北京
近期，多家赴港上市的内地区域性银行集中披露定向增发预案，通过内资股、H股配售相结合的方式补充核心一级资本。在净息差收窄挤压利润留存空间、资产扩张持续消耗资本的行业背景下，股权定增成为港股地方银行夯实核心资本底座的重要手段，但该类方案也面临估值约束、多环节审批等现实考验，最终落地存在不确定性。
梳理公开公告，2026年以来，贵州银行、江西银行、九江银行、威海银行相继启动定向增发相关工作，募集资金扣除各项发行费用后，全部用于补充银行核心一级资本，增强风险抵御能力，为信贷投放、业务拓展提供资本支撑。
9月18日，贵州银行发布董事会决议公告，拟发行不超过24.73亿股内资股以及不超过4.39亿股H股。其中内资股面向不超过35名合格境内投资者，H股面向合资格境外投资者，内资股与H股经汇率调整后保持发行价格一致。本次定增方案尚需履行股东大会审议、国家金融监督管理总局、中国证监会等监管机构审批流程，能否顺利实施仍存在变数。
8月，江西银行抛出上市以来规模较大的增资预案，计划发行不超过7.15亿股内资股、2.15亿股H股。在披露定增预案前一日，该行刚取得监管批复，获准发行总额不超过110亿元的永续债、二级资本债，构建“股权+债权”组合式资本补充布局。永续债、二级资本债仅能够补充其他一级资本与二级资本，无法增厚核心一级资本，定增的核心目的即补齐资本最底层板块，同时进一步优化自身股权结构。
九江银行的定增方案受到监管重点关注，该行计划募资约36.03亿元补充核心一级资本，主要股东拟按现有持股比例参与认购。监管部门就本次增资出具反馈意见，围绕公司治理、股东资质及股权状态、重大不良诉讼事项、董事会转授权机制等方面提出问询。该行据此修订议案，取消管理层对于定增核心事项的转授权，强化股东大会、董事会在增资事项上的决策权责，相关议案待股东大会表决后推进后续工作。
威海银行的定增已有部分实施落地。该行于2025年对外披露不超过30亿元的增资框架，2026年6月完成一笔H股定向配售，向恒源控股配发不超过1.5亿股H股，认购价格较二级市场收盘价实现溢价，认购主体以国资背景机构为主，成为港股区域性银行定增落地案例之一。
从行业大环境观察，区域性银行普遍面临资本补充压力。一方面，信贷规模扩张、信用减值计提持续消耗资本资源；另一方面，行业净息差持续收窄，依靠经营利润留存实现内生资本积累的空间持续被压缩。永续债、二级资本债等债权资本工具发行机制已经较为成熟，但作用边界有限，无法改善核心一级资本指标，而核心一级资本是银行资本质量最高的构成，也是监管考核的硬性约束。
与此同时，一级市场股权融资渠道呈现分化。A股银行IPO自2022年兰州银行上市之后持续出现空窗，目前5家银行处于IPO排队序列，审核周期拉长。部分拟登陆A股的银行，选择在审核阶段推进增资扩股，以此缓解资本缺口。而港股上市银行启动定增，是结合自身资本缺口、股东基础、资本市场条件作出的独立经营选择。
不过港股定增路径并非畅通无阻。多数内地区域性银行港股交易长期处于破净状态，二级市场流动性偏弱。若采取折价配售，将直接稀释原有股东权益；若维持较高发行价格，则需要引入国资、产业资本等特定合格机构投资者，普通市场化投资者参与意愿有限。过往亦有银行定增方案因股东对定价、稀释效应存在分歧，最终暂缓推进，凸显估值矛盾带来的现实障碍。
市场分析人士表示，定向增发属于外部资本“输血”手段，可以快速增厚核心一级资本，但并非治本之策。从长期维度看，区域性银行资本实力的根本提升，仍有赖于经营基本面改善，立足属地市场走差异化发展路线，提升盈利水平，放大利润留存的内生造血效能。除此之外，地方政府专项债注资、市场化兼并重组等，同样是中小银行可选的资本补充路径，机构需要结合自身资本水平、股权现状、外部环境选取适配方案。
需要注意，所有定增预案均需要完成股东大会表决、属地金融监管、证券监管部门的多道审批，方案存在调减规模、延期甚至终止的可能性，最终落地效果仍有待后续观察。
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