上海
封面：海缆敷设船在洋面作业，光缆从船尾沉入深海
2026年，沉寂多年的海底光缆行业突然热闹起来。据行业统计，今年全球新开工海缆项目投资总额达到约120亿美元，创下历史纪录；Meta的Petal跨大西洋海缆把单系统容量推进到1Pbps量级——也就是每秒1000万亿比特；Subco的澳美直连海缆直接把卖点写在立项书里：为AI和数据流量服务。把这些项目串起来看，一条清晰的产业逻辑浮出水面：AI不只是把数据中心填满，还把战场推向了洋底。
很多人对海底光缆的认知还停留在“上网的管道”，但数字比想象中极端：全球超过95%的跨境数据依靠海底光缆传输，卫星只承担零头。这背后的经济学很简单——海缆一旦铺设完成，传输的边际成本几乎为零，而且容量可以随终端设备升级持续翻倍。一条跨洋海缆的设计寿命通常25年，期间要经历数轮技术迭代，堪称通信行业里最典型的“长期主义”资产。
敷设在数千米深海底的铠装光缆，一铺就是25年
那为什么是现在爆发？答案藏在AI的地理分布里。大模型训练依赖的算力、数据和电力很难凑在同一个地点：电力便宜的地方建数据中心，数据多的地方做训练，用户密集的地方做推理，跨洋协同成了常态。云巨头于是从“租带宽”转向“自己铺缆”——Meta、Google、亚马逊这几年密集投资海缆，本质上是在为自家的全球算力网络修“私有高速公路”。行业机构因此判断，海缆市场正在进入Pbit级投资时代，AI需求替代传统的电信互联，成为第一驱动力。
跨洋海缆路由：连接各大洲算力枢纽的水下大动脉
技术层面也在换挡。上一代海缆靠提高单纤速率扩容，如今更主流的路线是SDM（空分复用）：不追求单根光纤跑得更快，而是在一根缆里塞进更多光纤对。9月下旬，古河电工旗下的Lightera宣布扩产海底光纤并布局多芯光纤——多芯技术从陆地干线走向海洋，两个此前平行的技术叙事在深海交汇。配套的数千米水深中继器、分支单元和海缆施工船，构成了这条产业链上真正的门槛。
海缆横截面：钢丝铠装、铜导体与中心光纤的多层防护结构
中国厂商的位置值得一提。全球海缆市场长期由美国SubCom、法国ASN、日本NEC三家把持，合计份额一度超过九成。近几年，亨通光电、中天科技为代表的国内厂商借助“光通信+海洋工程”双主线崛起，亨通2026年上半年归母净利润预增接近翻倍，海缆与海上风电成为业绩发动机。但也要看到硬币的另一面：国际主干海缆招标中，地缘因素仍是绕不开的变量，太平洋方向多个项目已经带上了明显的政治滤镜，中国厂商的海外拓展更多落在东南亚、中东、拉美等“朋友圈”市场。
从投资节奏看，这一轮海缆周期与以往有一个关键区别：需求方从电信运营商变成了云厂商和AI公司，它们付费意愿更强、技术要求更激进，也更能容忍长回收周期。有分析把当下的海缆建设潮类比为半个世纪前的洲际输油管道竞赛——争夺的不再是石油，而是数据的过境权。这个类比未必精确，但方向感是对的：当算力成为国家竞争力的底座，连接算力的海底动脉，注定会成为大国博弈的新水域。
回头看这个系列写过的四项技术：空芯光纤跑得快，多芯光纤装得多，FTTR铺得进，而海缆走得更远——它把光通信的竞争半径从城市、家庭一直延伸到了四大洋。技术的尽头从来不在实验室，而在它能把世界连接到多远。
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