广东
近日，酒鬼酒（000799）召开2026年半年度报告网上业绩说明会，就投资者关心的渠道库存、产品动销、经销商调整、胖东来合作及内参价格体系等议题作出回应。
2026年上半年，酒鬼酒实现营业收入5.3亿元，同比下降5.58%；实现归母净利润1231.91万元，同比增长37.57%；实现扣非净利润1135.36万元，同比增长34.83%。
业绩说明会上，有投资者提出，公司去库存周期已持续四年，按照周期规律，去库存周期一般为48个月，公司半年报显示主力产品内参、紫坛、红坛、黄坛却仍在下滑。
分产品看，酒鬼系列上半年实现营收3.36亿元，占总营收比重为63.42%，同比增长16.04%；内参系列实现营收8416.50万元，占总营收比重为15.88%，同比下跌24.14%；湘泉系列实现营收2403.72万元，占总营收比重为4.54%，同比下跌23.70%。上述产品线中，内参系列是酒鬼酒定位的高端酒，酒鬼系列为次高端，而湘泉定位为大众酒。
针对酒鬼酒还有哪些务实管用的措施实现内参、酒鬼增长，公司方面表示，将依托文化产区优势打造差异化品牌，深耕湖南及省外重点市场；产品端聚焦内参、红坛，稳定市场价格，维护经销商渠道利润，并通过宴席推广、扫码等活动帮助终端动销；在稳定传统渠道的基础上，深化商超合作，拓展团购渠道，强化与电商平台合作，通过即时零售、私域渠道挖掘增量；同时推进数字化转型，强化供应链效率与品质管控。
此外，报告期内，酒鬼酒经销商一次性减少几百家。公司解释称核心经销商队伍稳定，大部分经销商与公司保持长期合作，数量减少主要因部分小型经销商受市场环境影响退出及公司主动优化调整所致，不会影响整体销售。公司还披露，其他系列中主要为内品系列。
关于与胖东来的合作，公司回应称这是对新渠道的拓展，取得了有目共睹的良好效果，不会对传统渠道形成冲击，也不会影响品牌价值。在推出“酒鬼酒·自由爱”的基础上，公司最近又推出750ml湘泉产品上市，该产品目前只在胖东来超市售卖，售价65元，与“酒鬼酒·自由爱”属于不同价位段产品，不会影响后者销售。
就7月份内参酒执行涨价和停货一个月的挺价政策，公司称相关政策达到预期效果。除控量停货外，公司还加强经销商货物流向管理，在省内重点市场建立区域联盟，共同维护价格体系和渠道利润，并同步推出团购型新品“内参（蜡染）”以提升品牌价值。
值得关注的是，报告期内，公司对前五大经销商客户销售收入为2.68亿元，占上半年销售总额比例为50.51%，渠道集中度较高。公司表示将持续深化与大客户的战略合作关系，同时结合区域市场情况选择合适的、资源丰富的客户完善经销商体系。关于湖南事业部推进情况，公司称相关工作按计划推进，各地州市销售团队均有细化的销售考核指标。
二级市场上，截至9月21日发稿时间，酒鬼酒报37.84元/股。
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