从 “卖牛奶” 到 “卖成分”：乳业千亿深加工的破局之路

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深加工的行业背景与赛道机遇

国内乳业正站在产业结构调整的关键节点。

长期以来，我国乳制品产业呈现“液态奶独大”的结构。中国奶业协会发布的《中国奶业质量报告（2025）》显示，中国乳制品中，液态奶占比高达92.7%，奶酪、黄油、乳清蛋白等高附加值深加工产品合计占比不足 7.3%，远低于欧盟的约68%和美国的约45%。

这一结构性差异背后，是中国乳业长期以来形成的产业路径依赖。液态奶拥有庞大的消费基础，乳企也围绕常温奶、低温奶和酸奶建立起成熟的规模化生产体系。

但是，基础液态奶市场增速放缓，国内乳企在过去几年承受了巨大压力，产业链的结构性矛盾因此进一步显现。

过去，喷粉是乳企消化阶段性过剩原奶的重要方式之一，但普通奶粉的附加值相对有限。同时，奶酪、黄油、稀奶油以及乳铁蛋白、乳清蛋白等高附加值乳基原料，却仍有较大的进口需求。

2025年，我国各类乳制品进口量达到275.7万吨，同比增长1.6%。到了2026年1-5月，虽然干乳制品总体进口量小幅下降，但奶酪、稀奶油等部分深加工相关产品的进口仍在增长。

乳清更是其中的典型，2026年1-5月，我国进口乳清类产品27.62万吨，同比下降6.8%，但进口金额同比增长8.3%，平均价格上涨16.2%。与此同时，全球乳清蛋白价格持续上涨，WPC80等产品的价格波动，进一步放大了国内乳企所面对的海外原料的成本和供应链风险。

这就形成了一个特殊的产业现象：国内并不缺奶，却需要进口很多“奶做出来的东西”。

这也是乳品深加工重新升温的根本原因。

根据华创证券的测算，2025年，国内稀奶油、黄油、奶酪、乳清及其衍生品等乳品深加工产品的原料端市场规模合计约615亿元，整体国产化率约30%，对应超过400亿元的国产替代空间。其中，稀奶油、黄油、奶酪、乳清及衍生品市场规模分别约为213亿元、160亿元、90亿元和150亿元。

更值得关注的是，深加工的需求端正在发生变化。

过去，乳企主要服务的是C端消费者。如今，茶饮、咖啡、烘焙、西餐、营养食品等B端市场，正在成为乳基原料新的增长空间。

咖啡中的厚乳、茶饮里的奶盖、面包中的黄油和奶酪，背后都离不开乳基原料。随着下游品牌越来越重视口感、稳定性和产品创新，对乳基原料的需求也从单纯的“有货可买”，转向“品质稳定、规格匹配、供应及时、能够定制”。

华创证券测算，2025年，以现制茶饮、咖啡、西餐、烘焙等为主的B端乳品市场空间已超过800亿元，并预计到2028年有望超过千亿元。

对于乳企而言，这意味着深加工的市场并不局限于婴配粉、营养品等专业领域，传统餐饮食品产业，同样提供了巨大的增长空间。

政策层面的推动也在同步加强。2024年，工信部、卫健委、市场监管总局公布“脱盐乳清产品供给能力提升任务”入围揭榜单位名单，共10家企业入围，目标是增强脱盐乳清供应保障能力，提升生产技术工艺和质量控制水平，并计划在2027年6月前完成相关任务。伊利、蒙牛、飞鹤、三元等乳企均参与其中。近几年，宁夏、内蒙古等地方政府，也在大力鼓励企业发展深加工。

在此背景下，国内乳品深加工项目如雨后春笋般落地。据不完全统计，2024年至2026年，国内生鲜乳深加工在建及新建项目超过70个，主要集中在宁夏、内蒙古、甘肃、山东等奶源及消费区域，行业正式进入发展加速期。

