利好！赞比亚Kitumba铜矿正式投料试生产，002738铜业务迎来关键节点

中矿资源（SZ002738，股价45.05元，市值328.59亿元）9月21日晚间公告，赞比亚当地时间2026年9月21日，公司下属控股子公司Sinomine Kitumba Minerals Company Limited投资建设的赞比亚中央省Kitumba铜矿项目，采矿工程、选矿工程已完成生产准备，正式全线贯通投料试生产。

半年报显示，Kitumba铜矿项目期内投入12.06亿元，累计实际投入17.66亿元，项目进度达48.60%。

Kitumba铜矿正式投料试生产

根据公告，赞比亚当地时间2026年9月21日，本项目（赞比亚中央省Kitumba铜矿项目）的采矿工程、选矿工程已完成生产准备，正式全线贯通投料试生产。公告披露，本项目本阶段产出的产品为铜精矿，公司将综合考虑铜精矿市场情况和冶炼工程建设进度等因素，决定将铜精矿对外销售或留作冶炼工程的原材料。

公告同时披露，截至本公告日，本项目的冶炼工程正在建设中，预计于2026年四季度完成投产准备或试生产，2027年一季度正式投产。

从项目背景看，公司于2024年12月27日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于投资建设赞比亚中央省Kitumba铜矿项目的议案》，同意公司下属控股子公司Sinomine Kitumba Minerals Company Limited投资建设“赞比亚中央省Kitumba铜矿项目”。2026年5月19日，公司召开第七届董事会第二次会议，审议通过了《关于公司2026年度向特定对象发行A股股票预案的议案》等议案，同意对本项目的投资额、产品方案、运营期等进行调整，并将本项目作为本次向特定对象发行A股股票的募集资金投资项目之一。

公告显示，该项目是一个集采矿、选矿、冶炼于一体的采选冶联合工程，位于赞比亚中央省蒙布瓦地区，矿权面积约248.17平方公里，主要建设内容包括：采矿工程、选矿工程以及焙烧—湿法冶金工程，配套建设制酸系统、尾矿库、取水工程等公辅设施，实现资源的综合循环利用。项目采选设计产能为处理原矿350万吨/年，冶炼设计产能为阴极铜3.5万吨/年，达产年平均产出阴极铜3.3万吨/年和铜精矿5.5万吨/年，设计运营期为15年，运营期内总产量为57.02万吨铜金属。

从公司战略布局看，Kitumba铜矿试生产并非孤立事件。上市公司半年报披露，公司致力于构建“新能源金属、大宗金属和稀有战略金属多轮驱动的业务格局”，并明确表示将持续加大矿产资源勘探力度，为锂电新能源业务板块、稀有轻金属业务板块和铜矿产资源业务板块获取矿种资源储备，支撑公司长远战略发展。

在铜资源储备方面，公司已拥有赞比亚Kitumba铜矿、希富玛铜矿、卡布韦铜矿等多个铜矿资源。

上半年归母净利润同比增1146.81%

上半年，公司实现营业收入36.60亿元，同比增长12.03%，其中二季度实现营业收入22.84亿元，环比一季度增长65.96%。上半年，公司实现归母净利润11.11亿元，同比增长1146.81%，其中二季度实现归母净利润6.04亿元，环比一季度增长18.89%；实现扣非归母净利润10.83亿元，同比增长14338.69%。

收入结构上，锂电新能源原料开发与利用业务和稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务收入占公司营业收入的比重较高，2026年上半年收入占比分别为80.66%和13.93%。其中，锂电新能源原料开发与利用业务主要受到2026年上半年锂盐市场均价较2025年上半年同比大幅增长的影响，实现营业收入29.52亿元，同比增长125.84%，有力拉动了公司总体营业收入的增长。

毛利方面，公司2026年上半年实现毛利19.36亿元，毛利率为52.90%，其中锂电新能源原料业务实现毛利15.40亿元，毛利率为52.19%；稀有轻金属业务实现毛利3.58亿元，毛利率为70.19%。

从投资情况看，报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-17.56亿元，同比下降529.50%，主要系Kitumba铜矿采、选、冶联合工程等项目建设支出增加所致。据半年报披露，Kitumba铜矿项目本报告期投入12.06亿元，截至报告期末累计实际投入17.66亿元，项目进度为48.60%。同时，公司货币资金较上年末减少，主要系公司以自有资金投入Kitumba铜矿采、选、冶联合工程等在建项目建设所致。

在资源禀赋方面，半年报显示，Kitumba铜矿主采区累计探获的保有铜矿产资源量为2790万吨，铜金属量61.40万吨，铜平均品位2.20%；2025年，公司在矿权范围内的H靶区新发现3个铜矿体，合计提交铜矿资源矿石量864万吨，铜平均品位0.69%，铜金属量6.00万吨。

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