7家助贷半年报：规模利润双降 AI赋能突围待考

2026年上半年，7家主要助贷上市公司完成半年业绩披露。在2025年10月1日史上最强助贷新规正式实施后，这是行业经历整肃后交出的首份完整半年考答卷，整体成绩让市场看清了行业调整的深度，也关注到头部机构主动转型的方向。

助贷新规落地后，24%综合融资成本红线的刚性约束彻底打破了行业过去靠规模扩张赚利差的旧逻辑，全行业集体收缩早已成为市场共识，这次半年报的数据，只不过把纸面预期变成了实打实的经营结果。那么，此次调整到底有多深？转型的方向又是否能成为新的增长支点？

整体来看，7家助贷公司的业务规模几乎全面收缩，仅有乐信一家逆势实现4.8%的同比增长。具体到各家数据，二季度奇富科技撮合放款634亿元，同比下降25.1%，期末在贷余额1076亿元，同比大降23.2%；小赢科技撮合贷款总额116.3亿元，环比下降20.5%，在贷余额249.7亿元，同比降幅更是达到61.5%；信也科技中国大陆市场交易额410亿元，同比下降19.3%；嘉银科技撮合交易量约95亿元，同比降幅高达74.4%；陆金所期末在贷余额1673亿元，同比下降13.5%；整个上半年维信金科贷款实现量仅60.6亿元，相较2025年同期的382.01亿元骤降84.13%。

资产规模层面，除信也科技较年初微增6.59亿元至260.73亿元外，其余6家全部缩水。其中收缩幅度最大的也是维信金科，总资产降至54.58亿元，较年初减少38.70亿元，降幅达到41.49%。与规模收缩同步出现的是资产质量改善和风险偏好降温：全行业资产负债率普遍下降，维信金科资产负债率从上年末的57.63%腰斩至27.66%；90天以上逾期率多数维持在3%以内，奇富科技从一季度末的3.5%改善至2.83%，即使小赢科技、维信金科的逾期率分别为9.09%、8.64%，处于相对较高水平，但环比也都出现改善。这说明，在监管要求下，助贷公司已经主动把经营重心从规模扩张转向风险管控，整体风险敞口正在稳步压降。

规模收缩直接传导到利润端，7家公司业绩全线承压，并且头部和腰部机构的分化十分明显。头部平台中，奇富科技上半年实现营业收入74.76亿元，同比下降24.5%，归母净利润12.89亿元，同比大降63.52%，其中二季度归母净利润仅4.01亿元，同比下降76.8%；信也科技营业收入、归母净利润分别为66.13亿元、8.57亿元，同比下降6.3%、42.64%；乐信营业收入、归母净利润分别为64.96亿元、3.03亿元，同比下降2.92%、67.85%。头部平台虽然利润降幅不小，但收入降幅控制在3%到25%之间，抗压性明显更强。

腰部平台的承压则更为严重：小赢科技、维信金科营业收入同比分别下降48.5%、61.2%，归母净利润降幅均超过90%，分别只有0.85亿元和0.13亿元；嘉银科技更是直接由盈转亏，上半年归母净利润亏损2.45亿元，二季度单季亏损1.84亿元；陆金所上半年归母净亏损6.94亿元，亏损同比扩大33.8%，仅二季度亏损环比收窄86.2%，出现了一定企稳迹象。整体来看，助贷行业利润下滑幅度远大于收入下滑幅度，转型阵痛比市场预期的更为剧烈。

面对业绩压力，多家助贷机构已经开始主动寻找新的增长曲线，出海和AI成为两大核心突围方向。出海方面，信也科技的布局已经进入收获期，二季度海外业务收入达到9.3亿元，占公司总收入的27%，同比增长18%，海外累计注册用户达6140万，同比增长43.5%，业务已经从投入培育阶段跨越到规模化盈利阶段。嘉银科技的海外业务也在快速增长，二季度印尼合作伙伴业务规模同比增长58%，墨西哥市场规模环比增长36%，风控和获客能力都在稳步提升。不过多数机构的出海仍处于布局期，小赢科技布局多年，目前对整体业绩贡献有限，其余机构也未在半年报中披露突出贡献。

AI布局方面，不同于过去停留在概念层面的炒作，当前助贷行业的AI已经开始落地到具体业务环节，逐步从概念走向产品化。奇富科技依托AI驱动的信贷决策引擎，已经累计赋能168家金融机构，二季度金融科技输出业务同比增长515%，单季助力合作银行放款105.2亿元；乐信加快AI在全业务流程的应用，目前分期零售、To B数智科技等非助贷业务交易量占比已经超过50%；嘉银科技自研的伏羲平台已经完成基建层、风控层和核心能力沉淀，授信建模全链路能力实现规模化落地，建模周期从过去的3到5天压缩至小时级。不过目前AI仍然主要作为降本增效的工具，还没有形成独立的收入来源，对业绩的拉动作用还需要时间观察。

经历强监管整肃，助贷行业已经完成了从规模扩张到质量管控的转身，集体收缩带来的业绩阵痛难以避免，出海与AI转型的成效还需要时间检验。转型突围能否打开新的增长空间，仍然是行业需要继续回答的问题。