建元信托再涉3.79亿元诉讼，安信信托历史风险仍在出清

9月23日，建元信托（600816）披露一宗新增诉讼，指向一笔发生在2016年的老项目。

公告显示，青岛国信金融控股有限公司（下称“青岛国信”）已将建元信托诉至上海金融法院，要求赔偿信托资金本金损失3亿元，并赔偿资金占用损失7912.93万元，截至9月10日合计诉请金额约3.79亿元。案件已于9月15日立案，目前尚未开庭。

值得关注的是，这并不是青岛国信第一次因历史信托项目与建元信托对簿公堂，就在今年6月，双方另一宗可以追溯至2016年的信托纠纷刚刚被法院裁定终结本次执行程序。

对于2023年完成重组、由“安信信托”更名而来的建元信托而言，新业务已经重新进入扩张期，但多年以前形成的诉讼和风险处置事项，仍在不断进入司法程序。

3亿元信托到期未收回，青岛国信索赔3.79亿元

这次诉讼的源头要追溯到十年前，根据建元信托公告，2016年5月3日，青岛国信认购当时安信信托设立的一只信托计划，双方签订《资金信托合同》，青岛国信作为委托人及受益人，将3亿元资金委托给安信信托。

青岛国信此次起诉认为，安信信托在管理上述信托计划过程中存在违反受托人义务的行为，导致信托财产到期未能收回，因此要求建元信托赔偿3亿元本金损失以及资金占用损失7912.93万元。

这意味着，按照目前公告披露的诉请，本案并非简单要求建元信托“兑付”一只信托产品，而是由投资人以受托人未尽相应义务为由，向信托公司主张损害赔偿。至于建元信托是否存在违约或者违反受托人义务、最终承担多少责任，仍有待法院审理。

建元信托也明确表示，由于案件尚未开庭，目前无法判断对公司本期利润或期后利润的影响。

原告青岛国信本身也并非普通投资机构，公开资料显示，青岛国信金控目前注册资本约39.37亿元，由青岛国信产融控股（集团）有限公司100%持股，后者为青岛国信发展（集团）全资子公司，公司业务涉及金融机构投资运营、资产管理与基金管理、股权投资及资本运营等。

更值得注意的是，青岛国信与建元信托之间此前已经发生过另一笔历史信托纠纷。

2019年安信信托披露的诉讼公告显示，2016年11月18日，青岛国信曾认购另一只集合资金信托计划，认购金额2.8亿元，并与安信信托同步签署信托受益权转让协议。之后双方于2019年4月再次签订协议，但安信信托未能完全履行付款义务，青岛国信因此起诉。最终，青岛中院于2019年8月出具民事调解书，其中约定安信信托支付本金2.5亿元及相关费用。

这宗旧案此后长期处于执行阶段，今年5月，建元信托半年报仍披露，上海金融法院就公司与青岛国信的执行案件对公司采取了限制消费措施；6月24日，上海金融法院又裁定终结本次执行程序。建元信托表示，该案此前已经进行了相应会计处理，因此此次执行进展不会影响公司损益。

保底承诺相关诉讼尚余8宗，历史风险仍在逐案处置

要理解此次诉讼，需要回到建元信托的前身——安信信托，而安信信托的历史可追溯至1987年成立的鞍山市信托投资公司，1994年登陆上交所，目前仍是国内唯一在上交所上市的信托公司。

安信信托真正进入风险集中暴露阶段是在上一轮信托行业高速扩张之后。2019年11月，公司一次性披露21宗重大诉讼，涉案金额合计约84.7亿元，安信信托明确表示，这些重大诉讼均与其信托业务中以“远期受让”或者“流动性支持函”等形式提供保底承诺有关，其中，仅当时尚在审理的案件涉案金额就达到65.4亿元。

