公告未发股价先涨停遭信披泄密质疑！星帅尔豪掷8.4亿进军PCB刀具赛道：上半年营收净利双降，牛散张耀坤系多主体跻身前十大股东行列

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆 韩迅

同城牛散事先埋伏、股价提前涨停，星帅尔（002860.SZ）在股民的一声声质疑声中，宣布跨界PCB刀具设备行业。

9月21日晚间，星帅尔公告，公司正在筹划发行股份及支付现金的方式收购东莞市梵宇自动化科技有限公司（以下简称“梵宇科技”）和东莞市湘鹰新材料科技有限公司（以下简称“湘鹰新材料”）100%股权。公司股票将于9月22日起停牌，预计在不超过10个交易日内披露本次交易方案。

梵宇科技和湘鹰新材料主要从事PCB刀具设备和半成品耗材的研发、生产及销售。星帅尔称，本次交易两家收购标的基础整体合计估值暂定为8.4亿元，公司将现金收购51%股权，发行股份收购49%股权。

值得注意的是，在本次公告跨界PCB刀具设备前，星帅尔股价已于9月21日提前涨停。与此同时，同在杭州的“85后”超级牛散张耀坤于今年第二季度已然埋伏入场，其与其所控制的企业一同出现在了星帅尔的前十大流通股之列。

关于本次收购梵宇科技和湘鹰新材料后的整合规划以及公司收购消息是否泄露等问题，时代周报记者9月22日致电星帅尔证券部，相关工作人员表示：“公司后续会派驻人去到标的公司，但是具体经营还是会保留标的公司原来熟悉业务的人。公司不存在信披提前泄露的情况。”

拟8.4亿元跨界PCB刀具设备

据星帅尔收购公告，公司本次拟收购的梵宇科技和湘鹰新材料合计估值暂定为8.4亿元，两家收购标的公司的实控人均为陈勇。

在本次收购之前，湘鹰新材料在资本市场留下的痕迹不多。星帅尔在公告中称，其主营业务包含金属材料、金属工具、五金产品的制造与销售。

而据梵宇科技官网及公开信息显示，公司已专注于研发生产PCB数控刀具工具磨床10余年，主要产品包括PCB四站钻针加工中心、PCB钻针粗精磨加工中心等。

而据港股上市公司天工国际（00826.HK）7月23日公告，梵宇科技作为参股10%的核心技术合作方，与天工国际等成立注册资本3000万元的合资公司。合资公司项目规划为PCB钻针年产能3亿支、铣刀年产能1亿支，业务覆盖精密刀具生产、PCB钻孔加工及配套服务全链条。

深度科技研究院院长张孝荣9月22日向时代周报记者分析称：“PCB刀具设备行业前景偏乐观，市场有得做，但规模有限，不是稳稳大赚的上游。AI服务器、高多层板、HDI起来后，钻孔更难、钻针更费，刀具和刀具设备都会受益；可设备这门生意规模不大，客户集中，订单跟着扩产走，起伏很明显。”

据星帅尔公告，本次交易将设立业绩对赌承诺。梵宇科技和湘鹰新材料具体业绩承诺金额为2026年至2028年三年累计扣非净利润不低于2.1亿元。其中，2026年实现扣非后净利润不低于5500万元；2027年实现扣非后净利润不低于7500万元；2028年实现扣非后净利润不低于8000万元。

关于这份业绩承诺背后是否有补偿机制，星帅尔上述工作人员向时代周报记者表示：“关于收购标的的业绩补偿机制，目前意向书上没有，但我们会签另外的约定的。”

时代周报记者注意到，星帅尔在本次筹划收购前，自身业务并不涉及PCB刀具设备领域。关于本次收购完成后，公司将如何经营收购标的，星帅尔上述工作人员表示后续会派驻人去到标的公司，但是具体经营还是会保留标的公司原来熟悉业务的人。

牛散张耀坤系二季度重仓星帅尔

星帅尔位于浙江省杭州市富阳区银湖街道交界岭99号，公司的主营业务为研发、生产和销售各种类型的制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，电机产品，以及太阳能光伏组件。

近年来，星帅尔的业绩波动较大，总体呈现滞涨状态。2026年上半年，公司营收、归母净利润同比分别下降3.39%、17.60%。

而为了取得这一份同比略微下滑的营收，星帅尔已经付出了很多努力。由于业务宣传费增加，公司今年上半年销售费用同比增加28.22%至837.68万元。

值得注意的是，在本次收购公告发出前，星帅尔股价已经提前涨停。公司股票于9月21日开盘迅速拉升至涨停，当日报收18.39元/股，市值64.76亿元。

另一边，知名牛散张耀坤及其控制的企业杭州皖翰管理咨询合伙企业（有限合伙）、浙江臻远投资管理有限公司-臻远茗瑜成长二号私募证券投资基金一同在第二季度大举买入星帅尔，分别成为公司的第三大股东、第四大股东、第十大流通股股东。

公开资料显示，张耀坤出生于1985年，住所位于杭州市滨江区闻涛路，其在资本市场上有“坦克”之称。2006年，他从南开大学毕业后投身证券期货交易，曾创造从20万元做到8000万元的战绩；2012年又抓住豆粕行情，获得约30倍收益。

更值得注意的是这三方之间的关系。今年2月中旬，华达科技（603358.SH）公告称，公司收到股东张耀坤、杭州皖翰和浙江臻远的通知，因《一致行动协议》期限届满及张耀坤转让其持有的杭州皖翰99%的财产份额，杭州皖翰解除了与张耀坤、浙江臻远的一致行动人关系。

然而据天眼查信息，截至目前，张耀坤仍持有杭州皖翰99%股权，这笔股权已被上海市一中院冻结至2027年12月5日。

杭州皖翰也在与张耀坤、浙江臻远“官宣分手”后不久成为了被执行人。据天眼查，杭州皖翰分别在今年3月13日、4月8日成为两起案件的被执行人，被执行总金额高达18.98亿元。

上海明伦律师事务所证券维权律师王智斌9月22日向时代周报记者分析称：“杭州皖翰作为有限合伙企业，其持有的股份属于合伙企业自有财产，在其面临大额执行案件的情况下，相关股份被司法冻结乃至强制执行的可能性较高，后续可能通过司法拍卖、以股抵债或司法划转等方式处置。不过，臻远茗瑜成长二号私募基金的财产具有法定独立性，非因基金自身债务不得被强制执行，该部分股份的执行风险显著更低。”

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