北京
来源：中国证券报
“炒金”通道正在银行体系内加速收窄，积存金业务却在持续扩容。
近日，光大银行宣布，10月19日后将择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，成为继工商银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、浦发银行、广发银行等银行之后，今年以来又一家按下“退出键”的银行。
与此同时，多家银行表示，实物黄金代销及黄金积存业务不受影响，客户可通过黄金积存、黄金ETF、白银ETF等产品继续开展贵金属投资。一进一退之间，银行黄金代客业务正经历结构性切换。
多家银行收紧贵金属代理业务
近日，光大银行发布公告称，将于10月19日后择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，涉及的合约品种包括Au99.99、Au100g、iAu99.99、iAu100g、Ag（T+D）等。10月19日收盘清算完成后，该行将择时关闭手机银行、网上银行等渠道的代理上海黄金交易所个人贵金属业务交易权限，届时持仓客户的平仓、卖出等操作将受到限制。
光大银行同时给出过渡期安排：仍持有现货库存或延期持仓的客户，须于10月19日前完成现货卖出、延期平仓、资金转出及业务解约；对已签约但无持仓的客户，银行将解除委托关系；对无持仓但保证金账户有剩余资金的客户，解约后资金将返还至该行签约账户。
据记者梳理，今年以来，工商银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、浦发银行、广发银行等多家银行，已陆续宣布停办代理上海黄金交易所个人贵金属相关交易业务。
除停办相关业务外，另一类调整是收缩杠杆。例如，兴业银行自6月29日收盘清算时起，调整代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务延期合约保证金比例，个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、Ag（T+D）等延期合约的保证金比例由40%调整至120%。
金价剧烈波动驱动
关于停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务的原因，多家银行表示，此举出于贵金属风险管理及业务发展需要。业内人士认为，这背后是银行与投资者共同面对的高杠杆风险。
近年来金价波动加剧，高杠杆交易的潜在风险持续放大。今年1月底，COMEX黄金一度冲上5794美元/盎司的历史高点，随后快速回落，今年以来最大回撤超30%，截至记者发稿时，报4353.4美元/盎司。
对投资者而言，杠杆交易下，行情剧烈波动容易放大亏损，甚至带来穿仓风险。一位曾参与延期交易的投资者向记者回忆道：“金价大幅波动那几天，保证金补了又补，最后还是狠心平了仓。”
对银行而言，作为代理通道与结算方，需承担交易撮合、资金清算及客户适当性管理等责任。一位城商行金融市场部人士对记者表示：“高杠杆遇上极端行情，一旦出现客户大范围违约，银行既要垫付资金、承担坏账，又要应对监管问询、客户投诉和舆论发酵，风险不小。”
黄金积存业务扩张
与收缩代理上海黄金交易所个人贵金属业务形成对比的是，银行正大力拓展积存金业务。
光大银行在停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务的公告中特别说明：该行实物黄金代销业务及黄金积存业务可正常办理。广发银行也表示，代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务停办后，客户可选择黄金积存或黄金ETF、白银ETF等替代产品，继续开展贵金属投资。
积存金是一种定期或主动购入、可提取实物黄金或按市价赎回的账户黄金产品，兼具定投属性与实物变现功能。“从产品逻辑看，积存金不以博取短线价差为目标，更接近长期资产配置工具。”上述城商行金融市场部人士对记者表示。
银行发力积存金业务的趋势，在银行业绩报告中也有迹可循。以江苏银行为例，据该行2026年半年报，截至6月末，其交易性金融负债规模较上年末大涨119.53%，主要源于黄金积存业务负债规模扩张。江苏银行表示：“公司正积极把握外汇、贵金属等资产轮动机遇，资产盈利能力持续提升；同时健全完善产品服务体系，丰富完善黄金代客产品矩阵，持续优化业务流程与机制建设。”
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