A股午后回落，三大股指涨跌互现：AI应用端全天强势

A股三大股指9月22日集体高开。早盘两市高位震荡，AI硬件侧、AI应用端轮番上冲。午后出现跳水，三大股指相继转跌。

从盘面上看，AI应用端全天强势，汽车、家电、煤炭、传媒板块活跃，地产板块尾盘发力。海运、钢铁、军工、石化板块调整。节前效应显现，午后光通信、CRO板块走软。

至收盘，上证综指涨0.06%，报3952.13点；深证成指跌0.05%，报13723.74点；创业板指涨0.01%，报3399.93点。

Wind统计显示，两市及北交所共2371家上涨，3024家下跌，平盘有163家。

两市成交21356亿元，较前一交易日的20315亿元增加1041亿元。其中，沪市成交10080亿元，比上一交易日9468亿元增加612亿元，深市成交11276亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有93只股票涨幅在9%以上，12只股票跌幅在9%以上。

半导体一度大幅上涨，海运股领跌

在板块方面，半导体依旧是市场的热点，盘初大幅上涨，先导基电（600641）、瑞芯微（603893）、博通集成（603068）等涨停，乐鑫科技（688018）、聚辰股份（688123）、恒玄科技（688608）等涨超7%。

中信建投研报称，本轮半导体景气周期由AI需求驱动，全球存储厂盈利与资本开支同步创出历史新高，扩产力度超过以往任何一轮周期，其中设备零部件需求兼备扩产与存量替换需求。当前外部政治环境复杂，出口管控力度升级，交期不断拉长；国家大基金三期定向投向半导体设备零部件与材料，加大本土孵化力度。以国产化剪刀差、垄断强度为标准，中信建投认为，MFC、空白掩膜版、静电卡盘产业链具备更高国产化斜率。

传媒股领涨两市，智度股份（000676）、新华文轩（601811）、内蒙新华（603230）、引力传媒（603598）、中国出版（601949）、天威视讯（002238）、华媒控股（000607）等涨停。

煤炭股低开高走，一路走高，大有能源（600403）涨停，云煤能源（600792）、郑州煤电（600121）、晋控煤业（601001）等涨超3%。

海运股领跌，导致交通运输板块低迷，招商轮船（601872）、招商南油（601975）等跌超5%，中远海能（600026）、圆通速递（600233）、宁波远洋（601022）、凤凰航运（000520）等跌超3%。

钢铁股表现不佳，马矿股份（601123）、广东明珠（600382）等跌超3%，本钢板材（000761）、马钢股份（600808）、甬金股份（603995）、安阳钢铁（600569）等跌超2%。

国防军工跌幅靠前，航新科技（300424）、博云新材（002297）、宏明电子（301682）、光电股份（600184）等跌超3%。

国庆节前效应偏谨慎

华泰证券策略团队发布观点称，海外加息落地后，短期不确定性有所消退，反弹窗口随之打开，前期受海外流动性预期压制的科技板块或较为受益。不过，国庆节前效应偏谨慎，市场向上弹性受限，维持反弹而非趋势性行情的判断。

光大证券策略团队发布研报称，接下来，市场有望延续当前的回升态势。一方面，美联储加息已经落地，若后续地缘冲突出现缓和，国际油价有望延续下行态势，进而缓解全球通胀上行压力。另一方面，国内稳增长政策持续积极发力，多领域政策红利逐步释放，市场风险偏好有望得到持续修复。

中国银河证券策略首席分析师杨超表示，跨长假风险溢价叠加三季度末机构考核约束，市场或延续震荡与轮动行情。海外利率的影响边际弱化；地缘尾部风险与能源通胀影响仍反复出现；国内政策和科技产业趋势的积极预期逐渐积累。后续影响市场表现的关键因素，正从外围风险能否部分消化，逐步转向上述积极因素能否形成接力。

中信证券首席A股策略师裘翔认为，当前市场已经历了较为充分的情绪降温，目前已被市场讨论和认知的风险事件近期都已在一定程度上被定价。短期情绪周期的位置以及三季报的催化，为活跃资金进攻新技术与新题材提供了土壤。在有限的时间窗口，以短期情绪周期的思维采取进攻策略，需要的是景气催化和资金共识，兼具这些特征的主要还是围绕AI的新技术和新题材领域。

国泰海通发布研报称，美联储加息并不会对市场形成有效支撑，近期市场的反弹主要来源于地缘利好信息的释放。当前特朗普面临中期选举、关税重创、通胀高企、美债“危机”等多重压力，地缘形势成为其关键筹码。美伊和谈面临新一轮契机，近期紧密关注地缘形势走向。

中信证券研报认为，本周政策围绕先进制造提质、新兴产业扩投资和民生消费扩容密集落地。全国先进制造业大会将新一代智能制造作为主攻方向，“人工智能+制造”专项行动有望带动高端芯片、工业软件和智能装备等关键环节加快补短板。调研显示，乌兰察布—张家口算力建设景气度仍在加速，供电、能评和土地正逐渐取代需求成为项目落地的主要约束。