全球饲粮市场：美国玉米丰产压力显现，关注中国采购动向

核心提示：外媒9月20日消息：截至2026年9月18日当周，全球玉米市场价格互有涨跌，芝加哥玉米期货略有下跌，因为美国玉米收获工作正在全面展开，季节性收获压力开始显现。不过美国中西部部分地区的降雨可能放慢收获，欧洲玉米产量大幅减少，限制了玉米价格的下行空间。……（世界食品网-www.shijieshipin.com）

　　外媒9月20日消息：截至2026年9月18日当周，全球玉米市场价格互有涨跌，芝加哥玉米期货略有下跌，因为美国玉米收获工作正在全面展开，季节性收获压力开始显现。不过美国中西部部分地区的降雨可能放慢收获，欧洲玉米产量大幅减少，限制了玉米价格的下行空间。
　　周五（9月18日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约报收5.275美元/蒲，较一周前下跌0.50%；美湾9月船期玉米报价为每蒲6.0550美元，上涨1.6%。泛欧交易所11月玉米报收264.00欧元/吨，上涨0.1%。阿根廷玉米上河FOB报价为222美元/吨，与上周持平。巴西B3交易所玉米期货报每袋69.29雷亚尔，下跌0.7%。

　　本周全球玉米市场延续供需报告发布后的震荡偏弱格局。代表新作的12月玉米下跌，表明市场已经从此前对美国单产的担忧，转向季节性收获压力以及出口竞争。

　　由于缺乏新的利多催化剂，美国供应端压力正在逐渐成为影响价格走势的主要因素。美国玉米收获率已经达到8%，略高于历史同期及去年水平，不过中西部核心产区近期出现较强降雨，暂时放缓收获进度。但是未来6到10天以及8到14天的天气预报总体偏暖偏干，意味着收获速度可能重新加快。值得注意的是，目前美国玉米优良率仅57%，明显低于去年的67%，但是市场对这一差异的敏感度正在降低。

　　出口方面，新年度的美国玉米出口开局不算强劲。20226/27年度累计出口销售量约1740万吨，低于去年同期的2160万吨。建议去年同期创下历史高位，因此同比下降并不能简单解读为需求疲软。最新一周美国玉米销售量为102.67万吨（超过一半来自墨西哥），低于市场预期的150万吨。本周韩国买家积极入市采购，但产地限定南美或南非，表明美国玉米在亚洲市场仍面临激烈的价格竞争。

　　美国国内需求方面，美国周度乙醇产量保持在约109.9万桶/日，按照全年平均计算，对应玉米消费超过56亿蒲。尽管近期乙醇产量没有进一步增长，但出口表现较好，乙醇价格也有所走强，意味着玉米的工业需求仍具有一定韧性。此外，美国参议院委员会推进的农业法案包含全年销售E15的内容，如果最终落地，将对中长期玉米乙醇消费形成潜在利多，但目前仍属于政策预期，实际影响尚待进一步确认。

　　国际谷物理事会（IGC）本周将2026/27年度全球玉米产量预测下调400万吨至13.01亿吨，主要反映了美国、欧盟和印度的产量前景下调。美国玉米产量预计为4.013亿吨，低于此前预测的4.067亿吨，也远低于上年的4.322亿吨。欧盟玉米产量预测从4850万吨下调至4640万吨，印度产量预测从5200万吨下调至5000万吨。阿根廷玉米产量大幅调高650万吨，从此前预测的6300万吨上调至6950万吨，在一定程度上抵消了上述下调带来的影响。9月份全球玉米价格指数为250点，环比上涨5.5%，同比上涨13.6%，主要反映美国玉米供应预期趋紧，黑海出口持续受阻。

　　在南美，巴西CONAB首次预计2026/27年度巴西玉米产量将达到1.48亿吨，同比增长2.8%，创下历史最高纪录。2025/26年度巴西玉米产量预估上调105万吨至1.44亿吨，同比增长2.0%。CONAB下调巴西玉米出口预估，反映国内玉米乙醇行业快速扩张带来的消费增长。目前巴西正在播种首季玉米，早期降雨有利于部分地区提前播种，不过中西部降雨减少也带来后续补种风险。随着厄尔尼诺逐渐增强，可能使南美未来几个月的天气格局更加复杂，因此2026/27年度巴西玉米能否再次复制上一季的大丰收，仍存在不确定性。其他产区供应同样有所改善。加拿大统计局将2026年玉米产量初步预估为1655万吨，高于去年的1487万吨，增加的供应有助于缓解北美市场压力。乌克兰方面，APK-Inform将玉米产量预测从2980万吨上调至3230万吨。

　　从基金动向看，芝加哥玉米期市尚未出现明显的多头撤退。截至9月15日，管理基金当周净买入玉米期货和期权1672手，总体净多单高达42.6万手。如果出口需求、天气或中美贸易消息不及预期，庞大多头持仓可能增加回调压力；反过来，如果中国采购美国玉米的预期到增强，基金买盘也可能成为价格向上突破的重要放大器。

　　随着下周中美元首峰会临近，美国玉米能否进入中国采购清单，成为下一阶段最受关注的潜在行情催化剂。如果玉米成为潜在贸易安排的一部分，可能改善美国新季出口预期；反之，若中国采购仍集中于巴西、阿根廷等供应商，美国玉米出口压力将继续存在。

日期：2026-09-21