河北
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（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
期货方面，本周豆一主力合约2611收盘价5026元/吨，环比下降20元，跌幅0.40%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A11：-286，较上周走强20；宝清地区食用豆基差A11：-346，较上周走强20；富锦地区食用豆现货基差A11：-346，较上周走强20；尚志地区食用豆现货基差A11：-286，较上周走强20。
本周豆一A2611合约先扬后抑，创出阶段新高后高位回调，运行区间5000-5100元/吨。周初仓单攀升至十年新高约66万吨，套保压力压制近月表现，期货相对哈尔滨现货升水约316元/吨，市场观望情绪浓厚。国东北产区现货稳中偏强，基层农户陈豆基本枯竭，粮源集中在贸易商手中，挺价顺价出货，腾仓备战新季。国储双向拍卖、省储及九三集团拍卖顺利成交，黑龙江国储双向拍卖投放35967吨，还粮蛋白考核标准上调至37%、39%，推高新陈粮衔接成本。早熟豆零星上市，水分偏高，41%蛋白优质新豆成交约2.4元/斤。南方黄淮海陈豆基本耗尽，湖北新豆少量上市，分级定价、优质优价。销区报价窄幅波动，成本有支撑但需求无动力；下游加工厂随用随采，追高意愿弱，高价货源走货受阻。安徽百善净粮收购价5240元/吨，广州白云普通级市场价5040元/吨，周度持平。CBOT大豆期价震荡运行；巴西11月船期CNF升贴水回落至310N，11月船期巴西大豆完税价4486元/吨，盘面毛利-101元/吨，较前期抬升；远月船期升贴水回落，盘面毛利由负转正。国内油厂近月进口大豆榨利小幅好转。
市场分析
展望后市，国产豆短期维持区间震荡、重心缓慢上移，现货暂无明确单边驱动。支撑来自东北新豆减产与初霜风险、国储拍卖抬升衔接成本、陈粮库存低位；压制来自高位仓单、下游需求承接不足。重点跟踪东北新豆收割进度、开秤价格、实际单产、蛋白品质，以及仓单去化节奏。若减产预期兑现、优质粮偏少则现货重心有望抬升；若上市顺畅、品质优于预期，则存在回调压力。外盘CBOT大豆预计高位震荡偏弱，运行区间1290‑1330美分/蒲式耳，关注美豆收割进度以及中美关税磋商带来的风险扰动。供应端，全国陈粮加速出清，东北基层余粮见底，流通粮源集中贸易商；新豆尚未集中收割，仅局部早熟地块少量上市，周内降雨延缓大面积收割。东北新豆长势不及往年，区域性减产、下旬霜冻风险持续受到市场关注。
策略
中性
风险
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