IMF：AI投资今年或超2万亿美元

记者丨周蕊

编辑丨和佳

剪辑丨李群,设计刘妍妍

当地时间9月23日，国际货币基金组织（IMF）发布2026年年报，主题为“在动荡的世界中砥砺前行”。报告指出，在地缘政治冲击、持续冲突以及全球贸易体系发生重大变化的背景下，全球经济依然展现出韧性，但公共债务上升、贸易环境变化以及人工智能投资快速扩张，正在给全球经济带来新的机遇与风险。

IMF表示，2025年全球经济经受住了多重冲击。灵活的私人部门、财政和货币政策支持，以及与技术相关的投资共同支撑了经济增长，通胀也继续下行。

不过，今年2月底以来，中东局势改变了此前的经济走势。能源和其他大宗商品供应受到影响，并进一步波及全球供应链。IMF指出，新一轮冲击出现之际，全球公共债务已经处于较高水平，全球经济面临的不确定性仍然很高，中期增长前景持续低迷。

IMF总裁格奥尔基耶娃在年报中表示，价格和金融稳定仍是当前政策重点，各国还需要在财政空间有限的情况下作出更加谨慎的选择。

全球债务上升，高利率挤压财政空间

公共财政是今年IMF年报重点关注的领域之一。

报告指出，全球公共债务在疫情后短暂下降，目前已经重新上升。中东局势带来的能源价格上涨、金融环境收紧以及经济增长放缓，进一步增加了部分国家的财政压力，其中能源进口国，特别是低收入国家，面临的压力更加明显。

与此同时，政府偿债成本明显增加。IMF数据显示，近年来全球政府利息支出占GDP的比例已经从约2%升至接近3%。这意味着更多财政资金被用于支付利息，能够投入教育、基础设施和其他公共领域的资金相应受到挤压。

IMF认为，在公共财政需求持续增加的情况下，各国需要更加明确财政支出的优先顺序，同时为未来可能出现的经济冲击保留一定政策空间。

AI投资今年或超过2万亿美元

与财政压力相比，人工智能投资正在成为全球经济新的增长动力。

IMF年报援引外部估计称，2026年由私人部门推动的全球人工智能投资可能超过2万亿美元，成为近年来最强劲的经济增长驱动力之一。

在美国，与人工智能相关的技术投资估计使2025年GDP增速提高了0.5个百分点。美国近年来生产率增速有所加快，IMF认为，这在一定程度上可能已经反映出人工智能应用带来的早期影响。

亚洲同样处于这一轮AI投资浪潮的重要位置。报告指出，东亚是全球芯片制造和设计的重要中心，东南亚则正在利用自身制造业优势，进一步提升在全球价值链中的位置。

不过，IMF同时提醒，AI投资热潮也存在风险。随着相关投资规模不断扩大，部分高成本项目越来越多地依赖债务融资。如果未来投资回报不及预期，可能带来资产价格调整、财富损失和企业裁员。

AI产业链内部的联系也越来越紧密。一些大型科技公司、芯片企业和AI公司同时扮演客户、投资者和融资方的角色，一旦其中一家企业出现问题，风险可能进一步传导至其他企业。

AI对就业的影响已经开始分化

人工智能对劳动力市场的影响，也是今年年报关注的重点。

IMF研究显示，需要AI相关技能的岗位通常收入更高，具备相关技能的劳动者已经开始受益。

但AI带来的收益并没有平均分布。报告特别提到，中等技能劳动者受到自动化的影响更加明显，目前尚未充分分享到人工智能带来的收益。

IMF认为，各国需要加强劳动者技能培训、数字基础设施建设和相关监管，让更多劳动者能够适应AI推动的经济转型。

2025年全球贸易量仍增长近5%

贸易方面，IMF指出，尽管2025年贸易环境发生明显变化，全球贸易量仍增长近5%，技术相关商品贸易保持较强增长。

不过，今年以来能源供应和全球供应链再次受到冲击。与此同时，为提高供应链韧性，部分企业可能选择成本更高的生产和采购安排，这些因素都将影响未来的贸易和投资决策。

稳定币成为IMF新的关注重点

今年年报还有一个值得关注的变化，就是IMF将数字金融单独列为重点议题。

报告指出，2026年稳定币再次受到市场关注，资产代币化继续发展，许多国家也在推进央行数字货币相关工作。

亚洲已经成为稳定币等数字支付体系开发和应用的重要试验区域。地区金融科技公司、支付服务商和政策制定者正在探索降低跨境支付成本并扩大金融服务覆盖面的方式。

全球最大的两家稳定币发行商持有的美国国库券规模，已经超过沙特阿拉伯持有的美国国库券规模。

IMF同时提醒，如果稳定币的基础资产出现贬值，或者市场信心下降，大规模赎回可能进一步影响相关资产市场。随着稳定币和资产代币化继续发展，金融稳定、货币替代和跨境资本流动等问题也将越来越受到监管机构关注。

整体来看，IMF今年的年报呈现出一幅相当清晰的全球经济图景：经济仍然保持韧性，但支撑增长的力量正在变化。债务、能源和贸易带来的压力仍在增加，而AI投资和数字技术正在形成新的增长动力。如何让这些投资最终转化为生产率提升，同时控制由此带来的金融和就业风险，将成为未来一段时间全球经济政策的重要议题。

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨刘雪莹