部分乳企深加工情况统计，来源：茶咖观察

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不同背景乳企如何差异化布局深加工

面对深加工赛道，不同资源禀赋的乳企，选择了不同的技术路线与战略路径。

从产业链来看，当前乳品深加工大致有两种典型路线。

一类是传统工艺路线：先生产奶酪，再从副产物乳清中提取乳清蛋白等成分。其优势是工艺成熟，短板在于高度依赖大规模奶酪产能。而国内奶酪消费体量有限，产线建设周期长达3-5年，扩产弹性不足。

另一类是生乳直接提取工艺路线：直接以脱脂生牛乳为原料，通过膜过滤、离子交换、层析萃取等技术，提取乳铁蛋白、乳清蛋白、酪蛋白等成分。这一模式最大的特点，是不需要依赖奶酪产能作为前端基础，更适配中国目前“液态奶占比高、奶源规模大”的产业现实。但与此同时，它对奶源的新鲜度、加工设备、工艺稳定性和研发能力提出了更高要求。

实际上，这两条路线并不是简单的二选一。目前，国内多数头部企业选择两条路线互补，既保障B端商用奶酪、稀奶油需求，同时增加功能性蛋白原料的自主生产。

经过数年的摸索，不同乳企在技术路线和战略上也走出了差异化。我们来看几个样本。

一是以蒙牛为代表的传统乳业巨头，依托多年积累的奶源基础、研发和供应链优势，走的是全品类、规模化路线。

2026年6月，蒙牛正式推出乳原料品牌MnmpX，生产乳铁蛋白、膜分离酪蛋白、脱盐乳清粉D90等核心乳原料，并开始面向早期生命营养、功能营养、运动营养、特医营养以及食品工业等场景提供原料和应用服务。

MnmpX的背后，是蒙牛的“奶立方”深加工体系，依托自主技术体系GOSS，将过滤、离心、层析、电渗析等多种分离技术结合起来，对牛乳中的乳脂肪、乳清蛋白、酪蛋白、乳糖和矿物质等成分进行分离和提纯，规划形成乳蛋白、酪脂、奶酪三大产品方向。

二是以飞鹤为代表的婴配粉企业，更强调核心原料的自主可控。

婴幼儿配方奶粉本身对乳清蛋白、乳铁蛋白、酪蛋白等原料有较高需求，因此，婴配粉企业布局乳蛋白深加工，首先解决的是自身供应链问题。

公开资料显示，飞鹤自2011年全面布局乳蛋白深加工技术，目前已经掌握“乳蛋白鲜萃活性工艺”，以膜分离和层析萃取为核心，直接从鲜奶中进行低温、物理提取。如今，已实现16种核心原料自研自产，建成黑龙江、内蒙古、宁夏三大乳蛋白深加工基地，日处理鲜奶能力达到3000吨，产品覆盖乳铁蛋白、脱盐乳清、水解乳蛋白、酪蛋白、牛初乳等，既满足自身婴配粉生产需求、降低核心原料对外依赖，又推出独立原料品牌对外销售，实现内部降本、外部增收的双重价值。

三是上游养殖起家的全产业链乳企，依托奶源优势，向下游补齐深加工短板，认养一头牛是其中的一个样本。

目前，认养一头牛已在全国布局10座奶牛牧场、4座肉牛牧场、2座乳制品智造基地。奶牛存栏超11万头、肉牛存栏约4万头，奶源自给率超95%，2025年成母牛年均单产14.02吨、位居全国第二，全渠道会员超4100万，构建起从源头养殖到终端销售的产业链。

这意味着，与单纯从加工端切入不同，认养一头牛在进入深加工之前，已经具备了扎实的上游奶源基础。

近期，认养一头牛启动建设位于吉林省长春市公主岭的乳制品深加工项目，则是其产业链继续向下延伸的重要一步。

公开信息显示，该项目规划建设日处理鲜奶1400吨乳品深加工项目，主要面向西式餐饮、烘焙、现制茶饮等B端市场，可生产黄油、乳铁蛋白、酪蛋白酸钠、乳清蛋白粉等高附加值乳制品。此项目在国内新落地的乳原料深加工单体工厂中属于头部规模，可根据不同渠道和人群需求做定制化产品开发。

