刚刚，万科两个涨停，从嘲笑李蓓到羡慕李蓓？

9月21日消息，今日的盘面让大家看的五脸懵逼，周五费半尾盘狂飙，周末都在讨论内存涨价、覆铜板涨价、显示器涨价、玻璃基板涨价，但是到了周一，科技小登基本都是跌的，而涨幅最好的医药和地产。

如果说医药大涨是多重利好催化，那地产什么样的利好才能让半年亏损150亿的万科连拉两个涨停？

生物医药最大的利好， 据路透社报道，美国财政部正在草拟规范，预料将允许美国药厂投资中国企业开发的潜力新药，政策方向较此前市场担忧明显缓和。

受此消息影响，医药股集体爆发，创新药中，亚虹医药涨15%，成都先导、科兴制药涨超12%，盟科药业、首药控股、荣昌生物、科伦药业、康泰生物等纷纷涨超5%。诺禾致源、近岸蛋白纷纷20cm涨停。

分析认为，CRO板块利好核心在于业绩与订单高景气，同时内外需共振提供持续支撑：全球创新药投融资回暖、国内BD出海交易放量。

西南证券表示，1）源头创新与前沿技术布局（ADC、核酸药、CGT、放射性药物、类器官/器官芯片、脑机接口等）带动创新药械与高端装备的持续供给侧升级；

2）补链强基明确把药用辅料、核心耗材、制药装备、仪器 试剂与工业软件、中试平台纳入关键环节，工具链与国产替代空间被系统化打开；

3）数智原生与精准诊疗生态将AI从研发辅助扩展至临床、工艺、质控、 真实世界研究与智慧监管，形成“数据—模型—自动化实验—临床反馈”闭环， AI4S提速可期。

推荐组合：通化东宝、华康洁净、恒瑞医药、 首药控股-U、汇宇制药-W、长春高新、华东医药、康辰药业、英矽智能、晶泰控股。

与此同时，地产股集体爆发，万科再度拉盘，两个涨停收入囊中；此外，金地集团、华发股份涨停，大悦城、保利发展、滨江集团、华侨城涨超6%。

金石杂谈查询发现，万科中期收入701.7亿，同比下滑33.38%；半年亏损149.5亿，较去年同期亏损再度增加30亿，亏损幅度进一步扩大。

更为严重的是，中报显示，万科有息负债合计3512.6亿元，占总资产的比例为36.6%。有息负债中，一年内到期的有息负债1788.6亿元。

唯一感觉有点利好的是，公司经营活动现金流净额转正为4.95亿，去年同期30.39亿。

近期，住建部对房地产形势的重新定调：房地产进入存量时代，二手房交易占比从2020年的27%提高到2025年的46%，今年前8个月已经达到52%，超过50%标志着进入存量时代。

存量时代，意味着 现房销售是大势所趋，地产商拿地、建房将更加审慎， 房地产供给会越来越少，直至地产供给和需求达到一个新的平衡。届时，房价止跌，地产股迎来新的历史性机会。

与此同时，高盛中国房地产专家电话会在社区平台刷屏，该消息彻底刺激了资本市场，高盛表示： 短期供需基本平衡；2027年3月起新房供给缺口或将出现，持续12-18个月，二手房供给可以部分对冲；长期看2030年房价、交易量有望真正企稳，也是房地产税更合适的推出窗口。

就在周末，中信证券发布研报，房价已经具备了止跌的基础。房地产市场新房销售面积下降，二手网签面积增长，合计基本持平，这说明房地产需求真实存在，但新增供给规模不断下降。现房销售政策推出后，我们认为新房供给还会边际放缓。

中信认为，当前不少城市的房价收入比接近合理水平，租金回报率超过无风险利率，不少住房已经能够实现月供低于租金，且租金水平稳定。总体来看，房价已经具备了止跌的基础，而京沪二手房价在年内已经实现止跌。

多家机构认为当前地产股折价已对房价跌幅充分甚至过度定价，股价处于中期底部；现房新政属"短空长多"，短期利空已基本price in，中长期行业供给收缩、格局向龙头集中，看好资金雄厚、产品力强的头部央国企（如华润置地、招商蛇口、保利发展、滨江集团、中国海外发展等）。

不过，大家同时发现，商品房市场并未看到明显止跌现象。据国家统计局数据，2026年8月一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，二线降0.1%，三线降0.2%；二手住宅方面，70大中城市仅8城环比上涨或持平。

刚刚公布的8月社零数据来看，建筑及装潢材料类消费额同比下滑11.8%，1-8月社零同比下滑9.8%。这从侧面说明，房地产市场依然处于调整状态，产业链下游依然处于下滑态势。

而就在近期，万科前董事长郁亮发生了一件大事。 据中国执行信息公开网公示信息，2026年9月13日，万科企业股份有限公司及其前董事会主席郁亮新增一则限制消费令，执行法院为湖南省长沙市中级人民法院。

随着地产股大涨，高呼了两三年“地产机会十年一遇”的李蓓应该可以喘一口气，业绩能实现一定反弹。由于其持有的仓位主要在港股，且是央国企建筑，绿城中国涨5%，中国金茂涨3%，建发国际涨近3%，涨幅虽不及万科，但近两日涨幅还算可观。此外，港股地产龙头融创大涨10%，万科涨8%，碧桂园涨超6%，龙湖涨3.5%。

不过，截至目前，李蓓旗下核心产品净值尚未更新，今年以来跌幅已超过25%，随着近两日地产大涨，李蓓产品净值有望反弹5%。