恒仔收评：指数高开高走

来源：市场资讯

（来源：恒生前海恒生财）

➤ 9月21日，A股延续反弹，三大指数集体上涨，沪指全天高位运行，午后在传统蓝筹板块的带动下继续走升，尾盘继续上行，创业板指高开后窄幅震荡，市场情绪明显回暖。盘面上，房地产板块午后继续发力，医药大健康方向全面领涨，CRO、ADC日内领跑概念板块，AI硬件侧表现活跃，家电、黄金、公路板块低迷。

➤截止收盘，沪指涨0.97%，报3949.91点；深成指涨0.65%，报13730.02点；创指涨0.80%，报3399.59点。沪深京三市成交额2.05万亿，较上一交易日缩量449亿。

➤ 板块方面，医药板块集体爆发，房地产板块午后持续走强，养老概念活跃，白酒板块午后拉升，贵金属板块持续走低，光刻机板块震荡调整。总体来看，两市个股呈普涨态势，上涨个股超4500只。

恒仔叨叨：

今日A股延续反弹势头，三大指数集体收涨。两市成交额较上个交易日略有回落，但仍维持在2万亿上方，资金交投活跃。今日市场反弹的驱动来自多重利好共振：一是美联储加息落地后利空出尽，市场风险偏好明显修复，科技股估值压力减轻；二是政策面持续发力，医药工业“十五五”规划、国常会研究算力网建设等为市场提供政策加持；三是中美经贸负责人纽约会谈，释放出中美关系边际回暖的积极信号，提振了市场信心与风险偏好。后续仍需关注本周中美会晤情况。

短期来看，沪指于3900点附近企稳反弹，科技成长板块在政策催化与产业景气共振下表现突出，市场焦点仍在AI算力、半导体、光通信等景气方向与低估值板块之间的再平衡。同时，美联储9月重启加息并释放鹰派信号，海外流动性预期变化仍将是重要外部扰动。中长期来看，国内经济修复预期仍在，政策对科技创新与产业升级的支持力度加码，指数下方具备一定支撑，上行空间仍需成交持续配合。配置方向上，短期可适当关注政策催化明确、产业景气度较高的半导体、光通信、AI算力等科技成长方向，同时逢低关注高股息防御板块，A股市场整体将继续呈现结构性轮动特征。

港股

➤ 9月21日，港股三大指数集体上涨，恒指低开高走。截至收盘，恒生指数上涨1.18%，报25042.71点；恒生科技指数上涨0.40%，报4423.29点；恒生中国企业指数上涨1.39%，报8339.63点。全日市场总成交额为2027.31亿港元，较前一交易日的2665.13亿港元有所减少。

➤ 板块上，医药生物、国防军工、硬件设备等板块涨幅居前，建筑、家电、有色金属等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：

今日港股三大指数午后震荡走高，恒生指数、国企指数涨幅均扩大至超1%，恒指重回25000点上方，恒生科技指数也跟随翻红转涨。盘面上，大型科网股午后持续走强，成为推升指数的主要动力，生物医药股全线活跃，创新药板块维持强势。

恒生科技指数近期维持低位震荡，短期看海外流动性预期反复及科技板块估值波动仍是主要扰动。但长期看，随着港股互联网科技公司在AI模型及应用方面的持续投入，以及AI算力、光通信等硬科技产业链景气度上行，将对指数形成一定支撑。展望后市，港股市场在盈利和估值性价比提升的共同催化下，整体趋势仍有望向好。建议重点关注以泛科技、AI硬科技为代表的投资机会，但需警惕地缘政治、海外流动性及业绩兑现带来的短期波动。

➤ 9月21日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.15%报116.680元，10年期主力合约持平于109.525元，5年期主力合约跌0.02%报106.510元，2年期主力合约跌0.02%报102.590元。

➤ 公开市场方面，央行公告称，9月21日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1650亿元，中标量1650亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放1650亿元。

➤ 资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.364%；7天期下行0.37BP报1.4063%；14天期上行0.4BP报1.449%；1个月期下行0.06BP报1.4234%。

恒仔叨叨：

今日债市呈现“超长端走强、中短端偏弱”的分化格局。资金面方面，在央行持续呵护下，资金面整体平稳。随着双节临近、跨季资金需求增加，央行大概率将维持净投放以呵护流动性，资金面有望平稳跨月跨季。前三季度政府债发行整体偏慢，供给压力明显后移至四季度，短期供给扰动有限。海外方面，美伊局势出现缓和迹象，国际原油地缘溢价边际回落，对债市影响有限。