香港与新加坡的国际金融中心竞争，谁将会是舞台的中央？

文 | 中金洞察沈明策

图 | 微摄

1分的距离：香港与新加坡之间，只隔着一杯咖啡的时间

2026年9月16日，第40期全球金融中心指数发布。纽约761分，伦敦757分，香港756分，新加坡755分。

前四大金融中心，最大分差6分。香港与新加坡之间，差1分。

1分是什么概念？这份指数从营商环境、人力资本、基础设施、金融业发展水平、声誉五个维度对全球117个金融中心进行评价，1分的差距，可能只是一项指标微调、一个受访者改变评分就能翻转的幅度。香港在这个评分体系里已经守住了亚太区首位的位置，但新加坡跟得比影子还紧。

财富管理超瑞士、IPO是新加坡的31倍：香港的“硬数据”优势

排名是感受，数据是事实。把两地的核心指标摊开对比，差距比1分大得多。

资产管理规模方面，波士顿咨询公司《2026年全球财富报告》显示，香港2025年财富管理规模同比增长10.7%至2.95万亿美元，首次超越瑞士的2.94万亿美元，成为全球最大的跨境财富管理中心。新加坡以10.3%的年增长率增至2.1万亿美元，排名全球第三。2.95万亿对2.1万亿，差了将近一个瑞士的量级。

IPO市场的差距更为悬殊。2026年上半年，香港共有85家公司上市，IPO集资额约2104亿港元。新加坡交易所同期仅有5宗新上市，集资约8.68亿美元。香港的IPO集资额约为新加坡的31倍。一季度香港IPO融资额更是创下五年新高，一度位居全球第一。

香港还有一个新加坡没有的东西：离岸人民币业务。2026年6月，香港人民币清算量升至53.2万亿元，创历史纪录，在港结算规模首次超过港元和美元。离岸人民币存款于5月底达到1.13万亿元历史高位。这是“一国两制”下香港独有的制度红利，新加坡在人民币业务上的体量远不及香港。

新加坡的“反击”：2000家单一家办与7.5%的资管增速

但如果就此断言“香港赢了”，新加坡第一个不答应。

新加坡在家族办公室领域的布局，比很多人想象的要早、要深。截至2024年底，新加坡已有超过2000家单一家族办公室，以及约100家独立财富管理公司。波士顿咨询预计新加坡到2030年财富管理规模可增至3.3万亿美元，年均增长率约9%。

人才争夺战是另一条战线。2026年6月，香港公布扩大附带权益优惠税制的适用范围，拟让资管机构的业绩报酬实现免税。新加坡金管局随即推出三招反击：拟免除投资专业人士从基金管理服务利润中产生的相关税款，设立投资计划为对冲基金管理人提供资本支持，放宽高级基金管理人员的签证要求。

新加坡的基金行业过去五年年均增长率达7.5%，资产管理规模已接近7万亿新元。基金管理行业占新加坡金融服务业产出的15%，贡献了13%的就业岗位。这个数字说明，新加坡的资管生态不是“小而美”，而是“小而密”——单位面积产出的专业密度极高。

新加坡的底气还来自“信任”。新加坡国家发展部长兼金管局副主席徐芳达在2026年1月表示，新加坡在金融领域建立起的安全与信誉得之不易，“不会为追逐短期利益而牺牲此核心优势”。在CRS全球税务透明化的背景下，“信任”本身就是一种稀缺资产。

左右为难：1分的竞争背后，是两种模式的分野

香港与新加坡的竞争，不是“谁更好”的问题，是“谁更适合谁”的问题。

香港的优势来自“连接”。内地资金目前约占香港资产管理规模的六成，香港作为中国连接全球资本市场的门户角色不可替代。港交所的上市机制改革、互联互通机制的扩容、人民币离岸市场的深度，都是这个“连接”优势的具体体现。

新加坡的优势来自“分散”。它不绑定任何一个单一市场，而是作为连接亚洲与西方资本的枢纽。地缘政治不确定性上升时，新加坡的中立性和稳定性反而成为竞争力。有分析师指出，新加坡的比较优势在于“信任溢价”，但相对较小的跨境资本基础可能限制其优势的持续性。

两地的竞争态势也在微妙变化。GFCI报告显示，亚太地区金融中心平均评分上升1.48%，为全球增幅最大。亚太前五的平均评分已略高于北美和西欧前五。这意味着，全球金融重心的东移是一个真实趋势，香港和新加坡都是这个趋势的受益者。

但竞争不会因为“双赢”就停止。香港在金融科技排名中继续位居全球首位，新加坡位列第四。深圳在金融科技领域升至第三。这说明中国城市的金融科技竞争力在整体提升，香港在这一领域的领先优势不仅没有被新加坡削弱，反而在扩大。

舞台的中央没有唯一的主角

香港和新加坡，谁会是舞台的中央？

答案可能不在“谁赢”的框架里。香港的2.95万亿美元资管规模、53.2万亿人民币清算量、31倍于新加坡的IPO集资额，是“连接中国”的战略纵深。新加坡的2000家单一家办、7.5%的资管增速、亚洲与西方之间的信任枢纽地位，是“分散风险”的生存智慧。

两地的1分之差，不是一个追赶关系，是一个分化信号：全球金融中心的竞争，正在从“谁更大”转向“谁更不可替代”。

香港不可替代的，是它与内地市场的制度嵌套。新加坡不可替代的，是它在变乱交织的国际环境中的稳定锚作用。对于坐在香港或新加坡办公室里的基金经理们来说，真正的问题或许不是“选哪个”，而是“怎么同时用好两个”。

舞台的中央没有唯一的主角。亚洲金融版图上，香港和新加坡正在共同定义“中心”这个词的新含义——不是“唯一的中心”，是“最不可替代的节点”。

文章数据主要来源：英国Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院第40期《全球金融中心指数》报告（2026年9月16日发布）；波士顿咨询公司《2026年全球财富报告》（2026年5月27日发布）；新加坡交易所2026年上半年IPO数据；上海证券报《53.2万亿元 香港人民币清算量创纪录》（2026年8月1日）；21世纪经济报道《金融中心人才竞争白热化，新加坡公布资产管理行业优惠政策》（2026年8月20日）；北京大成律师事务所《家族办公室政策比较——香港、新加坡、迪拜、东京》（2026年8月19日）；新加坡国家发展部长兼金管局副主席徐芳达公开讲话（2026年1月9日）；Business Times Singapore、紫荆杂志、大公报、中国金融网、金透社等媒体公开报道。