港股开盘：恒指、恒科指低开近1%，科网股普跌，阿里巴巴、网易跌超2%

9月25日，港股恒生指数跌0.96%，报24523.5点，恒生科技指数跌0.99%，报4318.17点，国企指数跌1.13%，报8172.5点，红筹指数跌0.59%，报3996.4点。

盘面上，大型科技股中，阿里巴巴-W跌2.27%，腾讯控股跌1.05%，京东集团-SW跌1.7%，小米集团-W跌1.5%，网易跌2.2%，美团-W跌0.97%，快手-W跌0.26%。

热点聚焦

1、中国人民银行在例会上表示，要加强对扩大内需、科技创新、中小微企业、“六张网”建设等重点领域的金融支持。

2、近日多家险企收到《关于明确保险资金投资港股通ETF监管口径的函》，其中内容明确，按照监管规定可投资港股通股票的保险机构可以投资港股通ETF。

3、据报道，美国与伊朗代表正在商讨逐步结束战争的方案，其中伊朗方面需重新开放霍尔木兹海峡，而美国方面则需解除对伊朗的经济封锁。

4、多位美联储官员发出“鹰派声音”。费城联储主席保尔森表示，美联储可能需要再次加息以降低通胀；纽约联储主席威廉姆斯称，美国经济展现出”非凡的韧性“，但美联储在应对价格压力方面仍有大量工作要做。克利夫兰联储主席哈玛克认为，通胀压力仍然高企，这种状况持续越久，推动通胀回归目标就越困难；里士满联储主席巴尔金也指出，广泛而持续的成本压力加大了通胀根深蒂固的风险。

5、周四盘中，美国10至30年期国债收益率创下多年新高。10年期国债收益率创2007年以来最高水平，30年期国债收益率创下22年来新高；7年期国债中标收益率创2009年以来最高。

6、美国国际贸易委员会正式对动态随机存取存储器设备及其下游产品和组件启动337调查，美光科技等为列名被告。

个股动态

周大福创建(00659.HK)：发布截至2026年6月30日止年度全年业绩，收入270.997亿港元，同比增长11.59%；净利润23.926亿港元，同比增长11%。主要受益金融服务板块取得强劲盈利增长。

中国人寿(02628)：附属拟与国投先导及其他投资者成立合伙企业，聚焦上海市三大先导产业(集成电路、生物医药及人工智能)等重点领域开展投资，全体合伙人出资总额200亿元。

农业银行(01288.HK)：完成发行500亿元二级资本债券，票面利率为1.81%。

金阳新能源(01121.HK)：附属于Dometic的太阳能遮阳篷合作项目已进入实地试验及功率测试阶段。

泰德医药(03880.HK)：已收购杭州市的物业作为集团规模化CDMO生产基地项目一期项目。

石药集团(01093.HK)：JMT101联合奥希替尼一线治疗携带EGFR20号外显子插入突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌的Ⅲ期临床试验取得阳性顶线结果。

翰森制药(03692.HK)：注射用瑞康立伏妥塔单抗(HS-20093)治疗骨肉瘤上市许可申请获国家药品监督管理局受理。

先健科技(01302.HK)：SureCham™主动脉弓单分支覆膜支架系统进入创新医疗器械特别审查程序。

中广核电力(01816.HK)：拟出资7000万元设立合资公司粤汕核电，开展陆丰3、4号机组核电项目的开发、建设和运营。

子不语(02420.HK)：签订数字化系统建设服务合同及签订亚马逊DSP广告代理服务合同。

机构策略

国金证券：2026 WCLC首尔召开，中国创新药密集登场：康方依沃西一线NSCLC头对头优效帕博利珠，PD-1/VEGF双抗领跑IO2.0；翰森/宜联B7-H3 ADC进全体会场，ADC向前线+围手术期迁移；KRAS G12D、HER2、EGFR耐药等精准治疗破局。中国双抗/ADC/小核酸具全球竞争力，数据国际领先，有望催化创新药新一轮出海与估值重估。

中信证券：AI算力正式迈入“全液冷”时代，液冷由“可选配置”升级为“刚性基建”。以英伟达Rubin为首，谷歌TPU v7/v8、AMD Helios、字节AI Rack 3.0等主流平台集体从“高比例液冷/风液混合”切换至100%全液冷、零风扇架构；叠加海外本土产能紧张、国内厂商出海放量与国家标准集中落地，2026年有望成为液冷产业链订单—业绩集中兑现的转折之年。

中信建投：当前全球宏观形势有“五个不确定与五个确定”，主要受AI科技革命、国际货币变革和地缘冲突影响，内核是生产力变革与生产关系调整在全球层面的集中映射。“五个不确定”分别是：一是美联储的货币政策路径不确定，二是发达经济体的高债务能否持续不确定，三是日元的汇率及全球套利机制不确定，四是原油的地缘冲击与供给安全不确定，五是AI时代的长期全球宏观影响不确定。“五个确定”分别是：一是发达经济体的通胀刚性是确定的，二是发达经济体债务压力与通胀催生的收益率上行是确定的，三是我国进出口高增与制造业升级是确定的，四是我国保持政策定力、高质量发展与科技进步是确定的，五是人民币升值、人民币资产重估与投资中国是确定的。