北京
来源：问董秘
投资者提问：
董秘好，公司多次表示公司的内在价值被低估，但内在价值是由企业未来自由现金流折现决定，包括公司反复强调自己的护城河坚固，但真正的护城河是由产品和服务的提价溢价能力展现，上面的这两点顺丰都没有充分表达，在行业反内卷情况下，国内同行利润率均大幅提升，这一点顺丰也没有体现；作为顺丰举大旗的国际和供应链业务，收入规模达近千亿，利润只有几千万，典型的增收不增利。诸多问题，顺丰认识到了么？想清楚了么？能解决么？
董秘回答(顺丰控股SZ002352)：
尊敬的投资者，您好！公司始终致力于以稳健经营夯实内在价值。2026上半年，公司围绕战略规划方向，稳步推进核心主线：速运物流业务坚持价值经营，实现“量稳利增”，核心盈利基本盘稳固；供应链及国际业务锚定中国企业出海与柔性供应链升级机遇，增长全面提速，第二增长曲线动能强劲。在此带动下，公司业务与收入结构持续优化，增长韧性显著增强，实现营业收入人民币1,555.1亿元，同比增长5.9%。 行业从价格内卷转向价值竞争，为公司营造了更良性的经营环境。公司依托直营模式的一体化综合物流服务商定位，持续推进产品分层与场景深耕，巩固高端市场的定价能力。2026上半年，公司时效件业务贡献超过40%的收入，高品质时效快递市占率持续提升。公司通过聚焦价值经营，优化业务结构，全链路管理提效以及 AI 赋能降本增效，上半年实现扣非归母净利润人民币49.7亿元，同比增长9.3%，扣非归母净利润率同比提升0.1个百分点，经营质量稳步向好。 供应链及国际业务方面，2026上半年该板块实现收入396亿元，同比增长16%，其中不含KLN的本体收入进一步提速，同比增长47%。盈利方面，公司推进精益经营，持续释放与KLN、DSC等经营单元的协同效应，使得上半年供应链及国际分部净利润扭亏为盈，盈利水平同比改善近四千万元。中长期来看，公司致力于成为企业出海的首选物流伙伴，将围绕能力搭建、产品出海和产能出海三个方向，持续完善全球骨干物流网络、深化与产业链的链主企业的供应链合作。公司相信，供应链及国际业务的收入贡献将不断提升、结构更加健康，盈利能力也将随规模增长逐步释放。感谢您的关注！
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