北京
智通财经获悉，瑞士联邦院(上院)就瑞银集团(UBS.US)资本要求投票通过了一项折中方案，该方案在很大程度上采纳了政府的要求，而对这家银行而言则是一次挫败。
该方案规定，这家银行必须以其质量最高的资本(即CET1)为其海外子公司价值的90%提供资本支撑。这一标准虽然低于政府所推动的100%支撑要求，但也偏离了瑞银所青睐的一项大量使用可转换债券的折中方案。瑞银已明确表态反对这套90%的方案。
周三，联邦院以29票对16票通过了该提案，此前一天财政部长卡琳·凯勒-祖特尔释放了对该提案持开放态度的信号。该法案现将提交国民院(下院)，最终决定预计不会早于明年作出。
投票结果出炉后，瑞银股价回吐早盘涨幅，收盘基本持平。
自2023年瑞士信贷倒闭以来，瑞士一直在努力寻找使其唯一的全球性银行能够抵御危机的方法，政府的思路核心是大规模提高股权资本。瑞银高管对此强烈反对，认为此举将使其失去竞争力。
议员们最终从三份提案中作出选择——这三份提案在一场超出规定时间的辩论后选出，投票因此推迟至周三。瑞士政府最初提案要求瑞银以100%股权为其海外子公司提供支撑，这可能迫使该行向其国内实体额外注入最多200亿美元的最高质量CET1资本。另外两个选项是寻求90%的股权支持，以及以50%股权加50%所谓AT1债券的可转换债务提供全额支撑。
瑞银原本支持最后这套混合方案，同时拒绝其他方案。但凯勒-祖特尔在投票前向议员发表了长篇讲话，逐条反驳了瑞银及其在议会中的支持者针对政府计划提出的论点。最终，议员们投票支持了一项与她的最初提案更为相似、而非瑞银所希望的措施。
“瑞银并不否认它拥有进行这一资本补充所需的资金，”凯勒-祖特尔表示，关键在于这些资金是“用于按照联邦委员会的希望强化瑞士母银行，还是以股息派发和股票回购的形式惠及股东”。
外界普遍估计，政府方案对瑞银而言最为沉重，而AT1方案则被视为成本最低的方案，尽管后者也意味着资本监管要求抬升。
瑞士现行银行规则要求海外子公司配套60%的资本支持，其中四分之一可以用AT1债券覆盖。政府表示，在近四年前瑞士信贷倒闭期间，现行标准已被证明并不充足。
瑞银倍感失望
在近日的多份公开声明中，瑞银首席执行官塞尔焦·埃尔莫蒂和董事长科尔姆·凯莱赫都警告议员不要采纳政府的提案。一批有影响力的游说组织也发表公开信发出类似呼吁。
瑞银于2023年初在政府主导下通过一项紧急交易收购了瑞士信贷。该行管理层对此感到沮丧：收购落地后，瑞士当局反而试图向瑞银施加更高资本约束。
凯勒-祖特尔曾表示，她的方案将确保瑞银在潜在危机中保持韧性，使瑞士免于陷入其最大银行可能一路滑向崩溃的局面。她否定了在这种情况下可以用AT1债券替代CET1资本的想法，因为人们对其在危机情景中的适用性普遍存疑。
投票结果现将提交给更偏左的国民院，国民院可能在年底对其进行辩论，并形成自身立场。如果两院在细节上存在分歧，两个机构将开始来回传递法案，以寻求敲定统一文本。
关于瑞银资本要求的最终裁决最早也要到2027年才可能作出，而且该决定也可能付诸全民公投。
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