在技术路线上，认养一头牛采用双工艺技术路线：全组分分离与奶酪和酪蛋白酸钠为核心衍生提取并行。路线一是全组分分离，通过膜过滤技术对不同乳成分进行筛分，结合离子交换等技术，提取乳铁蛋白等高价值成分；路线二是以奶酪/酪蛋白酸钠为核心，生产衍生出乳清，再从乳清中进一步提取乳清蛋白（WPC/WPI）等。两条路线互为补充，形成完整产品梯度。

这个项目值得关注的地方是，它并非简单复制“牛奶-奶酪-乳清”的传统路线，而是试图把全组分分离、功能性乳蛋白提取以及奶酪、黄油等传统深加工产品，放进同一个产业体系中。牧场出来的一桶奶，进入工厂后被拆分成多条产品线，再分别进入不同应用场景。

由此，认养一头牛做深加工的逻辑，也从过去的“生产更多牛奶”，进一步走向了“让同一桶奶产生更多价值”。

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全产业链企业如何应对深加工挑战

从认养一头牛的深加工项目，可以窥见全产业链模式乳企做深加工的优势，同时也能看到行业共同需要面对的考验。

首先，在深加工领域，谁能稳定获得低成本奶源，就掌握了核心优势。

大规模、连续性的深加工生产，需要稳定且充足的原奶供应。尤其是鲜奶直提路线，对原奶的新鲜度、质量稳定性和运输半径要求更高。这也是为什么近年来不少深加工项目都靠近奶源地布局。

认养一头牛设立公主岭项目的一个重要基础，就来自其在东北已经形成的牧场布局。目前，公司在东北拥有4座奶牛牧场，企业深加工项目的规划，未来将形成“牧场-工厂-市场”的产业链协同。这不仅可以缩短运输链路，也更有利于控制鲜奶直提所要求的加工时效。

更重要的是，当奶源自给率达到较高水平后，乳企面对原奶价格波动时，也能够拥有更强的成本控制和供应保障能力。

对于深加工企业而言，“有奶”只是第一步，能不能长期以合适成本获得稳定的奶，才是真正的竞争力。

其次，技术路线决定企业究竟能从一桶奶中，挖掘多少价值。

华创证券将深加工产品大致分为两类：稀奶油、黄油和奶酪属于成分浓缩型产品，更强调生产经验和产品工艺；乳清蛋白、乳铁蛋白等则属于成分提取型产品，更依赖分离、提纯等技术能力。

对于中国乳业而言，目前有挑战的是后者。如果只是生产奶油、黄油或者再制奶酪，国内已经拥有较成熟的产业基础；但要进一步做到乳清蛋白、乳铁蛋白等高价值成分的稳定规模化生产，就对设备、工艺和研发能力提出了更高要求。

这也是为什么行业越来越重视“鲜奶直提”。它绕开了对大规模原制奶酪产能的单一依赖，可以直接从脱脂生牛乳中提取目标成分，更符合中国目前的奶源结构。

但这并不意味着奶酪路线已经失去价值。恰恰相反，原制奶酪的产业化能力仍然十分重要，因为乳清本身就是乳清蛋白的重要来源。

华创证券认为，原制奶酪既可以拓展奶酪市场，也可以为乳清蛋白等成分的进一步开发提供原料基础，因此两条路线在产业链上具有较强的互补关系。

认养一头牛的公主岭深加工项目，同时覆盖奶酪、酪蛋白酸钠、乳清蛋白粉、乳铁蛋白等多个方向，实际上就是在尝试把这种路线上的互补关系落到产业端，一边提升产品的丰富度，一边提高原奶综合利用效率。

