辽宁
9月23日，爱奇艺股价报收0.98美元。
从巅峰时期的46美元，跌到不到1美元。市值从310亿美元，蒸发到不足11亿美元。 按照纳斯达克规则，股价连续30个交易日低于1美元就要面临退市。曾经的“中国奈飞”，如今在退市红线上挣扎。
走到今天这一步，怪不了别人。全是自己一笔一笔账欠下来的。
账本上的数字
2026年5月18日，爱奇艺发布2026年Q1财报。
营收62.3亿元，同比下滑13%。归母净亏损2.95亿元，去年同期还是盈利1.82亿。一年时间，由盈转亏，利润变动接近5个亿。
更扎心的是四大业务全线下滑。 会员服务收入42亿，跌5%。广告收入12.41亿，跌7%。内容分发跌43%，其他业务跌49%。四条腿的凳子，没有一条在向上走。
2025年全年数据更说明问题。营收272.9亿元，同比下降7%，全年净亏损2.06亿。2023年到2024年那点短暂盈利，已经彻底翻篇了。
再看用户。爱奇艺从2024年起就不公布会员数量了。第三方数据显示，2026年3月月活跃用户同比下降16%。
薅用户羊毛的五种手法
说实话，爱奇艺走到今天，用户心里跟明镜似的。
手法一：会员等级越拆越细。 普通、基础、黄金、白金、星钻，档位多得让人头疼。基础会员月租18块，黄金30块，白金50块，星钻60块。有人说得好：爱奇艺不是在卖会员，是在卖迷宫。
手法二：投屏权益说砍就砍。 2023年1月，爱奇艺单方面把黄金VIP的投屏清晰度从4K砍到480P。广东律师朱元是七年老用户，一纸诉状告上法庭。上海市消保委公开批评：平台在App内限制消费者投屏的做法不合理，套娃式充会员薅消费者羊毛的做法要不得。
手法三：超前点播收割会员。 《庆余年》播出时，VIP看剧还要每集再掏3块钱提前解锁，算下来多花63块。人民日报官微直接点名批评“吃相难看”，直言这种做法是“涸泽而渔、焚林而猎”。上海吴律师起诉爱奇艺，法院认定违约，判赔公证费1500元。
手法四：自动续费静悄悄扣钱。 2026年4月，用户梁先生收到微信支付348元的通知，才知道爱奇艺自动续了年费。找遍手机没收到短信和电话，只在App“我的”页面里发现一条5天前的站内提醒。黑猫投诉平台上，近30天爱奇艺投诉量超过900条，大部分跟会员费有关。
手法五：广告越看越多。 充了VIP，片头广告没了，暂停有广告，弹窗有广告，正片里还有插播。爱奇艺还发明了一个词叫“会员专属推荐广告”。花钱买会员，就为了看定制广告？
说到这我想起一个真实的事。河南许昌的黄先生，发现自己的会员被充到了2043年。想退款，客服说可以退，但必须原路退回那个已经停用的支付宝账户。账号都被别人注册了，钱退给谁？你听听，这是人话吗。
用户跑了，对手来了
爱奇艺薅了这么多年羊毛，结果呢？
2026年上半年，字节跳动旗下的红果短剧日活用户达到1.68亿，同比增长107%。这一个平台的日活，就超过了爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV四家的日活总和。
长视频在全网用户时长中的占比，从2023年的17.8%掉到了2025年的11.3%。用户的时间就那么多，刷完短剧，谁还追40集的长剧？
更讽刺的是，爱奇艺花了十年1813亿买版权，八年亏了403亿。 烧了这么多钱，用户还是留不住。
后院也失火了。大股东百度2025年利润暴跌近八成，被AI应用轮番冲击搜索基本盘，自身都难保，哪还有精力管爱奇艺。
一个爹不疼娘不爱的局面，寒风里只能自己扛。
奈飞全球3.25亿付费用户，一年营收510亿美元，市值3730亿美元。爱奇艺2025年全年营收272.9亿人民币，还在下滑，净亏损2.06亿。
同样是做视频的，差距怎么这么大？
奈飞不是没涨过价，但人家每次涨价，用户觉得值。爱奇艺呢？一边涨价一边砍权益，一边喊着降本增效一边把用户当冤大头。
从310亿美元到不足11亿，蒸发掉的2000多亿，每一分钱都是用户和投资者用脚投出来的票。
爱奇艺最近还在搞AI艺人库、申请港股二次上市，想给自己续命。但用户的信任一旦透支，想再赢回来，就难了。
你有没有被爱奇艺自动续费悄悄扣过钱？你的投屏清晰度被砍过吗？
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