票面利率降至1.88%，北京银行发行300亿元永续债发行完毕，银行二永债发行量同比上升

近日，《每日经济新闻》记者注意到，北京银行发布北京银行股份有限公司关于2026年无固定期限资本债券（第二期）发行完毕的公告，基本规模200亿元加上超额增发权100亿元总计300亿元的永续债于9月18日正式发行完毕。与5月末北京银行发行的第一期大额永续债相比，基本规模上涨五成，票面利率也有1.95%降至1.88%。

截至目前，银行二永债发行量较去年同期显著增加。市场格局方面，国有银行以及股份制银行成为发债“主力军。银行发行二永债增量的原因以及好处是什么？未来整体银行发债局势是否会发生变动？《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）就此采访专家。

降至1.88%，票面利率达到新低

根据公告信息，本期债券发行规模300亿元，其中基础发行规模200亿元，超额增发100亿元，与2026年5月末发行的一期永续债相比，多出了100亿超额增发，基本规模上涨五成。

本期永续债票面利率为1.88%，较上期1.95%的票面利率下降7BP。与先前北京银行发行的大额永续债相比，本期票面利率创下新低。

北京银行目前主体评级为AAA，永续债存量金额为1400亿，其中2026年中期资本充足率为14.10%，一级资本充足率为12.97%，核心一级资本充足率为8.91%，三个数据较2025年年报均有所上升。

“北京银行规模近5万亿元、资本充足率在本期得到进一步改善，上半年营业收入和利润实现双增，较高的主体评级以及其具有的首都国资与区位都是自身显著的优势。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜这样评价道。

根据企业预警通整合的数据显示，所有内地银行中，二永债存量金额大于等于500亿元的银行共有23家。其中包括2家政策性银行、6家国有银行、10家股份制银行以及5家城商行。

城商行内部数据对比，二永债存量金额大于等于100亿元的银行共有30家，其中今年发债超过百亿元的仅有北京银行、宁波银行以及中原银行三家。其中北京银行、中原银行、广州银行、厦门国际银行、江西银行以及江苏银行今年均批复通过了超过百亿元的二永债。

农商行中，共有6家银行二永债存量金额大于等于100亿元，其中仅有成都农商行在今年发行100亿元的二级资本债。

专家：大行成为发债主力将成为常态

记者发现，从数据上看，从2026年年初到目前为止的银行二永债发行量为16120.28亿元，较去年同期发行量12457.60亿元增加29.40%，发行量明显增长。对此，招联首席经济学家董希淼认为，发行量明显增加的原因是多方面的。

首先，2026年全年约有1.12万亿元二级资本债、永续债面临到期，其中二季度到期规模接近3000亿元，银行面临“赎旧发新”的刚性滚续需求，这是供给放量的最直接推力。

其次，在净息差持续收窄、利润增速放缓的背景下，银行内源性资本积累能力显著弱化，而一季度多家大行资本充足率环比下降，同时全球系统重要性银行（G-SIBs）还需满足总损失吸收能力（TLAC）的达标要求，外源性资本补充变得尤为迫切，需要通过发行二级资本债、永续债快速“补血”。

第三，二季度市场流动性充裕，二级资本债、永续债票面利率普遍降至2%以下，处于历史低位，较低的融资成本激发银行的发行意愿，使其愿意抓住窗口期集中安排发行。

此外，支持实体经济信贷投放的资本消耗也在倒逼银行提前储备资本。上述因素在时间上高度重叠，共同推动了二季度发行量的阶段性冲高。

对于银行发行二永债的好处，董希淼表示，二级资本债、永续债是银行外源性资本补充的重要工具，有助于提升二级资本和其他一级资本水平，增强银行风险抵御能力，同时释放信贷投放空间以服务实体经济，并在内源利润留存不足时有效优化资本结构、缓解资本约束。

展望未来，二级资本债、永续债发行规模仍有增长空间。从支撑因素看，净息差收窄带来的持续资本消耗、TLAC监管的刚性约束以及未来数年可观的到期续作规模，将共同构成稳定的供给基础，政策层面也鼓励多渠道补充资本。

同时，董希淼也指出，二季度供给高峰过后，下半年净融资规模或减弱。市场资金向头部集中，大行和优质股份行将成为发行主力，中小银行因资质和市场认可度偏低，发行难度较大，且其最紧缺的核心一级资本无法通过二级资本债、永续债补充，限制了该工具的适用效果。

对于未来市场格局是否会发生变化，博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为短期内很难发生根本性反转。后续仅有少数经营稳健、主体评级高的头部城商行具备持续发行能力，大部分中小银行受制于市场认可度与融资成本约束，很难大规模进入二永债市场，中小银行资本补充渠道会持续分化。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，虽然短期很难发生变化，但从中期看，市场结构可能出现变化，头部城商行或将择机入场，由此推动城商行发行占比边际抬升。