上海
今天盘中-28%报41.6元——沈鼓集团上市第三天，新股博弈进入刺刀见红阶段。9月17日首日13元开盘收20.8，9月18日盘中一度冲到82.59收57.77，今天直接杀到41.6，距高点已经腰斩。有人盼着午后起飞，先来的是自由落体。
底子：沈阳市铁西区国资实控（34.88%），国内大型离心压缩机、往复压缩机、核主泵龙头，对标的都是西门子能源、贝克休斯、陕鼓动力这个级别。总股本31.1亿股，当前市值约1294亿。
业绩：上半年营收同比+3.6%，归母净利-2.3%，扣非+16.0%；毛利率21.8%、净利率6.9%、ROE 5.09%、EPS 0.10元。硬伤是经营现金流同比-3021%转负。
结构（2025年报）：离心压缩机61.9亿占64%，毛利率25.5%；配件13.8亿，毛利率40.0%；往复压缩机9.4亿，毛利率23.8%；核泵8.7亿——核主泵国产化的稀缺标的，这是市场敢给高估值的核心理由。
我的看法：基本面是实打实的重大装备龙头，但按H1 EPS年化，动态PE约200倍，1294亿市值已经把核电故事透支到天花板。上市前五日无涨跌幅限制，纯粹筹码博弈，起飞还是坠落全看资金接力，与报表无关。
风险提示：经营现金流-3021%转负；约200倍估值没有业绩锚；无涨跌幅限制期波动剧烈，追高极易站岗。数据：iFinD 2026半年报/2025年报，不构成投资建议。
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