Muse爆火验证Agent时代，算力重心向CPU回摆！借道科创创业人工智能ETF景顺(159142)把握国内大模型发展机遇

近期AI大模型热度持续提升！9月8日，Meta在美国市场上线个人AI智能体Muse；9月18日，它超越ChatGPT登顶美国iOS免费应用榜首，此后连续三天霸榜，并同步拿下GooglePlay免费榜首位。

SensorTower数据显示，Muse上线约5天累计下载73万次，12天突破280万次，美国移动端日活跃用户达64.2万，同期表现超过ChatGPT、Claude与Grok。

图：MetaMuse上线后下载量爆发

数据来源:SensorTower截至：2026.09

资本市场的反应同样剧烈：Muse登顶次日，Meta股价大涨11.43%，创2025年4月以来最大单日涨幅。目前Muse采用免费版+月费20美元/100美元两档订阅变现，但更值得期待的是摩根士丹利的判断：Muse真正值得关注的商业化机会来自用户行为与交易本身，Meta最终可能针对由Muse促成的交易收取佣金。

一旦“Agent促成交易—平台抽佣”的模式跑通，AI应用的估值逻辑将从订阅用户数切换为交易GMV分成，商业化天花板将被彻底打开。生态端已有信号：Shopify宣布接入Muse的智能体结账功能，亚马逊则以隐私安全为由限制其访问——巨头的态度分化，恰恰说明Agent对流量入口与交易链条的重构是真实的。

国内大模型不甘示弱，整体调用规模继续保持领先

海外Agent应用爆发的另一面，是国内AI产业的密集验证。到2026年3月，国内日均Token调用量已超过140万亿，4月24日DeepSeek-V4预览版上线并同步开源，国产大模型加速转向规模化落地。

政策端同步加码，“十五五“”规划纲要把人工智能提升至国家战略高度，全方位推进数智技术赋能。无论是承载国产替代逻辑的AI芯片，还是承接海外算力开支的光模块——都处于“需求上修+业绩兑现”的双重通道。

本周全球大模型调用量持续高位运行，OpenRouter平台周调用总量达129万亿Token。平台上榜的TOP10大模型中，中国大模型继续保持较高占比，其中中国模型占据8席，美国模型占据2席。（数据来源：OpenRouter截至：2026.09.20）

按TOP10口径计算，中国模型本周合计调用量约70.46万亿Token，美国模型合计约14.21万亿Token，中国大模型整体调用规模继续保持领先。（数据来源：OpenRouter截至：2026.09.20）

图：全球上榜大模型每周调用量趋势（单位：十亿Tokens）

数据来源：OpenRouter截至：2026.09.20

国产模型中，DeepSeek凭借V4.1Flash、V4Flash0731和V4Flash0423三款模型位居全球第一；智谱GLM系列位居第二；腾讯混元Hy系列、小米MiMo-V2.5同样上榜。美国模型中，OpenAIGPT-5.6Luna位居美国模型首位。本周OpenRouter调用规模继续维持高位，国产模型凭借开放生态和成本优势保持较强调用需求。（数据来源：OpenRouter截至：2026.09.20）

中金公司9月22日在题为导体行业AI进化论（23）：DSV4.1Flash释放硬件潜能国产卡迈向10T模型时代》的研报中指出，DeepSeekV4.1Flash通过架构优化显著降低推理成本，使NVIDIAHopper系列GPU可承载原需Blackwell平台运行的10T级模型。这一突破意味着2026-2027年主流国产算力芯片（如昇腾960系列）有望支撑国产大模型向10T-20T参数规模演进，进一步验证国产算力需求的逻辑闭环。

浙商证券也在9月15日的《RSI、LatentReasoning深度研究：期待模型能力突破带来算力再扩容》研报中表示，期待模型能力突破带来算力再扩容，看好AI上游“量”的需求，尤其是算力需求。建议关注算力芯片及制造领域的相关标的。

中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）：光模块与芯片的“强强联手”

在这一轮AI算力行情中，个股分化大、技术迭代快，指数化布局是更高效的选择中证科创创业人工智能指数（932456.CSI）的核心优势在于精准卡位算力基建的两大关键环节。

其凭借自身优势，汇聚“芯+光”双引擎——指数成分既覆盖科创板、创业板中的AI芯片核心标的，又囊括光模块核心企业，精准卡位算力基建的两大关键环节，是分享AI算力产业红利的高效工具。

指数从科创板和创业板中选取50只业务涉及人工智能基础资源、人工智能技术及人工智能应用领域的股票作为样本，反映两创板块AI主题的整体表现。这一编制思路形成了独特的“芯光组合”——既纳入科创板以寒武纪、澜起科技为代表的AI芯片硬核算力资产，又覆盖创业板以中际旭创、新易盛为代表的光模块、光通信核心，在双创板块内实现AI核心资产的均衡配置。

