河北
来源：第一财经
2026.09.25
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作者 | 第一财经 陈玺宇
美债抛售潮仍在延续。
当地时间周四（24日），30年期美债收益率一度触及5.446%，创2004年6月以来最高水平；10年期美债收益率一度升至5.15%，最新回落至5.10%附近，仍为2007年7月以来最高；2年期美债收益率周三一度升至4.897%、创2023年以来新高，周四小幅回落至4.85%附近。
受此拖累，美股低开低走。截至记者发稿，三大股指全线下挫。道指跌300.77点，跌幅0.58%，报51210.82点；纳指跌210.57点，跌幅0.78%，报26725.46点；标普500指数跌35.25点，跌幅0.46%，报7670.78点，已抹去9月以来全部涨幅。
投资者同时密切关注日内举行的中美元首会晤。
多重因素推升收益率
本轮美债抛售自周三起明显加速。当天公布的9月标普全球（S&P Global）采购经理人指数（PMI）初值显示，美国私营部门活动扩张速度创五年多来最快，投入和产出价格指标同步升至多年高位，令市场对通胀反弹的担忧再度升温。当天一场700亿美元规模的5年期美债拍卖需求疲软，同样加剧了收益率的上行压力。
地缘政治因素亦在推波助澜。随着美国与伊朗紧张局势持续，国际油价不断走高，布伦特原油期货日内盘中突破每桶105美元。市场担心能源价格上涨将进一步传导至通胀端，美国柴油价格已刷新历史纪录。
美债抛售还蔓延至全球债市。日本10年期国债收益率升至1996年8月以来最高，英国国债和德国国债收益率亦刷新多年高点。
美国资管机构Madison Investments固定收益主管桑德斯（Mike Sanders）表示，财政、经济、地缘政治与供给侧通胀压力多重因素交织，让债市面临相对陌生的局面，近期收益率上行已不能简单归因于赤字担忧。
加息押注升温，科技股承压
强劲的数据叠加美联储官员的鹰派表态，令市场对年内再度加息的预期迅速升温。美国劳工部日内公布的数据显示，截至9月19日当周初请失业金人数减少1000人至19.7万，低于市场预期的20.1万，仍处于历史低位附近，进一步印证美国劳动力市场的韧性。
纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）日内在伦敦出席活动时表示，预计年内再加息一次“是合理的”。芝商所（CME）“美联储观察”工具显示，市场当前预计10月加息的概率约为七成，而一周前这一概率还不足五成。
利率高企持续压制风险偏好。周三美股三大股指全线收跌，标普500指数11个板块中10个下跌；周四开盘后芯片股领跌，甲骨文股价一度重挫逾5%。据报道，该公司正寻求以“不可抗力”条款规避新墨西哥州一处数据中心项目延期的风险。美元指数则连续走强，有望实现5月以来最长连涨。
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