河北
来源：环球市场播报
花旗下调现代汽车目标价，由55.9万韩元降至45.5万韩元，同时将估值所采用的市盈率倍数由约12倍下调至约10倍。花旗表示，考虑到韩元走强以及成本假设上升，已将现代汽车2026至2028财年的净利润预期下调6%至10%。
现代汽车预计，自2026年第四季度起，新车型上市将推动销量改善。其中，途胜和Avante将迎来全面换代。途胜目前全球年销量约为60万至70万辆，Avante全球年销量约为40万辆。公司还计划于2027年上半年在美国推出首批增程式电动车，包括Santa Fe EREV和GV70 EREV。
欧洲市场方面，现代汽车预计，欧盟拟议中的《工业加速法案》有望缓解竞争压力。根据相关方案，在欧盟销售的纯电动车和插电式混合动力汽车未来可能被要求在当地生产或组装，同时汽车零部件和关键电池材料的本地化比例需超过70%。目前，该法案正在讨论于2027年底或2028年初开始实施。
与此同时，现代汽车在2026年第三季度受到工会罢工影响，产量减少约6万至7万辆。不过，公司认为此次劳资谈判对人工成本上升的影响相对有限，因为争议焦点主要集中在延长退休年龄，而非大幅提高工资。
花旗此次还将现代汽车的估值基准年度由2026年调整至2027年，并以2027年预计核心盈利为基础，对主营业务价值采用更低的市盈率倍数。花旗认为，现代汽车面临的经营环境可能持续承压，因此相应下调了估值水平。
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