广东
截至发稿，南向资金今日净买入港股金额已突破100亿港元大关。
这已是南向资金连续第12个交易日净流入港股市场，显示出内资对港股配置价值的持续认可。
这意味着什么？
先看看历史数据，南向资金单日破百亿，往往对应港股阶段性底部区域，后续常伴随修复行情。
目前在估值方面，AH溢价指数为124.01点，处于历史中低位分位，港股相对A股仍具价格吸引力。
恒生指数PE-TTM约11倍，恒生科技指数PE-TTM约22倍，分别位于过去十年和指数发布以来的较低分位。
而备受瞩目的科技成长板块，智谱、长飞光纤光缆、阿里巴巴-W、华虹宏力、金斯瑞生物科技等都获得不同程度的净买入。
要理解南下资金的行为，本质离不开内资在低利率环境下对港股性价比的投票。
一方面，国内社融条件仍处宽松格局，央行强调优化金融结构，支撑港股资金面韧性；
另一方面，美联储、日本央行及香港金管局相继加息导致海外流动性收紧，外资对港股的配置相对谨慎，南向资金因此成为当前港股的核心支撑力量。
从配置方向看，机构研报指出了三大值得关注的主线：
一是高股息红利资产，当前估值具备安全边际；
二是供给约束下景气改善的顺周期行业；
三是AI产业链龙头，属中长期主线。
今天，腾讯等大型科技股涨幅明显，一方面是海外对应的股票引爆，另一方面，在经过超过1个月的回调，技术层面也存在超跌反弹的动能。
值得一提的是，著名分析师，海通国际张忆东9月21日发布报告，认为震荡布局期即将结束，科技行情“王者归来”。
张忆东认为，加息初期产业上行将支撑股市，AI牛市有望持续至2027年。
未来一年至一年半，AI将从基础设施投资向应用收入兑现演进，应用扩散将为算力投资带来更广泛需求。
资金面上，美债长端利率有望震荡下行。
投资策略上，全球科技行情“王者归来”，科技成长“缩圈”到强者，非科技领域“扩散”靠景气。
从海外市场表现上看，隔夜meta引爆了AI行情，对于港股也存在映射。
另外，从交易层面上看，目前一些经过长时间调整的AI科技公司，估值已经从高位回落，展现出一定的性价比，加上下个月即将到来的财报，不排除资金在进行前瞻性的押注，资金净流入增加，从而推动股价上涨。
不过，历史经验也提醒我们，单日百亿流入后，需观察后续能否维持几十亿的净买入水平。
若势头稳固，则可能预示新一轮配置周期的起点；但若仅为短期博弈，则难言趋势反转。
投资者仍需综合后续资金流向、基本面改善及技术面表现进行判断。
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