7家助贷公司期中考：规模收缩利润下滑 AI从概念走向产品化

出品丨鳌头财经

2025年10月1日，史上最强助贷新规正式实施，强监管、合规成为关键词。这给行业带来了哪些变化？助贷上市机构经营动向，成为外界观察的窗口。

截至目前，7家主要助贷上市公司公布了2026年半年度经营业绩。整体而言，行业呈现深度调整、集体承压、积极突围的发展趋势。

规模全面收缩，资产质量改善

助贷行业"缩量"已从预期变为现实。在助贷新规落地、24%综合融资成本红线刚性约束等多重因素叠加背景下，助贷上市平台贷款规模普遍下滑。

2026年第二季度，奇富科技（03660.HK）撮合放款634亿元，同比下降25.1%，期末在贷余额1076亿元，同比下降23.2%；小赢科技撮合贷款总额116.3亿元，环比下降20.5%；在贷余额249.7亿元，环比下降29.2%，同比降幅达61.5%；信也科技在中国大陆市场交易额410亿元，同比下降19.3%；嘉银科技撮合交易量约为95亿元，同比降幅高达74.4%。 此外，陆金所（06623.HK）在贷余额1673亿元，同比下降13.5%。

整个上半年，维信金科（02003.HK）贷款实现量仅60.6亿元，相较2025年同期的382.01亿元骤降84.13%。

交易额唯一逆势增长的是乐信，二季度公司交易额554亿元，同比增长4.8%。

主动压降风险敞口、收缩规模，助贷公司的经营重心已从此前的规模扩张转向资产质量管控，资产质量总体上有所改善。

助贷公司的资产规模整体上也在收缩。2026年6月末，奇富科技总资产为530.91亿元，较年初减少38.59亿元。小赢科技、嘉银科技、乐信等总资产均较年初小幅减少。资产规模收缩幅度最大的是维信金科，其总资产为54.58亿元，较年初减少38.70亿元，幅度为41.49%。

资产规模扩大的只有信也科技，其2026年6月末总资产为260.73亿元，较年初增加6.59亿元。

资产负债率整体上也在下降。截至2026年6月末，奇富科技为53.32%，较上年末略有下降；小赢科技、信也科技均在35%左右，处于相对低位；乐信资产负债率为46.38%，也有所下降。降幅最大的是维信金科，其资产负债率仅为27.66%，与上年末的57.63%相比，实现了腰斩式下降。

嘉银科技的资产负债率略有上升，为50.94%。

尽管嘉银科技的资产负债率有所上升，但公司资产质量稳定。公司注重提升回收效率，二季度30天回收率环比稳步提升。截至二季度末，公司90天以上逾期率为2.21%，环比保持稳定。

信也科技中国大陆90天以上逾期率为2.10%，相对也较稳定。奇富科技为2.83% ，较一季度末的3.5%有所改善。

小赢科技、维信金科90天以上逾期率分别为9.09%、8.64%，处于相对较高水平，但环比均有所改善。

业绩整体承压，两极分化加剧

伴随着规模收缩，助贷上市平台的经营业绩整体下滑，两极分化加剧。

2026年上半年，奇富科技实现营业收入74.76亿元，同比下降24.5%；归母净利润12.89亿元，同比下降63.52%。其中，二季度归母净利润为4.01亿元，同比下降76.8% 。

信也科技实现的营业收入、归母净利润分别为66.13亿元、8.57亿元，同比下降6.3%、42.64%。乐信的营业收入、归母净利润分别为64.96亿元、3.03亿元，同比下降2.92%、67.85%。

小赢科技、维信金科的营业收入分别为21.70亿元、9.69亿元，同比下降48.5%、61.2%；对应归母净利润分别为0.85亿元、0.13亿元，同比下降91.4%、94%，降幅均超过90%。

嘉银科技出现了盈转亏。2026年上半年，公司实现营业收入14.94亿元，同比下降59.2%；归母净利润为-2.45亿元，与上年同期的10.59亿元相比大幅下滑 。其中，二季度，公司实现营业收入7.37亿元，同比下降60.9%；归母净利润为亏损1.84亿元，与2025年同期的盈利5.19亿元相比，由盈转亏。

