专利纠纷牵出两家上市公司，华熙生物与爱美客“隔空对线”

华熙生物、爱美客在投资者互动平台的不同回应，将横跨多年的“专利纠纷”推至台前。

今年7月，由华熙生物代理的韩国VAIM GLOBAL（简称“VAIM”）聚乳酸面部填充剂JUVELOOK获得国家药品监督管理局批准上市。华熙生物表示，这是公司在再生医美领域的重要产品布局，也是其围绕细胞外基质（ECM）衰老干预持续完善产品矩阵的里程碑。据透露，该产品预计今年10月上市。

就在JUVELOOK筹备国内上市的阶段，爱美客一句“开展维权行动”打破了平静。

在投资者互动平台上，有投资者称“近期看到华熙生物在推广代理的韩国产品JUVELOOK”，并就该产品“是否侵犯了REGEN公司的专利权”向爱美客提问。对此，爱美客回应称，针对VAIM涉嫌侵犯REGEN公司的专利事宜，REGEN公司及相关方在韩国和中国已经开展维权行动。

随后，华熙生物也在投资者互动平台上表示，在引进JUVELOOK产品的过程中，公司对合作方、产品注册、技术资料及知识产权等相关事项进行了审慎评估，“目前未获悉JUVELOOK产品因侵犯第三方专利而被法院或相关行政机关认定侵权的情形”。

华熙生物推进代理产品国内上市，爱美客旗下公司维权

从表面上看，这是两家上市公司在平台上“隔空”表态，背后则指向REGEN、VAIM两家韩国公司在知识产权层面的“交锋”。

具体来看，AestheFill是韩国REGEN公司研发的核心产品 主要成分为PDLLA微球和羧甲基纤维素，于2014年首次在韩国获批上市。2024年1月，AestheFill获得国家药品监督管理局批准上市。

同样是在2024年，江苏吴中旗下达透医疗以独家经销商的身份，将AestheFill带入中国市场，助力其成为国内首款进口“童颜针”。据披露，2024年，AestheFill销售收入达3.26亿元，占江苏吴中营业收入的20.42%，毛利约2.69亿元，占比为34.8%。

到了2025年，爱美客控股子公司爱美客国际以1.9亿美元现金收购了REGEN公司85%的股权。在REGEN公司纳入爱美客合并报表范围后不久，2025年7月，REGEN公司向达透医疗送达《解约函》，以达透医疗存在违反独家经销协议的情形等为由，解除独家经销协议。

目前，这场关于“童颜针”代理权的争夺战还未平息。

在2026年半年报中，爱美客坦言，REGEN公司与达透医疗的仲裁结果仍存在不确定性。同时称，今年上半年，爱美客国际与REGEN公司少数股东签署股权受让协议，旨在收购REGEN公司剩余15%股权。据透露，该项交易预计在今年下半年完成交割，交易完成后，爱美客国际将持有REGEN公司100%股权。

一波未平，一波又起。今年9月，针对投资者“JUVELOOK是否侵犯了REGEN公司专利权”的提问，爱美客表示，针对VAIM涉嫌侵犯REGEN公司的专利事宜，REGEN公司及相关方在韩国和中国已经开展维权行动，切实维护相关的合法权益，“如该事宜后续达到信息披露标准，公司将及时发布公告”。

另一边，JUVELOOK是被华熙生物寄予厚望的再生医美产品“拼图”。

今年7月28日，由华熙生物代理的JUVELOOK获得国家药品监督管理局批准上市。在7月30日的路演活动中，华熙生物透露，JUVELOOK于2014年在韩国上市，采用85%聚双旋乳（PDLLA）微球和15%透明质酸（HA）的双核配方，目前已进入全球60多个国家和地区，累计销量超过300万瓶。

