北京
来源：市场资讯
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导语
近期有序用电政策持续影响，叠加电石生产装置集中检修落地，行业供应收缩态势进一步加剧，市场区域性到货偏紧。与此同时下游逐步启动节前备货，采购积极性明显抬升，对电石价格形成强力支撑。本周期电石价格延续上行走势，环比上调150元/吨，乌海地区主流贸易报价至2700元/吨。
一
供应
表1 9月电石生产装置变动明细表
数据来源：隆众资讯
上周电石供应端面临的压力集中体现为“政策扰动+装置检修”的双重制约供给压力凸显。据隆众资讯数据统计，本周电石产量40万吨，较上期41.57万吨环比减少1.57万吨，供应收缩幅度显著。其中内蒙古区域受有序用电政策影响，电石企业开工负荷受到压制，区域供给出现实质性减量。与此同时，行业检修装置增多，陕西金泰、东源科技、神木电化、神木能源，山东信发、海平面，山西华阳等多家企业装置检修，出现不同程度降负乃至停产。有序用电带来的开工限制叠加多区域企业集中检修，共同带动本周电石供给明显收紧，支撑电石价格上行。
二
需求
表2 电石下游产品检修表
数据来源：隆众资讯
相较于供应端的显著收缩，上周电石需求端表现相对温和。隆众数据显示，上周国内电石消费量42.24万吨，较上期42.27万吨仅小幅回落0.03万吨，整体需求基本面维持平稳。需求小幅走弱主要源于下游装置检修影响：陕西北元50万吨/年PVC装置进入计划检修阶段，叠加宁夏区域部分BDO装置降负、停车，共同拖累电石消费出现窄幅下调。总量层面需求波动有限，但结构性特征凸显。临近假期，下游企业备货意愿明显抬升，采购积极性增强，对电石市场价格形成有力支撑。
综合上周电石供需格局来看，市场核心矛盾体现为供应端显著收缩，与下游需求稳中有升、节前集中备货节奏之间的供需错配。货源持续偏紧叠加下游采购积极性提升，共同推动本周期电石价格上行。
三
库存
图1 2025-2026年电石周度待卸车对比图
周内电石供应持续收缩，运力同步偏紧，下游企业整体库存处于低位，区域性到货不均衡的矛盾进一步凸显。电石不易长期储存，行业普遍采用 “以车贷库” 的模式维持原料周转。据隆众资讯9月17日对20家电石下游企业调研数据：当前下游待卸车辆共计537辆，环比小幅增长0.75%。整体待卸车虽有窄幅回升，但东部区域车辆紧张格局仍存；叠加临近假期，下游企业备货积极性提升，多重因素共同助推电石价格上行。
四
电石市场短期展望
预计下周电石市场将呈现供增需减格局，成本端支撑较强叠加内蒙古地区存有序用电预期，预计市场以持维稳运行为主。具体分析来看：
供应端：目前已有多台电石炉陆续复产，同时仍有部分装置复产计划待落地，预计下周逐步出料，电石供应存在增量预期。但内蒙古地区有序用电仍存在不确定性，需重点关注内蒙古地区有序用电的实际影响。
需求端：下周海平面、金泰检修计划如期推进，配套电石存在外销；而陕西北元 PVC 装置检修结束恢复生产，下游整体开工波动加大。与此同时，下游主力产品 PVC 价格持续下行，电石价格不断走高，下游企业亏损压力进一步加剧，后续开工负荷变化值得重点关注，整体需求面偏弱。不过下周仍处于节前备货窗口期，对电石行情形成窄幅支撑。
成本端：短期兰炭市场或维持偏强震荡，不排除小幅回调可能。成本层面，当前块煤价格高位运行，为兰炭价格提供较强底部支撑；供应层面，临近冬季供暖季，兰炭主产区企业检修仍将持续，预计下期行业开工率继续回落至 54.05%。需要注意，副产中温煤焦油存在高位回落风险，若煤焦油价格下行，副产品收益缩减，企业依靠副产品对冲原煤涨价的空间收窄，兰炭生产亏损压力或将进一步扩大。需求方面，节假日将至带来阶段性补库需求，但下游装置开工变数较多，难以出现实质性大幅回暖。综合判断，预计后期神木地区兰炭中料成交价格上行至 1130-1150元/吨区间。
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