在这之后几年里，诉讼几乎伴随着安信信托整个风险化解过程。到2021年末，公司披露因提供保底承诺函等原因引发的诉讼仍有40宗。

随着重组完成，大量历史案件逐步和解、判决或者进入执行程序，但并没有一次性全部消失。截至今年6月底，建元信托半年报仍披露，公司因提供保底承诺函等原因引发的诉讼尚有8宗。与此同时，公司账面未决诉讼预计负债达到2.75亿元，较2025年末的2.16亿元增加约5836万元；仅今年上半年，公司确认的“诉讼相关支出”就达到9262.13万元。

今年以来，多宗历史案件仍在快速推进。6月底，一宗三峡资本诉建元信托的案件二审落槌，涉案金额4.98亿元；7月，公司公告该案已履行完毕，并称相关负债已经于2025年计提，因此未进一步影响当期损益。

这说明，对现在的建元信托而言，“历史风险化解”已经从早期的大规模兑付、债务和解和资本补充，进一步转入大量存量诉讼逐笔清理的阶段。

90亿元定增完成重组，上海国资背景股东接手

从公司治理层面看，现在的建元信托与当年的安信信托相比，已经发生了明显变化。

2022年9月，监管部门解除对安信信托采取的暂停自主管理类资金信托业务审慎监管强制措施，公司开始逐步恢复正常展业。

真正改变公司资本结构的则是2023年的定增，当年4月，安信信托向上海砥安投资管理有限公司发行43.75亿股股份，募集资金总额90.13亿元，募集资金净额约89.72亿元，全部用于补充资本金。发行完成后，公司注册资本由54.69亿元增加至98.44亿元，上海砥安持股比例升至50.30%，成为控股股东。

此后，安信信托正式更名为“建元信托股份有限公司”，并在2023年11月撤销股票其他风险警示。

截至今年6月底，上海砥安仍持有建元信托49.52亿股，持股比例50.30%；中国信托业保障基金有限责任公司直接持股14.78%，中国银行（601988）持股2.75%。公司披露，其股东体系还包括上海电气控股集团、上海国盛集团、上海机场集团、上海国际集团等产业及国资背景股东。

也就是说，经过上一轮风险化解，建元信托已经完成了从原民营股东控制下的安信信托，到以上海国资及信保基金等为重要股东的新治理结构切换。但公司主体并没有因更名和重组而消失，此前安信信托作为受托人形成的合同关系、诉讼义务以及司法责任，仍然由建元信托承接。

管理规模突破6000亿元，主营收入待同步增长

与此同时，重组后的建元信托已经重新进入业务扩张期。

今年上半年，公司新增设立信托项目182个，对应新增信托规模1620.67亿元，同比增长50%；截至6月底，受托管理信托规模达到6045.20亿元，较年初增长26%。其中，风险处置服务信托规模已经突破1350亿元，投资于标准化资产的资产管理信托规模达到1447亿元。

不过，规模增长尚未同步转化为信托业务收入增长。今年上半年，建元信托实现手续费及佣金收入8134.41万元，全部来自信托报酬，而去年同期为1.13亿元，同比下降约27.8%；合并口径营业总收入为1.12亿元，同比下降25.45%。另一方面，公司投资收益达到2.51亿元，同比增长72.53%。

利润方面，2026年上半年，建元信托实现归母净利润10.71亿元，同比增长2559.08%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.74亿元，同比增长158.23%，截至6月底，公司总资产267.72亿元，归母净资产151.19亿元。

但10.71亿元净利润中包含较大的一次性因素，今年3月底起，建元信托对所持上海农商银行（601825）股权的会计核算方法转为长期股权投资并采用权益法核算，由此产生约13.15亿元营业外收入。公司测算，在考虑所得税影响后，该项会计核算变化对上半年净利润的影响约为9.86亿元。

对于完成重组已经三年多的建元信托而言，虽然资产服务信托、标准化资管等新业务快速做大，受托规模重新站上6000亿元，但同时也面临着安信信托时期形成的保底承诺、受托责任争议和历史项目诉讼。

接下来需要关注的，一方面是这宗3.79亿元案件最终是否会形成新的赔偿责任以及预计负债；另一方面，则是建元信托已经快速扩大的6000亿元受托规模，能否逐步转化为更稳定的信托报酬和主营盈利能力。