科创创业AI指数则是通信、电子、计算机三大行业合计占比近90%，同时纳入润泽科技、昆仑万维等跨领域成分股，更注重AI多元应用，行业分布相对分散。市值结构上，千亿以上龙头占比约18%，300亿以下“小巨人”比重超50%，兼顾核心资产的确定性与细分方向的弹性。（数据来源：Wind截至：2026.09.07行业为申万一级行业。）

产品方面，紧密跟踪该指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），在产品设计层面充分放大了指数的弹性特征。作为实行20%涨跌停限制的ETF品种，其在二级市场交易中的价格波动区间同步放宽，为投资者提供了更充分的日内定价空间与趋势表达效率。

从近期市场表现观察，截至2026年9月7日，该ETF标的指数近一年、三年、五年涨幅均大幅领先于沪深300指数，整体表现强势。

指数/产品近一年近三年近五年基日以来科创创业AI（价格指数）33.77%215.54%181.50%241.40%科创创业AI（全收益指数）34.06%218.37%185.43%247.84%沪深3002.57%21.73%-8.37%355.68%

数据来源：Wind截至：2026.09.07上述指数历史数据仅供客观展示，不构成任何投资建议。指数过往表现不预示未来走势，相关产品存在跟踪误差及市场波动风险，投资需谨慎。（注：中证科创创业人工智能指数基日为2019.12.31，2021-2025年收益为1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

此外，为满足不同交易习惯投资者的配置需求，景顺长城基金同步布局了场外联接基金，A类份额代码为027047，C类份额代码为027048。这一产品矩阵的设计，使得无法直接参与二级市场交易或偏好定投方式的投资者，同样能够便捷地配置该赛道。A类份额适合中长期持有策略，C类份额则为短期波段操作或定投场景提供了费率结构上的灵活性。

从资产配置的视角审视，科创创业人工智能ETF景顺及其联接基金，可作为权益组合中“科技成长”方向的核心卫星仓位。在当前宏观环境下，低波动红利资产与高弹性科技资产构成的“杠铃策略”仍具备配置参考价值。AI产业链作为高弹性一端，其产业周期的持续性已在资金面与基本面层面获得双重验证，而指数化工具的存在，降低了投资者参与这一高壁垒赛道的门槛。

常见FAQ解答

Q1有何编制特点？横跨科创板与创业板，选取50只AI核心标的，单一样本权重不超10%，单一板块权重不超80%，避免过度集中。覆盖算力芯片、光模块、云计算、办公软件等全产业链环节，半年度调仓，兼具成长风格与板块均衡性。

Q2：为何说该产品能覆盖AI全产业链？科创板侧重芯片与底层技术，创业板侧重光模块与终端应用，双板互补形成完整AI产业链映射。前十大权重合计约60%，千亿以上龙头占比49%，300亿以下“小巨人”占29%，兼顾核心资产确定性与细分方向弹性。（数据来源：Wind截至：2025.12.31）

Q3：与单一板块AI指数相比有何不同？不同于仅覆盖科创板或创业板的AI指数，该产品同时把握双板机会，涨跌幅限制均为20%，弹性更强。历史表现方面，指数基日（2019.12.31）以来年化收益19.43%，2025年全年上涨103.09%，区间最大涨幅388.41%，成长属性突出。（数据来源：Wind截至2025.12.31注：中证科创创业人工智能指数2021-2025年涨幅分别为：1.95%、-35.33%、29.17%、36.76%、103.09%）

Q4：指数重点覆盖AI哪些方向？覆盖人工智能基础资源、核心技术及终端应用三大方向，包括算力芯片、光模块、云计算、办公软件及AI应用等环节。既把握国产算力自主可控机遇，也不遗漏光模块出海与软件应用落地红利，产业链视角完整，主题表达清晰。

Q5：当前时点配置价值如何看？据IDC数据，2025年上半年中国加速服务器市场规模达160亿美元，同比增超一倍；AI指数跟踪产品规模2025年同比增长353%，长期配置需求持续增加。国产大模型迭代与端侧渗透率提升共振，产品弹性较强，具备明确观察价值。

Q6：为何适合不押注单一细分方向的投资者？AI行情在不同阶段轮动关注算力、光模块或应用落地，单一环节波动较大。该指数同时覆盖AI基础资源、技术及应用，并结合科创板与创业板双板布局，避免过度集中某一赛道，在保留较强弹性的同时，提供了更均衡的AI主线配置工具。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证科创创业人工智能交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

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