北京
41%高溢价收购，经纬股份（301390.SZ）究竟有何独到之处？
近日，经纬股份与中国软件国际（00354.HK）同步发布公告称，中软国际全资子公司中软西安拟以53元/股的价格，合计受让经纬股份29.68%股权，交易总对价约9.44亿元。以经纬股份停牌前最后一个交易日37.50元/股的收盘价计算，本次交易溢价率超过41%，显示出收购方的入局决心。
交易完成后，中软西安将成为经纬股份控股股东，经纬股份也将成为中软国际旗下首家A股上市公司。这笔高溢价收购的背后，是中国软件国际对垂直赛道核心资产的战略布局，也为双方技术互补、场景落地、资本赋能的深度协同奠定基础。
中软国际入主，锚定能源数字化赛道
本次交易中，市场首先关注的是远超当前股价的受让价格，以及中软国际做出的60个月股份锁定、36个月内不通过上市公司开展重组上市或注入关联资产等操作，体现出收购方对标的资产长期价值的认可，也打消了市场备壳猜想。从官方信息来看，经纬股份被选中的原因，主要是其在电力能源服务领域多年积累的行业资质与场景落地能力。
公开资料显示，经纬股份主要从事电力一体化服务，业务覆盖电力规划咨询、设计、工程建设、运行维护全链条，同时布局以“光储充”为核心的新能源建设与综合能源服务赛道。成立至今，该公司持有电力行业多项重要资质，搭建起覆盖电力系统规划、配网改造、新能源接入等多个细分领域的专业团队，在浙江及周边区域积累了一批稳定的客户资源。这些资质、团队与本地化客户网络，被视为切入能源数字化赛道的重要入口。
有分析人士指出，中软国际此前已经在电力AI、配用电智能化、智慧电力园区等方向落地多个标杆项目，包括京能清洁大模型平台项目、香港电灯配电智能化项目、南非CityPower电力服务项目、广东电网琶洲总部智慧园区项目等，但始终缺少一个直接面向电力工程落地、贴近现场交付的实体业务载体。而经纬股份多年深耕电力能源一线服务的能力，恰好可以和中软国际的AI大模型技术、云边端协同能力形成完整互补，补上其从技术方案到现场落地的关键环节。
从财务基本面来看，虽然经纬股份今年上半年业绩出现短期承压，但这更多是行业周期波动与项目执行节奏带来的阶段性结果，并不影响其主营业务资质、客户资源与团队能力的长期价值。在业内人士看来，中软国际不是看重经纬股份当下的盈利，而是看中它的电力赛道入口、行业资质和A股平台价值。只要依托自身AI技术赋能，盘活经纬股份的电力资源，打通AI+能源的全新商业模式，未来会有成长空间和商业价值。
软硬协同突破，发力AI+能源新蓝海
随着双方交易的稳步推进，中软国际与经纬股份的业务协同路径也愈发清晰。依托各自在电力数字化、新能源工程领域的差异化优势，两家企业有望实现技术、资源、场景与渠道的融合。未来一段时间，双方的协同或将从市场渠道、客户资源、供应链体系等方面逐步落地。
据了解，此前中软国际的电力业务更多集中在AI大模型平台、配电智能化系统、智慧园区数字化建设等偏软件与技术服务的环节，而经纬股份在电力工程设计、现场施工、新能源项目交付等方面具备较强能力。双方可以通过整合客户资源，将AI大模型能力注入经纬已有的客户项目中，同时也能把经纬的工程交付能力引入中软国际的电力信息化项目中，形成“技术方案+落地交付”的完整闭环。
值得一提的是，这种协同可以让双方同时拿到过去单独拓展很难进入的增量市场，尤其是光储充一体化、综合能源服务这类近年增速较快的新能源赛道。行业数据显示，2025年，光储充一体化市场规模约5000亿元，预计到2030年将突破2万亿元，年复合增长率超30%。
除此以外，本次交易完成后，中软国际将形成“H股+A股”双资本平台的架构，经纬股份作为其首家A股上市公司，将直接纳入集团合并报表范围。这一方面可以借助A股市场的产业融资环境，为电力能源业务的长期研发与项目拓展提供资本支撑，另一方面也可以依托中软国际在信创产业的积累，帮助经纬股份深度参与电力信创相关的新场景，打开新的业绩增长曲线。
加入中软国际体系之后，经纬股份也将获得过去单一民营企业很难拿到的技术、品牌与全国性市场资源，摆脱此前区域市场的业务局限。目前，这笔交易尚需履行相关监管程序，最终结果也存在一定不确定性。从产业逻辑来看，这笔高溢价收购是两家企业面向AI+能源时代共同做出的长期战略选择。
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