北京
转自：证券日报
本报记者 王僖
9月20日，中农立华原药价格指数（周）报73.40点，较8月23日当周上涨2.55%，为自6月底以来首次出现较明显的月度环比回升。
拉动指数上行的核心力量，是此前长期在成本线附近徘徊的草铵膦。据百川盈孚监测，截至9月17日，草铵膦主流市场价报5.5万元/吨，8月以来累计涨幅达12.24%；部分工厂报价已升至6万元/吨，精草铵膦折百报价7万元/吨。这与当前草甘膦“95%原药2.85万元/吨附近、厂家挺价但成交清淡”的僵持局面形成鲜明反差。
草铵膦与草甘膦同属广谱灭生性除草剂，前者以触杀为主、对浅根系作物相对安全，后者以内吸传导见长、能直接杀死杂草根系。两者并称“双草”，合计占据灭生性除草剂市场的主导地位。近期，两者的价格轨迹呈现明显分化。
草铵膦的异动并非短期炒作，而是供给端多重收紧因素在短期内共振的结果。政策层面，财政部、税务总局2026年第2号公告明确，自4月1日起取消草铵膦等原药产品的增值税出口退税，出口成本直接抬升。中间体层面，草铵膦合成的关键中间体甲基亚磷酸二乙酯因主力供应商产线停产技改而供给收紧，该装置是国内商品化二乙酯的主要来源之一，直接约束了外采型草铵膦企业的开工与接单能力。库存层面，草铵膦工厂总库存已从2025年4月初持续下降至2026年9月18日的1130吨，处于历史低位。
需求端亦有支撑。卓创资讯分析师肖莉对《证券日报》记者表示，全球多种杂草对草甘膦抗性增强，加之巴西对草甘膦监管力度加大，作为替代产品的草铵膦需求随之增加，国际订单向好。
草甘膦则呈现另一套逻辑。金联创9月17日的分析称，国内草甘膦龙头企业开工维持正常水平，整体货源供应充足，暂无集中停产检修计划，现货供给没有明显收缩，对价格上涨形成压制。
对于这种分化格局，中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，农药行业不同品类之间的价格走势已脱离此前同涨同跌的周期联动特征。一些被企业主动控量的品种，价格继续下探的空间较为有限。
价格分化的背后，是政策端对供给格局的系统性调整。农业农村部第925号公告新规（业内简称“一证一品同标”）自今年1月1日起正式实施，要求同一登记证号的农药产品应当标注同样的商标，委托加工产品不得标注受托人商标。今年上半年，各地逐步强化标签合规执法，持续整治授权生产不规范、借证贴牌、同质化产品无序流通等乱象，推动行业集中度稳步提升。
在此背景下，头部企业的竞争逻辑正在切换。山东先达农化股份有限公司（以下简称“先达股份”）总经理门亮在9月21日的业绩说明会上回答《证券日报》记者提问时表示，“一证一品同标”大幅提高了合规门槛，有效遏制了“劣币驱逐良币”，让合规企业的利益得到保护，市场竞争回归良性轨道，推动农药行业向集中化、绿色高质量发展。先达股份将技术创新作为核心竞争力，不断进行产品更新，以差异化产品参与市场竞争。
肖莉表示：“未来1年至2年，头部企业的产能占比将继续扩大，原药龙头企业或将向上游或中间体延伸，产业链优势将更加明显。”
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