为了推进JUVELOOK在国内上市，华熙生物做足了准备，计划组织百人交流团赴韩，帮助国内合作机构和医生更好地理解产品机理、临床价值及差异化优势。在渠道端，还将依托现有覆盖全国约8000家医美机构的商业化体系，逐步建立JUVELOOK在中国再生医美市场的专业认知和长期品牌价值。

而AestheFill与JUVELOOK之间的关系颇为微妙。

两者的纠纷起源于韩国。据报道，2009年，REGEN公司申请了“可生物降解的高分子微粒及其制造方法”基础专利，支撑起AestheFill的技术框架，登记发明人包括金根丰。2014年，AestheFill在韩国获批上市，同年，金根丰从REGEN公司离职并创办了VAIM，他以唯一发明人的身份提交了“喷雾制造专利”“网状结构专利”申请，并推出JUVELOOK。或因产品“师出同门”又处于同一细分赛道，自2017年起，REGEN与VAIM围绕三项专利展开了多轮诉讼。

营收、净利双降，两家上市公司上半年业绩均承压

与爱美客相比，华熙生物在投资者互动平台的回应篇幅长了很多。

在华熙生物看来，韩国相关案件主要系VAIM与韩国相关企业之间围绕相关专利有效性产生的知识产权争议，属于专利无效相关程序，“并非针对JUVELOOK产品是否侵犯第三方专利的侵权争议”。

在知识产权方面，华熙生物方面指出，VAIM在韩国、中国等多个主要市场已取得包括产品配方、微球制备工艺等在内的多项发明专利授权，上述专利有效性争议仅涉及在韩国的制备工艺专利。与此同时，JUVELOOK与相关竞品在产品配方、微球结构及制备工艺等方面存在差异，针对相关竞品持有的制备方法专利，VAIM已委托专业知识产权律师进行评估并出具相关不侵权法律意见。此外，华熙生物强调，目前未获悉JUVELOOK产品因侵犯第三方专利而被法院或相关行政机关认定侵权的情形，将“依法合规推进JUVELOOK在中国市场的上市及商业化工作”。

一边是华熙生物推进代理的JUVELOOK在国内上市，一边是爱美客旗下REGEN公司及相关方在韩国和中国开展维权。将目光转向业绩数据，便不难理解这场“隔空交锋”为何分量不轻。

图/华熙生物半年报截图

今年上半年，华熙生物实现营业收入17.56亿元，同比下降22.32%；归母净利润1.53亿元，与上年同期的2.21亿元相比减少了约30.82%。对于营业收入的下滑，华熙生物称，主要原因是皮肤科学创新转化业务的收入同比下降。

具体来看，报告期内，该公司皮肤科学创新转化业务实现收入4.48亿元，在主营业务收入中的占比约25.53%，上年同期该业务实现收入9.12亿元；医疗终端业务实现收入5.99亿元，上年同期这一数字为6.73亿元。相比之下，原料业务和营养科学创新转化业务实现增长，其中，原料业务收入同比增长1.87%至6.38亿元，营养科学创新转化业务的收入则同比增长59.71%至0.61亿元。

爱美客上半年的成绩单也难言“亮眼”。

今年上半年，爱美客实现营业收入12.16亿元，同比减少6.42%；归母净利润约5.93亿元，较上年同期的7.89亿元下滑了24.84%；经营活动产生的现金流量净额同比减少了18.32%至5.35亿元。

图/爱美客半年报截图

按产品划分，曾撑起这家“医美茅”的两台发动机——溶液类注射产品与凝胶类注射产品，在今年上半年双双失速。其中，以“嗨体”为核心的溶液类注射产品营收约5.91亿元，同比减少20.51%；以“濡白天使”为核心的凝胶类注射产品实现营收3.79亿元，同比减少23.08%。

专利纠纷还在延续，业绩压力已经摆在眼前。当国内医美市场步入快速发展与深度调整并行的新周期，华熙生物和爱美客将如何打好手里的“牌”，时间和市场会给出答案。

新京报贝壳财经记者 李铮

编辑 杨娟娟

校对 柳宝庆