啡营收占比从10%-15%提升至20%-25%；蜜雪冰城约6000家门店铺设现磨咖啡机。咖啡侧，库迪门店约1.6万家，2026年初终止全场9.9元不限量促销，“9块9大战”退潮，存量竞争加剧。
目前瑞幸市盈率约19倍。市场猜测该投资或为并购及国际化提供弹药，其海外门店仅223家；或推动重返美国主板上市。郭谨一曾公开表示正积极推动在美主板重新上市，机构预计重返主板后合理PE有望提升至18-22倍。（格隆汇）
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