上海
9月24日，华鑫证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，从Muse到千问再到豆包传媒如何承接AI应用新红利？
2026年中秋国庆档期效应偏弱主因在于高关注的新内容影片供给缺席，市场情绪需高讨论度的内容加持，从游戏到电影再到剧集，AI纯原生作品仅带来短期的社媒讨论，可持续较弱，作为供给拉动需求的板块，仍需要新内容，已定档的电影总体撬动情绪有限，进而档期效应不强，静待新品进展。
AI应用看Muse短期热度从阿里千问再到字节豆包围绕Agent新更新
2026年9月Meta推出个人AI助手（Personal AI Agent）Muse，区别于问答模式，Muse可执行任务完成工作，Meta指出个人智能是具有变革性技术之一，Muse迈出第一步，后续Muse将在美国的iOS、Android以及muse.ai平台上推出，并即将登陆智能眼镜。消费级Agent将个人日常数据、长期记忆等集合在同一入口，该逻辑在阿里千问、字节豆包app上均已探索，阿里千问依托Qwen3.8系列模型Agentic能力正在构建全新的Personal Agent形态，为3亿用户提供持续、个性化的智能服务，千问正将 Agent 能力逐步落地到更多场景中，千问开放平台已从开始覆盖的本地生活、物流等场景，拓展至求职、运动、游戏等，累计覆盖20多个领域，申请入驻的伙伴超过1000家；字节豆包推出新版豆包工作伙伴即为团队而生的企业级Agent，可以和“人”一样拥有独立身份与记忆；中外三家企业虽均发力Agent，但各家侧重不同，Meta依托云端虚拟机与多Agent协同，阿里千问用户优势及模型Agentic能力，字节偏向C端用户技术与办公场景及AI手机复合路线，综合看均围绕Agent能力探索应用边界。
传媒还可承接AI哪些应用？
2026年9月，AI游戏代表企业恺英网络孵化的极逸人工智能公司旗下自主研发的极逸SOON大模型正式通过国家生成式人工智能服务备案，极逸SOON锚定游戏开发垂直场景，构筑AI游戏开发技术底座，基于这套大模型矩阵极逸人工智能推出首个全链路AI游戏工业化平台SOON，极逸SOON具备全球首创的“视频生成游戏”核心能力，有望推动AI游戏精品化、工业化。2026年9月，AI电商代表企业吉宏股份发布TokGate.io，其定位为Giikin AI+的模型与算力底座，其对内支撑十大业务智能体，对外连接全球开发者、企业AI应用与海外市场，TokGate模式可类比美国AI模型聚合平台OpenRouter（美国支付公司Stripe宣布以超70亿美元将其收购），吉宏股份TokGate平台后续发展仍具潜力。从游戏到电商再到平台探索，传媒垂类应用在AI时代均有望续写新篇章。
投资要点：迎2026第四季度，虽短期档期效应较弱，但AI应用新品仍在持续更新，AI时代传媒的内容与渠道等板块有望承接其科技应用红利。投资维度看，第一维度，可关注AI新品供给标的如AI游戏（恺英网络、完美世界、吉比特、姚记科技、b站等），AI电商及TokGate平台（吉宏股份），AI剧集/影游互动/电影（儒意电影、华策影视、上海电影、博纳影业、横店影视），AI国漫/IP（奥飞娱乐、中信出版、荣信文化）；第二维度关注AI时代渠道价值，从院线到展览再到电竞渠道（儒意电影、横店影视、上海电影、博纳影业、风语筑、米奥会展、顺网科技等）。
风险提示：产业政策变化的风险；AI生产的文化产品不受欢迎的风险；AI应用不及预期的风险；AI产品商业化进展低于预期；电影游戏产品上线不及预期的风险；数据安全的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争的风险；宏观经济波动的风险。
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