北京
来源：市场资讯
（来源：长江镍业网）
9月24日午盘，镍市内外盘同步走弱，沪镍2611合约最新价格124970元/吨，较上一交易日结算价126150元/吨下跌1180元（更新时间：12:32），盘中最低下探124870元/吨，已将125000元/吨整数关口击穿；与此同时，伦外镍收盘价16480美元/吨，较昨收16565美元/吨下跌85美元，内外盘形成共振式回撤。现货端同样承压，长江现货1#镍均价报126850元/吨、较前一日下跌800元/吨，硫酸镍与氯化镍则分别持稳于31500元/吨与38600元/吨（氯化镍小跌200元/吨），链端偏弱信号高度一致，这样的价格组合显示，无论是期现还是内外盘，镍的定价权短期都偏向空头一侧。澳大利亚联邦银行商品策略师在9月23日观点中直言，当前镍价已回落至去年12月以来低点，未来数月几乎不存在反弹基础，该判断正被今日盘面持续验证。
从资金结构看，双高持仓仍在压制反弹成色：沪镍2611合约持仓134876手、成交量105932手，伦外镍持仓则高达241233手，庞大的头寸意味着多空双方均未轻易离场，任何方向突破都需更扎实的驱动。供应端的故事出现撕裂，9月23日印尼镍铁集群产线负荷曾砍至30%，减产风暴曾在当日点燃镍价，但另一面，印尼产能持续扩张正把镍市场由缺口推向过剩，短期扰动与长期宽松预期相互拉扯。需求侧的不振更为直接，不锈钢排产走弱、电池镍采购谨慎，使得纯镍与镍盐价格难以形成合力。据CCMN平台9月23日报道，镍板块此前在中美缓和与加息落地的情绪催化下曾单日领涨，而本轮情绪退潮后价格回归基本面，高持仓下的弱需求格局成为主导变量。LME镍库存仍处历史高位区间，供给宽松的筹码在空头一侧持续累积，进一步削弱了减产的边际利多。
综合来看，沪镍2611失守125000元/吨、伦镍跌穿16500美元/吨，内外盘弱势共振的背后是供应扰动与过剩预期的拉锯，以及双高持仓下的弱需求现实；后续需重点关注印尼镍铁减产的实际兑现节奏与LME镍库存流向，若过剩叙事继续主导，镍价低位震荡的窗口或进一步拉长，去年12月以来低位的支撑成色将接受考验。对于现货企业而言，当前更应关注下游补库节奏而非单纯方向博弈，区间思路或比追涨杀跌更具韧性。
CCMN长江有色网讯 小江
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