北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
日联科技集团股份有限公司近日披露了天健会计师事务所出具的《关于日联科技集团股份有限公司发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金申请的审核问询函中有关财务事项的说明》（天健函〔2026〕6-117号），对标的公司上海菲莱测试技术有限公司的核心财务数据、经营逻辑及合规性情况进行了全面说明。
核心经营数据亮眼 2025年成功扭亏
报告期内，菲莱测试经营业绩实现显著改善：
指标2024年度2025年度2026年1-6月营业收入（万元）11,871.9117,504.7013,790.90净利润（万元）2,606.21光芯片可靠性测试设备收入（万元）2,434.027,777.415,413.81综合毛利率29.49%37.90%40.44%
2025年标的公司实现扭亏为盈，主要得益于AI算力需求爆发带动高速光通信产业链景气度上行，叠加自身规模效应释放：2025年光芯片可靠性测试设备销量从40台大幅增长至96台，同时满配置设备销售占比从30%提升至64.58%，推动该类设备平均单价从60.85万元/台升至81.01万元/台，量价齐升直接拉动核心业务收入翻倍增长。同时规模效应下，公司销售费用率从6.48%降至4.55%，研发费用率从18.20%降至10.19%，整体费用率优化明显。
行业地位稳固 在手订单超5.8亿元
根据Frost&Sullivan测算，2024年及2025年中国光电芯片老化与可靠性解决方案市场规模分别为3.7亿元及6.7亿元，菲莱测试凭借多通道CoC/TO老化技术与头部客户深度绑定，市场占有率从6.57%提升至11.61%，位居国内主流量产市场第一梯队。
截至2026年6月末，标的公司在手订单规模达58,840.50万元，充足订单为后续业绩释放提供坚实支撑。同时客户粘性极强，报告期各期客户复购率均保持在90%以上，2024年、2025年复购率分别达97.07%、97.26%，核心客户均已通过长期认证，替换风险极低。
收入确认合规 全流程核查覆盖超七成比例
针对上交所审核问询函关注的收入真实性问题，会计师执行了多维度核查程序：报告期各期收入核查比例分别为70.85%、74.81%和78.72%，资产负债表日前后收入截止测试覆盖比例均超76%，走访（含替代程序）客户对应的销售收入占比均超63%，函证及替代程序确认收入占比均超76%。经核查，报告期内标的公司境内外收入真实准确，不存在跨期确认收入情形。
标的公司所有半导体测试设备均严格执行验收确认收入规则，不存在通过签收方式确认设备收入的情况，与华峰测控、长川科技等同行业可比公司收入确认政策完全一致，符合行业惯例。设备平均生产周期1-6个月，平均验收周期3-12个月，与行业特征匹配。
存货跌价计提充分 不存在减值风险
截至报告期末，标的公司存货账面价值占总资产比例处于合理区间，存货构成与联讯仪器、猎奇智能等业务结构相近的可比公司高度相似，发出商品占比较高的特征符合行业普遍情况。公司存货周转率分别为1.08次（2024年）、1.04次（2025年），与同行业平均水平基本持平。
公司基于谨慎性原则计提存货跌价准备，报告期内跌价计提比例分别为10.01%、8.56%，高于同行业可比公司平均4.06%、3.29%的水平，计提充分。其中原材料及库存商品跌价计提比例较高，主要系对部分报废、不良品全额计提跌价准备，相关存货均已单独存放并完成实物盘点，真实可查。
标的公司不存在持续亏损风险
会计师核查后明确，标的公司下游光通信、车规级逻辑器件两大应用领域均处于高速增长周期，2026年上半年已实现营业收入13,790.90万元，扣非后归母净利润2,501.14万元，延续2025年的高增长态势。结合充足在手订单、高客户复购率以及国产化替代趋势，标的公司后续盈利能力具备可持续性，不存在持续亏损风险。
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