北京
增速从5.5%掉到5.0%，预期却被上调了。亚洲开发银行9月23日发布的《2026年亚洲发展展望（9月版）》给出了这样一个看似矛盾的判断。
放缓是真的，韧性也是真的
报告指出，亚太地区发展中经济体的增长速度较去年有所放缓。2025年增长率为5.5%，2026年预计落到5.0%。数字在往下走，但这份报告同时强调，在日益严峻的形势下，该地区经济仍展现出韧性。
支撑这份韧性的，报告点了三个来源：强劲的国内需求、政府刺激措施，以及科技相关行业的持续走强。三者共同支撑了经济活动，也让9月的预测值较7月略有上调。
2027年，5.1%
报告对2027年的预测值维持在5.1%不变。从5.5%到5.0%，再到5.1%，这条曲线不是一路向下，而是在放缓之后出现了一个小幅回升的预期。
值得注意的是，这次上调发生在“日益严峻的形势”之下。报告没有把放缓描述成失速，而是把国内需求、政策刺激和科技行业列为对冲力量——这三项恰好对应了内需、政策与产业三条线。
科技行业被单独点名
在亚开行列出的三项支撑因素中，“科技相关行业的持续走强”是唯一被明确指向产业端的表述。这与近期算力产业链的动向形成呼应：全球MLCC龙头陆续上调产品报价，核心驱动力来自算力产业链对高容量型号的强劲拉动。
数据显示，AI服务器与高速光模块对MLCC用量呈指数级提升，行业结构性缺口持续扩大。伴随本土厂商产能释放、产品升级，MLCC产业链有望迎来业绩兑现期。
资金层面已有动作。下半年以来，融资客加仓多只MLCC概念股。截至9月21日，斯迪克、风华高科、双星新材、昀冢科技等4股融资净买入额超过5000万元，依次为10.82亿元、3.70亿元、8167.71万元、7443.88万元。
一边是宏观增速从5.5%回落到5.0%，一边是算力相关环节的用量指数级提升和资金加仓。亚开行报告里那句“科技相关行业持续走强”，在产业端已经有了具体的注脚。
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