上海
中东地缘局势搅动能源市场，2026年我国进口现货LNG价格大幅冲高。
9月18日，进口现货LNG到岸价格报25.78美元/百万英热，较年初的9.22美元/百万英热上涨179.61%。此前的9月10日，该价格一度摸高27.13美元/百万英热，创下三年多以来的阶段新高。
年内价格持续走高
回看今年以来LNG现货价格走势，2月中东冲突爆发，地缘风险快速传导至液化天然气市场，推动国内进口现货LNG到岸价格陡坡式拉升；6月中旬美伊宣布达成谅解备忘录，冲突局势短暂缓和，东北亚LNG到岸价回落至15.15美元/百万英热；6月26日新一轮军事打击发生后，双边直接谈判就此中断。霍尔木兹海峡通航规模仍不及冲突前期，卡塔尔LNG供应再度陷入停滞，LNG到岸价格再度开启一轮持续上行行情。
金联创天然气分析师王亚飞对记者表示，受中东供应影响较深的印度、孟加拉国等因卡塔尔长协供应中断，被迫在国际市场上寻求现货，加之欧洲储气库将以低于去年同期12%的水平进入取暖季，欧亚间LNG竞购担忧加剧。
短期来看，新增产能难以迅速补位。王亚飞预计，卡塔尔两条产线共计损失产能1280万吨/年，且其将不可抗力延长至11月。预计全年中东供应将减少3600万吨，而美国和加拿大等国新增产能仅2000万吨。
隆众资讯天然气分析师高鹏飞认为，后续价格拐点，需要看到海峡日均通行量持续站稳高位，而非个别单日脉冲式数据，预计四季度亚欧天然气市场将持续承受来自中东航运端的潜在扰动。
如何影响国内市场？
中东冲突带来的价格扰动，已打破全球天然气市场原本的供需紧平衡格局。据金联创统计，2025年全球天然气消费量43040亿方，产量为43030亿方，缺口10亿方。预计2026年全球天然气消费量为42800亿方，而产量为42740亿方，缺口将扩大至60亿方。
在我国LNG贸易中，长协为主要的交易方式，价格绑定原油。据金联创统计，2025年我国LNG进口总量约6617万吨，其中长协进口量可能达到八成以上，仅约1323万吨通过现货进口。
进口现货价格飙涨，如何影响国内市场？最直接的变化体现在贸易商的采购策略层面。金联创天然气分析师杨燕分析称，进口采购成本显著抬升后，国内贸易商将主动削减高价现货采购量，优先落实长协资源、严控高价气入库，带动整体进口规模下行。
杨燕介绍，供给层面，国内上游气源全力保障管道供气，主力气区维持满负荷稳产；管道进口气按长协刚性履约，整体供给波动较小。
在杨燕看来，进入四季度，受北方采暖拉动，市场用气需求将逐月抬升，尤其是城市燃气用气增长态势突出。工业燃料用气有望小幅回暖，但居高不下的天然气价格仍会对陶瓷、玻璃这类具备燃料替代条件的行业形成压制；气电进一步回归调峰功能，用气规模料将有所回落。
来源：上海证券报微信公众号
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