猪价跌势刹不住车？中秋猪价上涨“落空”，国庆还能涨吗？

来源：市场资讯

（来源：今天生猪价格行情）

当前猪价跌势并未完全刹住，中秋上涨已经彻底落空，国庆仅能带来阶段性脉冲修复，很难走出趋势性大涨行情。

中秋猪价上涨彻底落空的核心原因

‌供应集中释放冲垮涨价预期‌：9月规模以上猪企计划出栏1494.77万头，日均出栏量环比增长4.7%，叠加前期压栏的125-140公斤中大猪集中上市，全国生猪平均交易体重已达124.5公斤，变相放大了猪肉总供给量。

‌消费承接力度严重不足‌：2026年猪肉在国内肉类消费中的占比已下滑至57.9%，禽肉、水产品持续分流消费份额，居民家庭留存的腊肉、冻肉存货也持续抑制鲜肉消费，屠宰企业普遍以销定产，主动大规模备货的意愿极低。

‌冻品库存高位压制涨价空间‌：行业冻猪肉库容率高达32.56%，同比大幅上升15个百分点，猪价稍有反弹就会触发冻品集中出库，直接平抑现货涨价动能。

‌出栏节奏完全错位‌：9月上半月养殖端普遍等价惜售、压栏待涨，把本该8月底出栏的猪源全部顺延到9月中下旬集中投放，刚好和中秋备货窗口撞期，需求增量刚起来就被集中出栏的猪源直接抵消。

国庆猪价走势预判

国庆猪价会迎来阶段性小幅修复，但上涨空间被严格锁死，整体呈现“磨底式慢涨、冲高就回落”的格局，完全不存在过去双节期间单月涨2-3元/公斤的极端行情：

‌价格运行区间‌：国庆前后猪价核心运行区间将维持在‌10.8-11.5元/公斤‌，很难突破12元/公斤关口，整体涨幅不会超过0.8元/公斤。

‌支撑逻辑‌：随着9月末规模猪场月度出栏计划陆续完成，叠加国庆假期家庭聚餐、餐饮复苏带动消费边际改善，屠宰企业开工率稳步上行，生鲜猪肉走货速度明显加快，会给猪价提供坚实的底部支撑。

‌制约因素‌：市场标猪供应依旧充裕，前期压栏的大体重生猪余量仍在持续消化，叠加部分冻品库存有序出库，市场整体供给压力尚未完全释放，完全对冲了国庆消费的增量利好，让本轮国庆行情难以出现单边暴涨走势。

给养殖户的实操建议

不要盲目压栏赌国庆高价，国庆前一周是备货核心窗口期，建议顺势分批出栏，把标猪在11元/公斤以上的价格区间稳健落袋收益，规避节后需求快速回落带来的价格踩踏风险。

持续优化种群结构，淘汰低效、老化母猪，严控养殖成本，为后续四季度腌腊季的行情窗口做好准备。

2家上市猪企突生变动：核心高管辞职、国资退出预重整，周期压力还能扛多久？

9月中下旬，两家上市猪企先后发布重大事项公告：包括国资厦门建发在内的两大投资方宣告退出天邦食品预重整；神农集团核心高管之一董事、副总经理顿灿辞职提前离任。两件大事背后，是头部猪企在本轮猪周期中的缩影，尽管成本不断压缩、通过各种方式补充现金流储备，但三个季度的超长亏损周期下，各家企业抗压还能坚持多久？

国资退出天邦食品预重整，延期届满倒计时不足3个月

9月21日，天邦食品发布公告称，公司与原中选重整投资人联合体项下两家产业投资人厦门建发物产、南宁漓源粮油饲料的重整投资协议正式解除。这也意味着天邦历时一年半的预重整之路，一夜之间回到原点。

公告披露，本次协议解除导火索来自国资审批政策因素，厦门建发物产参与天邦食品重整投资相关事项，未能取得其国资管理部门核准。2026年9月18日，建发物产向公司发函，依据协议约定行使单方解除权，解除重整投资协议，对应的保证金、投资款按规则退还。

建发物产退出之后，联合体另一产业投资人南宁漓源粮油饲料发磋商函表示，核心产业投资人离场，原有联合体协议已经不具备继续履行的现实基础，提出解除协议。天邦食品紧急召开董事会审议，双方于9月18日签署解除协议，两份产业投资人投资协议全部终止。

天邦食品表示，接下来将启动新一轮重整投资人的公开招募工作。公开招募的截止时间为10月15日18时前，招募投资方需要在10月23日18时前提交有约束力的重整投资方案，并缴纳3000万元保证金。

据天邦食品发布的2026年上半年财报显示，企业净利润亏损超15亿元，资产负债率飙升至91.21%，成为22家上市猪企中最高的一家；短期债务77.67亿元，而货币资金仅有1.55亿元，短债是账面现金的超50倍。

此外，天邦食品旗下5家子公司已经全部进入破产重整阶段，但背负的12.96亿元历史巨额债务依然压顶，尚未有明确的解决方案，为天邦“债务危机”再添一份压力。

而眼下更为紧迫是，天邦的第4次预重整延期今年11月9日即将到期，离重新招募方案提交截止日期仅仅隔了不到三周。若招募失败，预重整期限届满，天邦或将面临破产清算甚至退市的风险。

距首批股票解锁21天，神农集团核心高管顿灿辞职

9月22日，神农集团发布公告，公司董事会收到董事、副总经理顿灿书面辞职报告。因个人原因，顿灿辞去董事、董事会战略与ESG委员会委员、副总经理全部职务，辞职后不再在公司担任任何职务。

公告显示，顿灿原定任期至2028年5月19日，本次属于提前离任，目前持有公司股份31万股。顿灿自基层成长，近年来深度主导神农集团生猪养殖板块，推进家庭农场模式，主持降本、育种、生物安全等关键工作，是公司养殖业务的核心操盘手。

养殖板块核心高管提前离任，神农集团眼下还需面对企业业绩的压力。

据2026年上半年财报，神农集团营收净利双降。尤其是净利润由去年同期的盈利3.88亿元转亏，合计亏损8.09亿元，同比大幅下降308.74%。

生猪业务成为亏损主要来源。上半年生猪对外销售收入18.21亿元，营业成本 18.48亿元，对外销售毛利率转负，各大养殖子公司几乎全线陷入亏损。

值得关注的是，在行业寒冬，神农集团的成本管控在行业中处于第一梯队。公司从育种、饲料、饲养管理、智能化、费用管控多维度降本，PSY提升至31头，料肉比控制2.45‑2.48，截至7月完全成本已降至6元/斤以下。

同时，企业负债率一直处于行业较低水平，今年上半年略有抬升至40.75%，且货币资金由年初7.15亿元下降至4.50亿元，现金流整体较为稳定可控。

在成本控制具备优势的前提下，企业依然深陷周期亏损泥潭；顿灿作为神农集团养殖板块核心负责人，本次的提前离任之时，恰逢企业迎来严峻的行业大考。

2家上市猪企的突发变动就像本轮超长猪周期底部的两张“体检单”，一张等不来钱、一张留不住人，分别从"资本层面"和"管理层面"反映了猪周期底部企业的不同承压方式。

据卓创资讯的监测数据显示，三季度养殖端开始加速淘汰母猪，8月淘汰母猪折扣从年初的77%以上骤降至64.67%，部分地区甚至跌破60%，这是产能去化实质性加速的信号。但问题在于，周期底部的淘汰赛，最重要靠谁的“血条”撑得够久，拐点到来之前，有多少企业能够撑住？