最后，本土场景化适配能力是最关键的赛场。产品做出来只是第一步，能否真正进入市场，才是深加工项目最终需要面对的核心问题。

与海外原料巨头相比，本土乳企的一项优势，是距离中国B端客户更近。B端客户中，茶饮企业关注奶盖的打发性能和稳定性，咖啡企业关注厚乳的口感和成本，烘焙企业关注黄油的延展性和加工性能，食品企业则可能更加关注蛋白含量、溶解性和批次稳定性。

因此，B端客户真正需要的往往并不是一个“标准产品”，而是一套能够解决具体问题的原料方案。

2026年中国乳制品工业协会发布的《乳成分深加工与高值化利用白皮书》提出，行业下一阶段不仅需要扩大基础乳基原料的国产供给，还需要开发专用乳脂、乳蛋白、乳糖等场景化产品，推动企业从“标准原料供应商”向“场景化解决方案提供商”转型。

这也解释了为什么茶饮、咖啡、烘焙会成为国内乳企深加工企业的重要下游。这些行业的产品创新速度快、渠道规模大，并且本土企业对其需求变化有更直接的感知。乳企如果能够参与客户前端研发，在产品配方、口感、成本和供应方式上同步开发，深加工业务就不再只是卖一袋原料，而是在卖一整套解决方案。

认养一头牛进入深加工项目的信心，也源于现有产品矩阵与B端合作经验的双重支撑。认养一头牛已形成常温液奶、低温液奶、奶粉、冰淇淋等产品矩阵，并在B端市场积累了一定合作经验，为深加工产品进入市场提供场景支撑。同时，公司已与古茗、奈雪的茶、树夏、快乐番薯等茶饮品牌达成合作，合作品类包括低温奶、冰淇淋、酸奶、淡奶油等，目前产品服务终端门店超10000家。

该项目投产后，认养一牛头将补全“牧场养殖-原奶加工-乳品深加工-终端销售”全产业链条，提升产业链自主可控能力，也为国产深加工原料市场提供新的供给选择。

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中国乳业的价值重构，才刚刚开始

国内乳企布局深加工，本质上不是简单地增加几个新品类，而是在重新挖掘一桶奶的价值。

过去，一桶奶更多对应一瓶牛奶；现在，它可以被进一步拆分成乳铁蛋白、乳清蛋白、酪蛋白、稀奶油、黄油、奶酪等不同产品，再进入婴配粉、营养食品、茶饮、咖啡、烘焙和餐饮等不同市场。

从“一桶奶”到“一条链”，变化的不只是产品数量，更是乳企的商业模式。

蒙牛依托“奶立方”和MnmpX尝试建立全品类乳原料体系，飞鹤从婴配粉核心需求出发推进乳蛋白深加工，认养一头牛依托上游奶源优势将产业链继续向深加工延伸，它们的路径并不完全相同，但共同指向了一个变化：乳业竞争正在从传统产品和终端渠道，进一步向产业链深处延伸。乳企角色也将从单纯的消费品牌商，向“消费品牌+专业原料供应商”双重身份转变。

当然，深加工也并非一个只要投资建厂就能获得回报的赛道。设备投资、技术研发、产能利用率、产品良率、品质稳定性以及B端客户开发，都决定着项目最终能否真正跑通。尤其对于乳铁蛋白、乳清蛋白等高附加值产品而言，“生产出来”和“规模化、稳定、低成本地生产出来”，完全是两个不同的概念。

因此，未来乳业深加工的竞争，不只是看谁建了更大的工厂，而是谁能真正把奶源、技术、产能和市场连接起来。

乳业的上半场拼规模、拼渠道，下半场拼技术、拼价值。从“一杯好奶”到一套成熟的深加工产业体系，国产乳业的价值重构，才刚刚拉开序幕。这场从“卖牛奶”到“卖成分”的转型，正是中国乳业价值重构的核心。

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