SK海力士旗下Solidigm考虑明年赴美IPO 估值或高达1500亿美元

韩国芯片制造商SK海力士旗下美国存储业务公司Solidigm正在考虑最早于2027年进行首次公开募股，届时公司估值最高可能达到1500亿美元。如果计划最终落地，这将成为美国半导体行业历史上规模最大的IPO之一。

据知情人士透露，Solidigm本周已经与多家投资银行举行竞标式推介会议，邀请银行争夺此次IPO的承销和顾问角色。这被视为Solidigm推进上市计划过程中一个较为具体的步骤。

知情人士称，Solidigm此次IPO可能筹集约150亿美元。不过，目前交易仍处于早期筹划阶段，具体发行规模、估值以及上市时间都可能根据资本市场环境发生变化。由于相关讨论涉及尚未公开的商业计划，知情人士要求匿名。

如果最终按照1500亿美元估值上市，Solidigm的IPO规模将明显超过近年来一些大型半导体公司上市时的估值。作为对比，Arm于2023年上市时的估值约为540亿美元，而Cerebras Systems在2026年IPO中的完全摊薄估值约为560亿美元。

Solidigm总部位于美国加利福尼亚州兰乔科尔多瓦，是SK海力士旗下负责NAND闪存和固态硬盘业务的美国子公司。公司主要面向企业级市场提供SSD产品，这些产品广泛应用于服务器、云计算基础设施以及数据中心。

SK海力士是在2020年宣布以约90亿美元收购英特尔NAND闪存及SSD业务，随后将相关业务与Solidigm整合，并于2021年正式建立Solidigm这一独立品牌。SK海力士当时表示，此次收购将增强其NAND闪存和企业级SSD业务，并扩大其在全球存储市场中的竞争力。

近年来，Solidigm逐渐将重点放在大容量企业级SSD上，尤其关注人工智能数据中心带来的存储需求。随着AI模型规模不断扩大以及数据中心需要处理和保存的数据量迅速增加，高容量、高性能存储设备的重要性也随之提高。

与GPU和HBM相比，NAND闪存主要承担数据存储功能，而SSD则是连接计算系统与大规模数据存储的重要设备。AI数据中心虽然最受关注的是GPU计算能力，但随着模型训练数据、推理数据以及检查点文件规模不断增长，对企业级SSD和大容量存储系统的需求也在快速增加。

Solidigm正在利用这一趋势扩大企业级SSD业务，并将AI数据中心视为未来增长的重要市场。公司此前已经推出面向高容量数据中心场景的企业级SSD产品，希望借助AI基础设施建设热潮提高自身在NAND市场中的竞争力。

就在本月早些时候，路透社还报道称，Solidigm正在考虑在美国建设一座NAND闪存芯片工厂，目前美国纽约州北部地区被认为是主要候选地点之一。该项目将用于进一步扩大Solidigm在美国本土的制造能力。

如果美国NAND工厂以及此次IPO最终都推进实施，Solidigm未来将在美国形成从存储芯片制造、企业级SSD到资本市场融资更加完整的业务体系。

事实上，SK海力士已经在此前开始研究如何进一步提高Solidigm的竞争力。8月份，公司曾表示正在评估多种方案，但当时强调尚未作出最终决定。此前韩国媒体报道称，Solidigm可能筹划约5万亿至10万亿韩元的IPO前融资，相当于约36亿至72亿美元。

如今最新消息显示，Solidigm已经开始与投行进行IPO承销角色的竞争性推介，这表明相关计划至少已经进入更加具体的准备阶段。不过，SK海力士和Solidigm均没有确认最终上市计划。

Solidigm如果按照1500亿美元估值上市，也将意味着这家企业的资本市场价值远远超过当年SK海力士收购英特尔NAND业务时支付的约90亿美元。这一巨大变化背后，主要反映出AI数据中心快速扩张后，企业级存储业务的重要性以及投资者对AI基础设施相关资产的需求发生了明显变化。

不过，Solidigm的IPO仍然存在多个不确定因素。首先，IPO的发行规模和估值最终取决于上市时的资本市场环境；其次，NAND闪存市场本身具有较强周期性，存储芯片价格、供需关系以及AI基础设施投资速度都可能影响公司的盈利能力和市场估值。

此外，SK海力士此前长期将Solidigm纳入自身存储业务体系，如果Solidigm未来独立上市，外部投资者将通过持股分享这部分业务的经济权益，因此上市后的股权结构和SK海力士的持股比例也将成为市场关注的问题。

目前Solidigm尚未正式公布IPO时间表，也没有确认最终发行规模和估值。按照目前知情人士透露的信息，最早可能在2027年进行的上市计划仍处于筹备阶段，最终能否实现以及具体采取何种方式，还需要等待SK海力士和Solidigm进一步作出正式决定。