北京
甲骨文正在为美国新墨西哥州一座超大型 AI 数据中心可能出现的延期提前做准备。
2026 年 9 月 25 日，据 《彭博社》报道，甲骨文已向 Project Jupiter 开发商、Blue Owl Capital 旗下 STACK Infrastructure 发出“不可抗力”通知。如果这座数据中心无法按计划在 2028 年投入运营，甲骨文希望推迟部分付款。
如果双方认定供电问题构成不可抗力，甲骨文开始支付租金的时间最多可以推迟 3 年。
不过，延期期间仍需承担其他成本，后续租金也要按完整租期支付。
甲骨文表示，这类通知在大型开发项目中很常见，主要用于保留合同权利，并不代表项目已经延期。Blue Owl 也表示，通知不会改变各方对项目的财务承诺。
Project Jupiter 位于新墨西哥州南部，规划电力容量达到 2.45GW，相当于约 180 万户家庭的用电规模，是 Stargate AI 基础设施计划的重要项目之一。
OpenAI 去年与甲骨文和软银达成约 4000 亿美元合作，用于支持包括 Project Jupiter 在内的 5 座美国数据中心建设。
STACK Infrastructure 负责开发该项目，Blue Owl 管理的基金提供股权资金。
目前，Project Jupiter 最大的问题来自能源供应。
根据 Reuters 披露，按照合同，获得项目所需电力是甲骨文的责任。Project Jupiter 计划使用 Bloom Energy 的天然气燃料电池供电，但负责输送天然气的一条关键管道已经延期。
这条由 Energy Transfer 开发的管道原计划今年 9 月投入运营，由于新墨西哥州土地管理部门多次拒绝批准相关线路，投运时间已经推迟近 6 个月至 2027 年 2 月 1 日。
Project Jupiter 同时面临空气质量、水资源等方面的监管和社区争议。
当地居民直到项目获批后，才知道这座数据中心与甲骨文和 OpenAI 有关。
项目背后的巨额融资也已经承压。
约 20 家银行此前为 Project Jupiter 提供了 180 亿美元贷款，是 AI 基础设施建设潮中规模最大的项目融资之一。
《金融时报》报道称，相关贷款报价约为面值的 89 至 91 美分，部分银行由于难以将贷款继续出售给其他投资者，被迫持有更多相关债务。
甲骨文此次发出的不可抗力通知并不构成这笔融资的违约，但仍引发投资者对项目现金流和数据中心租赁合同风险的担忧。
如果供电问题导致项目延期，甲骨文最多可以将租金开始时间推迟 3 年，对依赖长期租金偿还债务的融资结构将形成压力。
这一事件也开始影响整个 AI 基础设施融资市场。Reuters 援引银行家和投资者称，市场正在重新评估大型数据中心项目中的延期和风险分担机制。
9 月 24 日，甲骨文股价一度下跌 3.47%.
当天，一项衡量甲骨文信用风险的指标升至历史最高水平。
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