人民币升值破42月纪录，中日GDP差距或扩至5倍

人民币升值的速度超出我的预料，最近7天，离岸汇率连续升破6.74、6.73和6.72三个关口，最高升至6.718，不仅创下年内新高，更是刷新过去42个月记录，已经逼近6.70，德银去年底预测到今年底升值到6.7左右，现在提前4个月实现，年底或升至6.6-6.5，对中国的美元GDP将产生重要影响，中日GDP差距将大幅缩小。

1、日本GDP因汇率而兴衰

回到1950年这个时间点，中日的美元GDP规模差距不大，都在一两百亿美元的规模，到了1961年，中国的GDP增长到502亿美元，而日本则增长到585亿美元，此后日本经济迅速发展，迎来了黄金的30年，到了1988年，中日GDP差距达到历史巅峰，日本是中国的10倍。

再考虑到中国的人口是日本的近10倍，日本1988年的人均GDP是我们的近百倍，这种差距在历史上也仅此一次，背后的主要原因除了客观的经济发展水平差距外，还有汇率的缘故，当时的人民币在贬值周期中，从1980年的1.5贬值到1988年的3.7，贬值了一倍还多。

这自然造成中国的美元GDP大幅缩水，而日本却恰恰相反，日元当时在快速升值，从1970年的360升值到1980年底的210，在10年的时间里升值了40%，1985年广场协议签订后，进一步升值，到了1988年升值到125左右，这使得日本的美元GDP快速增长，一度超过美国的70%。

日元的汇率到2011年最高升到75，到2020年稳定在100左右，但是2021年以来快速贬值，今年一度逼近164，日本的GDP也从2012年的6.33万亿美元，萎缩到2025年的4.44万亿美元，日元的汇率变化，几乎主导了日本的美元GDP变化，也主导了日本经济的兴衰。

2、2010年中国GDP超过日本

货币稳定是一个成熟经济体的应有标志，日元的“上蹿下跳”就是日本经济停滞的最佳证据，日元兑美元汇率已经贬值到40年前，日本的美元GDP也缩回了三十多年前，中日之间曾经看起来不可逾越的10倍鸿沟，竟然在22年的时间里就被填平了，这是怎么实现的呢？

改革开放后实施汇率改革，人民币贬值是经济体制转型的必然结果，也是融入全球经济的必然过程，到1994年贬值到8.6，一直到2005年，逐渐升值到8.1，这种升值非常缓慢，此后人民币升值，但总体在6.8左右波动，从未升破6.0，也从未贬值突破7.5，这为中国的出口提供了有利条件。

1988年中国的美元GDP只有0.31万亿，只有日本的10%，但是到了2007年增长到3.6万亿美元，不到20年的时间，增长了近11倍，这是人类历史上的经济奇迹，借助WTO的东风，中国经济扶摇直上九万里，迅速成为世界工厂，中国的制造业在迅速壮大。

我们在2008年的次贷危机中逆势增长，到2010年的时候，中国GDP突破6万亿美元，超过日本，成为全球第二大经济体，此时的日本其实在日元升值下，正在刷新历史记录，到2012年创作了6.3万亿美元的历史记录，但是在中国面前都显得微不足道。

3、中国GDP已经是日本的4倍多

2010年中国经济超过日本的时候，日本是不愿意承认的，安倍晋三说这是人民币升值的结果，但是他很快就找不到理由了，因为在2014年中国的美元GDP突破10万亿，日本的美元GDP在日元贬值背景下，缩水到不到5万亿，中国的GDP规模已经是日本的两倍有余。

新中国的GDP超越日本用了61年，但是从超越到两倍的差距，我们仅仅用了4年，这还只是新的开始，中国经济正在进行转型升级，新能源车产业快速发展，互联网产业也是美国之外发展最好的，阿里巴巴的的营收从2014年的762亿增长到2025年的1万亿，11年增长了十几倍。

阿里巴巴为代表的互联网企业，中国有很多，宁德时代2011年才刚成立，现在已经成为全球最大的动力电池制造商，市场占有率超过40%，去年营收突破4000亿，今年预计会突破6000亿，在半导体领域我们也发展迅速，2016年成立的长鑫存储，今年利润就会超千亿，这样的企业我们还有长江存储。

中国有无数千亿级别甚至万亿级别的企业诞生，而日本呢？依然是那些老面孔，这些企业推动中国的GDP在2025年增长到19.5万亿美元，而日本的美元GDP依然只有4.44万亿，此时，中国的GDP规模已经是日本的4.4倍，想想在37年前，我们还只有日本的10%。

4、2026年中国GDP能达到日本的5倍吗？

中日GDP差距还将继续扩大，今年很可能会扩大到5倍之多，人民币在迅速升值，现在才八个月不到，已经从年初的7升值到6.72，按照最新汇率计算，2025年中国的美元GDP将重估为20.86万亿，是日本的4.7倍，今年中日GDP差距到底会是多少呢？

中国的经济增长比较确定，上半年的GDP名义增速是5.4%，全年按照这个增速，2026年的本币GDP将增长到147.8万亿人民币，按照平均汇率6.8计算，今年中国的美元GDP将增长到21.73万亿，如果按照6.72的汇率计算，中国美元GDP将达到22万亿。

日本的GDP会是多少呢？2025年日本的本币名义GDP是663.8万亿日元，今年上半年GDP实际增速在1%左右，考虑到3%的通胀水平，名义增速大概是4%左右，那么今年日本的本币GDP将是695万亿日元，日元兑美元汇率是159，那么日本的美元GDP将是4.37万亿。

预计2026年中日美元GDP分别为22万亿和4.37万亿，中国GDP将是日本的5倍，从2010年我们超越日本，到2026年是日本的5倍，我们几乎每4年就增长一个日本的经济体量，未来十年，我们或许会达到日本的10倍，中日将彻底回到历史应有的实力差距。