透过健康元与丽珠集团，读懂朱保国的“隐形投资帝国”

9月中旬，健康元和丽珠集团同步发了两份公告。

现年64岁的朱保国，辞去两家公司董事长及旗下控股子公司的一切职务。

没有告别信，没有采访，只有两份简单的公告。

（图源：丽珠集团、健康元公告）

这就是朱保国的风格，低调到几乎隐形，但手底下的资产，一点都不低调。

2026年胡润全球富豪榜上，朱保国家族以590亿元身家位居珠海首富。

但真正让人咋舌的，不是这590亿的账面财富，而是他34年商海生涯里，总能在风口切换之前，提前落子。

01

先说一个数字：300亿。

这不是朱保国医药主业的市值，也不是他名下任何一家上市公司的估值。

这是他持有微众银行15.87%股权对应的价值。

2014年，腾讯牵头筹建微众银行，朱保国以实控的深圳市百业源投资入股20%，初始认缴6亿元，仅次于腾讯，并进入董事会。

（图源：天眼查APP）

12年后回看，这笔投资的收益惊人。

2025年，微众银行总资产7662.9亿元，净利润110.12亿元。按市场估算，其估值在2000亿元以上。

朱保国对应的股权价值，超过300亿元。

6亿进去，300亿出来。这笔投资的回报率，比他做任何一款药都高。

但这还不是全部。

百业源对外投资了12家企业，存续的多为私募基金。

其出资2亿元参股博裕海宜，后者为博裕资本旗下私募基金；2026年4月，又出资2亿元，成为无锡明烨股权投资合伙企业的LP。

无锡明烨成立4个多月，已出手8家公司，标的几乎全是人工智能和硬科技企业，AI数据服务、人工智能软件开发、智能机器人、芯片制造。

朱保国的投资版图，早就从医药延伸到了AI和硬科技。

02

朱保国的“隐形”，是出了名的。

他很少出现在公开场合，最后一次有据可查的公开履职，是2026年5月中旬的线上业绩会，他以文字回复称健康元处在“创新转型关键过渡期”。

而其对外的论坛发言，则要追溯到2023年9月。

一家珠海首富，三年不公开露面。这在中国的富豪圈里，是很少见的。

但他对投资的判断，一点都不“隐形”。

20多年前，他就描述过自己理想的日子：

只管大方向，每天看三个小时报纸，想累了就去打高尔夫。

“执拗，肯下功夫，且聪明。”有下属如此评价他。

这种“只管大方向”的风格，让他有足够的时间去研究下一个风口。

从医药到数字银行，从私募基金到AI芯片，朱保国的每一步，都踩在了风口切换的节点上。

有一个细节是退休之前，朱保国把棋子落到了海外。

2026年4月，丽珠集团以15.62亿元收购越南药企Imexpharm 67.87%的股权，拿下这家当地抗生素龙头企业。这是朱保国国际化最大的一笔并购。

（图源：丽珠集团公告）

更早之前，丽珠的重组人绒促性素2023年便在印尼获批上市，是当地唯一在销的生物类似药，占据约44%的市场份额。

2024年中，丽珠携手印尼Kalbe集团，在当地设立合资公司，开建原料药工厂。“创新药+国际化”双轮驱动的方向，朱保国已经规划好了。

司美格鲁肽和托珠单抗等产品，将铺向东南亚、拉美、中东和南亚。

剩下的路，要接班人来走。

03

朱保国辞得很干净：

董事长、董事、各专门委员会主任、法定代表人，以及控股子公司的一切职务，一并卸任。

接棒的，是两名他一手培养的80后。

39岁的刘大平，年初刚升任丽珠集团总裁，5月进入董事会，9月接任董事长，一年内连上三级。

天眼查显示，目前刘大平还担任丽珠医药集团股份有限公司的执行董事。

44岁的林楠棋，两年前由朱保国提拔为总裁，负责日常运营，两年后顺利晋位为董事长。

两名80后，都是朱保国在内部一路栽培起来的干将。

从薪资来看，老板开出的价码也不低。

2025年，林楠棋从健康元领取薪酬961.82万元，持有公司股票129.1万股；刘大平在丽珠集团领取520.65万元。

而朱保国本人，顶着两个董事长头衔，领取的薪酬分别为335.8万元和325万元。

（图源：丽珠集团、健康元2025年报）

给自己开得比接班人少，这在A股上市公司里，不多见。

2026年上半年，健康元营收65.83亿元，丽珠集团营收50亿元，均有16%—20%的降幅。主要原因之一是集采和医保降价的冲击。

但两家医药上市主体，常年实现10亿元级别的利润。

集采和转型的压力确实存在，但也有足够资本过关。

更何况，朱保国手里还握着微众银行这张牌。

2025年，微众银行净利润110.12亿元，开始进行大额现金派息。

这笔稳定的分红，充实了朱保国能调度的头寸，让他可以继续在AI和硬科技领域布局。

从太太口服液起家，到健康元、丽珠集团两家上市公司，再到微众银行300亿股权价值，再到AI和硬科技的私募布局，他的每一次落子，都在风口切换之前。

真正的“隐形富豪”，不是不被人知道，而是被人知道的时候，已经悄悄把下一局的棋子摆好了。