港股收评：三大指数齐涨！半导体、AI应用大爆发，黄金股低迷

9月22日，港股三大指数集体收涨，实现连续第三个交易日上涨。恒生指数涨0.18%，国企指数涨0.28%，恒生科技指数涨0.34%。

盘面上，大型科网股涨跌不一，腾讯大幅上涨5%表现最强，阿里巴巴张近2%，快手、京东涨超1%，美团、小米跌超1%；受隔夜纳指创新高及Meta引爆AI交易情绪带动，存储概念、半导体板块强势，澜起科技、天数智芯等涨幅居前，海致科技集团涨超9%领衔AI应用概念股上涨；智能驾驶概念股活跃，文远知行涨超5%；影视股、中资券商股、脑机接口概念股、机器人概念股、家电股多数活跃。

另一方面，美加息预期升温+美元走强压制金价，黄金股走低，珠峰黄金跌超6%；猪肉概念股走低，雨润食品跌超5%；石油股走低，中海油田服务跌超3%；PCB概念、港口航运股、重型机械股、银行股、光伏股普遍下跌。

具体来看：

权重科技股涨跌不一，腾讯控股涨超5%，阿里巴巴涨近2%，快手、京东涨超1%，美团、小米跌超1%。

消息面上，Meta推出的C端AI Agent应用Muse在上线短时间内超越同期ChatGPT，登顶美国App Store和Google Play免费榜。有分析称，Muse的核心优势在于它不仅仅是聊天机器人，而是能读取社交关系、连接各类API(邮件、日历、购物、订餐等)，直接替用户干活和执行复杂的跨应用任务。

资本市场迅速将Meta Muse的模式对标国内企业，认为国内最具备做“中国版Muse”条件的就是腾讯。微信拥有庞大的小程序服务生态与闭环支付体系，如果将AI Agent深度植入微信，其落地效率和商业变现潜力和Meta比只高不低，腾讯因此被视作直接受益标的。

半导体、AI应用板块强势，海致科技集团涨超9%，澜起科技涨超8%，康特隆、天数智芯、爱芯元智、中电华大科技、江波龙、壁仞科技、兆易创新等跟涨。

消息面上，Meta旗下AI个人智能体应用Muse上线不足两周，已在下载量和日活用户数两项关键指标上超越ChatGPT同期表现，引发市场对AI代理（AI agent）能否真正走向大众的强烈期待。里昂发表研报指出，Agentic AI正从实验走向企业工作流程，成为新一代基础设施层，中国AI模型正迅速收窄性能差距，并凭借成本效益抢占全球份额；企业正由单纯追求模型能力，转向兼顾性能、成本及部署弹性，多模型采用将成未来趋势，预期芯片、模型、算力及应用层的超大规模云端业者可捕捉最大机遇。

智能驾驶概念股活跃，文远知行涨超5%，小马智行、易控智驾、浙江世宝、赛力斯、禾赛等跟涨。

机器人概念股活跃，云迹、力劲科技涨超2%，梅卡曼德机器人、阿里巴巴、禾赛、小鹏集团、优地机器人等跟涨。

黄金股走低，珠峰黄金跌超6%，灵宝黄金、紫金黄金国际、山东黄金、招金矿业、潼关黄金、赤峰黄金、中国黄金国际等跟跌。

消息面上，上周美联储刚完成自2023年7月以来的首次加息，本周多位官员立刻出来“强化预期”。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利明确表示，美国经济所有领域的通胀都过高，压力已经超出油价范畴，渗透到服务业。芝加哥联储主席古尔斯比也称“不能忽视反复且持续存在的供给冲击”。这些表态让市场对进一步加息的押注更加坚定，交易员目前押注12月再次加息的概率高达88%。

纸业股下跌，合丰集团跌超7%，综合环保集团、玖龙纸业、理文造纸等跟跌。

消息面上，纸浆期货近期大涨（9月21日主力合约涨3.88%逼近5000元/吨），理论上应支撑纸价。但成品纸价格却持续走弱，纸价与浆价的“剪刀差”走阔，行业盈利整体收窄。这意味着成本上涨无法向下游顺畅传导，反而进一步挤压纸企利润。

高盛在最新大宗商品报告中指出，纸包装利润率因供给压力同比转弱，预计下半年利润率将持续受压。国泰君安期货分析师也认为，纸浆市场短期虽有边际改善，但整体仍处于磨底阶段，成品纸库存高企、纸企一体化新增产能投放等利空因素长期存在。

猪肉概念股走低，雨润食品跌超5%，德康农牧、牧原股份、万洲国际、中粮家佳康等跟跌。

消息面上，进入9月传统消费旺季后，猪价并未如预期般走强。截至9月21日，全国外三元生猪出栏均价回落至10.66-10.69元/公斤，在8月末短暂反弹后再度走弱。全国生猪平均价格在9月第2周环比下跌0.4%，结束了连续4周的环比上涨，为近3周最低价。

石油股走低，中海油田服务跌超3%，上海石油化工股份、中国海洋石油、中国石油股份、中国石油化工股份等跟跌。

消息面上，国际原油期货结算价周一大幅收跌，WTI 10月合约跌4.51%，报95.78美元/桶；布伦特11月合约跌3.4%，报100.34美元/桶。卫星数据显示，沙特已成功将出口路线重新转回波斯湾。此前东西管道遭袭后，市场担忧供应中断，但沙特阿美已在波斯湾主要港口装载了约1400万桶原油，观测到的船只数量创6月以来最高。这意味着此前支撑油价的“供应中断溢价”正在被挤出。

今日，南向资金净买入126.91亿港元，其中港股通（沪）净买入87.12亿港元，港股通（深）净买入39.79亿港元。

展望后市，浙商国际认为，国内经济仍处于筑底期，经济内部结构分化严重；政策面：科技创新和扩大内需是后续政策重点；资金面：美国降息预期短期承压，南向资金本周继续净流入；情绪面：市场阶段性高位回落，市场短期情绪趋于谨慎。

板块配置方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；业绩和股价稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。