业务规模收缩是嘉银科技业绩大幅下滑的直接原因，如二季度公司促成贷款交易量为95亿元，同比下降 74.4%。

陆控（陆金所）亏损有所扩大。2026年上半年，公司实现营业收入124.89亿元，同比下降11.3%；归母净利润为-6.94亿元，同比扩大33.8%。其中，二季度其归母净利润为-0.82亿元，亏损明显收窄。

综上，整体而言，助贷行业上市公司业绩均承压，且两极分化明显。相对而言，头部平台抗压性较强，奇富科技、信也科技、乐信三家头部平台营业收入降幅在3%-25%之间，归母净利润降幅在43%-68%之间。

腰部平台小赢科技、嘉银科技、维信金科的营业收入降幅在48%-62%之间，归母净利润降幅超90%，或者由盈转亏。陆控归母净利润亏损扩大 ，是7家中唯一亏损扩大的公司，但二季度亏损环比收窄86.2%。

虽然上述助贷平台业绩整体承压，但出现了企稳迹象。二季度，信也科技营业收入环比增长6%、净利润环比增长1%；奇富科技营业收入环比下降8.7%。

出海+AI布局深化，寻求突围

在强监管政策引导下，助贷平台主动拥抱监管，收缩规模加大风控力度。面对业绩承压，纷纷寻求突围路径。

嘉银科技的资产规模、业务规模均有较大幅度调整，上半年的业绩也因此大幅下滑。面对政策、市场变化，公司对业务进行重构。在传统贷款撮合业务收缩的背景下，公司担保相关收入成为重要增长支柱。

二季度，公司贷款促成服务收入为1.85亿元，同比大幅下降88.5%，而解除担保负债的收入达4.54亿元，较2025年同期的1.26亿元增长260%。公司称主要源于提供担保服务的平均未偿还贷款余额增加 ，受此影响，公司促进与维护费用同步增至5.49亿元，同比增长92.7%。

出海开拓成为多家助贷平台的选择 。

海外业务同样是嘉银科技的重要锚点。二季度，印尼合作伙伴业务规模同比增长58%，环比增长10%。墨西哥市场二季度规模环比增长36%，获客效率与风控能力稳步提升。

二季度，信也科技海外业务收入占公司收入的27%，达9.3亿元，同比增长18%。海外交易额达38亿元，同比增长18.8%。截至二季度末，信也科技海外累计注册用户达6140万，同比增长43.5%。

线下BNPL交易量占印尼业务总交易量约25% ；在巴基斯坦，交易规模占当地业务总量近三成，本地合作商户超1000家 ；在菲律宾、澳大利亚等均有积极表现。公司海外业务已实现从投入培育向规模化盈利阶段的跨越 。

相对而言，其他助贷平台虽然也积极出海，但尚未进入收获期。小赢科技海外布局多年，目前对业绩的贡献有限。奇富科技、乐信、维信金科等半年报中，未详尽披露海外业务对业绩的突出贡献。

AI时代已来，助贷平台均加速推进AI技术向业务渗透。

奇富科技称，公司整体业务依托AI驱动的信贷决策引擎，累计赋能168家金融机构；其金融科技输出业务二季度同比增长515%，单季助力合作银行放款105.2亿元。

乐信表示，加快AI在全业务流程的应用，分期零售、TO B数智科技等非助贷业务交易量占比已超50%。嘉银科技披露，公司自研伏羲平台完成基建层、风控层和核心Skill沉淀，授信建模全链路Skill规模化落地，建模周期从3-5天压缩至小时级。

助贷平台AI业务布局已从概念走向产品化。目前，AI仍处于降本增效的工具化阶段，尚未形成独立的收入来源。

助贷行业在强监管中完成了从规模扩张到质量管控的被迫转身。面对规模收缩引发的业绩下滑压力，助贷平台纷纷借出海、AI布局寻求突围。转型阵痛之后，主动突围能否打开新的增长空间，备受关注。