不止“韩国顶流”，上美股份还看上了“杰士邦”？

上美股份计划推出口腔、彩妆、私护赛道的新品牌。

作者| 文 静

责编 | 高 高

来源| 聚美丽

国货美妆，真的来到了扩张期。昨日(9月21日)，国货美妆上市公司上美股份(股票代码：02145.HK)宣布与韩国第一大医美企业、全球PDRN再生医学领域头部企业PharmaResearch正式签署战略合作备忘录。未来双方将共同推动PharmaResearch旗下高端医美品牌丽驻兰化妆品(REJURAN®COSMETICS)在中国市场的本土化运营。[1]

△截图自上美股份微信公众号

对于此次合作，上美股份创始人兼CEO吕义雄在评论区公开表态称：“一个美好的双向奔赴！丽驻兰，一定会在中国市场生根开花。”

与此同时，上美股份的扩张思路还在向更广的品类延伸。吕义雄近期在朋友圈也道出了上美股份的大概规划：“CCM的下一个发展方向：在口腔、彩妆、私护有所作为，三个板块计划各推出三个品牌。”在私护赛道，拟计划与两性健康品牌杰士邦合作。从面部护理到高端医美，再到口腔、彩妆、私护，上美股份的多品牌、多品类布局正逐步展开。

△截图自吕义雄朋友圈

拿下“PDRN顶流”，上美股份又推新品牌？

国货美妆企业扎堆布局医美赛道，已不是新鲜事。随着“妆械融合”成为行业关键词，越来越多品牌开始把目光投向再生医学、轻医美和专业护肤的交汇地带。

此次上美股份的合作方PharmaResearch创立于1993年，三十余年来深研再生医学与皮肤再生前沿技术，依托自主研发的专利DOT®PDRN(多聚脱氧核糖核苷酸)与DOT®PN核心原料体系，已实现三文鱼DNA相关成分从基础研究到商业化落地的转化。

其核心品牌丽驻兰(REJURAN)自2014年推出后，迅速成长为韩国医美再生领域水光针赛道的头部品牌；2017年上市的丽驻兰化妆品(REJURAN COSMETICS)则进一步将前沿再生医学科技转化为日常护肤方案，让PDRN从专业医美场景走向更广泛的大众消费市场。

反映在业绩上，2026年第二季度，PharmaResearch化妆品业务营业收入同比增长96%[2]，足见眼下市场对再生医学护肤的火热。

△图源：PharmaResearch公司2026半年报

需注意的是，双方的合作并非单纯的产品引进代理模式。吕义雄强调：“本次合作并非简单将海外产品引入中国市场，而是两大市场、两类核心能力的深度融合。”

一方面是韩国在化妆品、医美与生命科学领域的前沿技术沉淀，与中国作为全球最大消费市场的活力相结合；

另一方面是PharmaResearch在核心原料、尖端技术领域的优势，与上美股份在研发转化、品牌建设、全渠道运营等落地能力相结合。

PharmaResearch相关负责人也谈到选择上美股份背后的考量：“选择与上美股份携手，正是看中其成熟的产品研发转化能力、全链路品牌建设经验与高效的市场运营体系，这将大幅加速丽驻兰化妆品在中国市场的商业化落地进程。”

△图左：PharmaResearch董事长郑尚洙(SangSoo Jung)；图右：上美股份创始人兼CEO吕义雄(图源：上美股份微信公众号)

医美之外，上美股份也在向更多品类、多品牌扩张。今年8月，上美股份拿下以色列死海疗愈护肤品牌AHAVA中国市场运营主导权，进一步扩充品牌矩阵。此次牵手PharmaResearch，也延续了其引进全球品牌，进行本土化运营的思路。

与此同时，聚美丽获悉上美股份还计划在口腔、彩妆、私护板块各推出三个品牌，显示出上美股份在多品类发展的同时，向其它细分赛道延伸。

吕义雄告诉聚美丽：“私护，应该是一个不错的赛道。”[4]2020年至2025年，中国私处护理市场规模从15.22亿元上升至19.21亿元，整体增长约26%[3]。不过，存在增长机遇的同时，也对其在产品研发、品牌信任建立与渠道运营能力方面提出了更高要求。

国货美妆集体走向多品类、多品牌

多品类、多品牌，正在成为国货美妆发展到一定阶段的必然选择。美妆企业若想维持增长，就必须寻找第二、第三增长曲线。尤其在当下日趋白热化的竞争中，国货美妆想要做大、做强，充足的品牌矩阵与品类储备是必不可少的。

于是，这几年国货美妆的品类边界不断外扩，从洗护、个护，到医美、口服美容，再到上美股份即将踏足的私护、口腔护理领域，几乎覆盖了与“美”和“健康”相关的日常消费场景。

纵观头部国货美妆集团近几年动向，路径虽各有不同，但方向高度一致：为对冲单品牌、单品类的经营风险，通过自主孵化、投资参股、收购并表、拿下海外品牌代理权等形式，搭建多品牌矩阵。

不久前，珀莱雅完成与少女心彩妆品牌花知晓并表，又投资新锐护肤品牌毕生之研，成为其第二大股东，正是这一逻辑现实落地。

类似动作并不鲜见：水羊股份收购法国高端护肤品牌伊菲丹；彩妆头部企业橘宜集团收购国货科学护肤品牌百植萃、收购意大利洗护品牌丰添；若羽臣以约2.99亿元收购高端护肤品牌奥伦纳素100%股权……

国货美妆的竞争，已经从“单品牌”突围升级为“多品牌矩阵”的较量。此次上美股份与丽驻兰化妆品的合作，正是上美股份在国际高端品牌、功效(医学)护肤矩阵建设的关键一步。上美股份指出：“这标志着上美多品牌全球化布局正式进入‘技术协同、价值共生’的全新阶段。”

上美股份此次品类扩张的逻辑，可以概括为“用功效护肤的科研能力做支点，通过自身多品牌运营的组织能力，向更广泛的个人消费品类延伸。”一旦做成，便有望打开新的业绩增长极。

但机遇背后，全新赛道的挑战同样不容忽视。品类跨度越大，品牌运营的“可迁移性”就越低。尤其在私护赛道，消费者沟通方式、渠道结构和监管环境，与化妆品有本质不同。

当前，私护品类正在经历“去污名化”的关键阶段，消费者需要的是更开放、更科学的沟通方式。不少私护品牌把面部护肤的成分、功效、仪式感迁移到私密部位。

但问题在于，私护的核心诉求是健康与安全，而非单纯的“变美”或“情趣”，如果品牌话语体系回避科学性、安全性和身体自主，只靠情趣化或美妆化包装，不仅难以建立真正的专业信任，反而可能在这个高敏感品类中引发反噬。而这，或许是上美股份未来在该领域核心课题。

归根结底，上美股份能否在三个品类中同时跑出品牌，考验的不仅是资源投入，更是组织的学习速度和战略耐心。

信息来源：

[1]信息源自上美股份官方微信公众号

[2]财报数据源自PharmaResearch公司2026半年报

[3]信息源自智研产业研究院

[4]吕义雄表述来自与聚美丽群聊对话

视觉设计：乐乐

微信排版：文静

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