广东
9月23日，A股白酒板块震荡走高，板块内概念股全线飘红。天佑德酒（002646.SZ）涨停，皇台酒业、口子窖、金种子酒、泸州老窖、贵州茅台、水井坊等个股跟涨。
消息面上，多项行业数据释放积极信号。据国家统计局数据，2026年8月全国规模以上白酒企业完成产量19.1万千升，同比增长2.1%，这是自2024年6月以来，白酒单月产量再次实现同比正增长，两者相距26个月。
价格端同步出现回暖迹象。9月22日，泸州白酒价格指数办公室发布数据显示，9月中旬全国白酒环比价格总指数为100.07，环比上涨0.07%。其中，名酒价格指数上涨0.13%，地方酒价格指数下降0.01%，基酒价格指数保持稳定；全国白酒商品批发价格定基总指数为104.27，较基期上涨4.27%。
多家券商在近期研报中对白酒行业周期位置作出研判。国海证券指出，当前白酒行业底部区间呈现三重特征，预示周期拐点：一是龙头贵州茅台集中度提升至历史高位，其他酒企业绩压力释放更充分；二是2026年二季度白酒板块公募持仓降至2013年以来的较低水平，若后续资金风格切换，白酒有望承接增量资金；三是酒企主动缩减生产，现金流质量回升，酒企资本开支、库存及产量同步收缩，对未来供给扩张趋于谨慎，减少新增产能投入，降低库存，消化历史包袱。
华创证券持类似判断。该机构认为，二季度酒企普遍给渠道纾压，报表压力有望进一步释放，下半年低基数下更多酒企动销及报表有望转正。全年看酒企从被动应对进入主动调整，机会在于茅台批价企稳之后，预期筑底企稳。周期节奏上，2026年上半年酒企主动调整、曙光微现，2026年下半年有望拐点渐明、渐次改善。
平安证券则从需求端切入分析。该机构指出，随着中秋、国庆白酒消费旺季的临近，白酒终端需求有望持续增长，带动产品价格持续回暖，行业关注度有望进一步提升。
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