北京
来源：市场资讯
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导语
国内硫酸市场延续低迷行情，价格加速下探寻底。截至上周，国内98%硫酸隆众价格指数大幅下挫至1380元/吨，较前周下调10.39%，跌幅较前两周显著扩大。虽然下游磷肥开工率出现小幅回暖迹象，但供应端开工持续抬升、成本端硫磺价格崩塌、双节期间运输受限，三重利空叠加之下，市场悲观情绪弥漫，节前酸价难觅支撑。
一
供应端：开工持续抬升，冶炼酸跨区冲击，供应压力有增无减
图1 国内硫酸产能利用率走势（%）
供应端的持续释放是压制硫酸价格的核心因素。隆众资讯数据显示，本期国内硫酸产能利用率为64.10%，较上期增加0.26个百分点，涨幅0.41%，同比下降2.77个百分点。本周暂无新增检修企业，山东鲁中地区主力矿石酸企恢复生产，市场货源供给持续释放，供应面相对充足。冶炼酸货源持续跨区域流通，低价资源不断冲击各地市场，部分企业库存有所累积，出货压力逐步加大。
更值得关注的是，出口渠道的全面关闭使得国内供应压力进一步加剧。自2026年5月1日起，中国全面暂停普通工业硫酸和冶炼副产硫酸出口，8月硫酸出口总量仅为0.25万吨，较2025年同期大幅下滑99.43%。出口量的极致收缩意味着原本流向海外市场的产量全部滞留国内，进一步加剧了本已宽松的供需格局。与此同时，下游需求增量有限，供需矛盾持续激化。
从区域检修动态来看，本周河南济源地区主力酸厂部分装置将恢复生产，国内硫酸产能利用率预计小幅回调，但整体供应依然充裕。此外，10-11月广西、江西、安徽等地主力酸厂将集中进入检修周期，届时供应面或阶段性收紧，但短期内供应压力难以缓解。
二
需求端：需求小幅回暖下，采购积极性难修复
表1 硫酸及主力下游产能利用率表
数据来源：隆众资讯
周内硫酸主力下游产能利用率呈现整体上行态势，但需求端的改善力度明显不足。化肥领域：磷酸一铵本期产能利用率48.78%，较上期增加0.87个百分点，涨幅1.82%；磷酸二铵本期产能利用率44.11%，较上期增加0.16个百分点，涨幅0.36%。磷肥开工的小幅回升为硫酸需求提供了一定的基础支撑，但磷酸一铵湖北55%粉铵主流出厂价已跌至4000元/吨附近，低端货源频繁涌现，下游复合肥企业仅维持刚需小单补库，压价意愿较强，对硫酸采购的拉动极为有限。
化工领域表现相对积极，钛白粉本期产能利用率72.27%，较上期增加0.43个百分点；己内酰胺产能利用率69.22%，增加1.13个百分点，涨幅1.66%。但钛白粉利润-3401元/吨，己内酰胺利润-1307元/吨，下游产品利润持续为负，对高价硫酸的接受能力有限，采购以刚需为主，难以形成有效提振。
复合肥方面，本周期产能利用率在33.41%，较上周期提高0.42个百分点。主产区中河南地区部分前期停车装置恢复重启，但山东地区因持续走货未达预期，企业继续消化库存，开工率提升有限。下游复合肥出货虽有所好转，但企业仍有部分原料库存，受市场低价货源冲击，采购以少量刚需补单为主，压价意向较强。
综合来看，需求端虽呈现温和回暖迹象，但“旺季不旺”特征明显，下游对硫酸的采购力度仍显疲弱，难以对行情形成有效支撑。
三
节前探底加速，关注10月检修与节后补库共振
图3 硫酸主力市场未来三周变化（元/吨）
本周国内硫酸市场继续走跌，节前难有支撑。供应端来看，下周期国内酸厂开工整体稳定，波动不大，主力酸厂多维持当前负荷，仅部分区域少量恢复，市场货源供给仍较充足。需求端，磷肥市场延续僵持，价格波动有限，但节前下游尚存一定刚需补货意愿；化工行业需求表现分化，整体呈小幅上涨趋势，但对硫酸市场提振有限。成本端支撑继续减弱，硫磺价格震荡下行，市场心态谨慎；硫铁矿随硫酸行情走弱而下滑，铜、铅、锌等金属矿石价格高位僵持，难以形成有效托底。前期酸价连续下调，市场采购心态受到明显受损，下游及贸易商多持观望态度，接货积极性不高，实单商谈空间有所松动。与此同时，中秋、国庆双节临近，运输受限预期升温，节前酸厂降库需求持续，出货压力不减。在需求疲软、成本弱化及假期因素共同影响下，酸价缺乏有力支撑。综合来看，预计下周国内硫酸市场仍将延续弱势下行，多数地区成交重心或继续下移，节前行情难现实质性回暖。
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