北京
来源：市场资讯
（来源：8090滚雪球）
有句话叫做“战争是政治的延续”，用在经济上，大概也可以说“经济是政治的延续”
闻泰科技的主要资产是荷兰安世，是世界基础半导体行业的龙头，主要应用于汽车电子、工业控制等领域。
2025年，荷兰政府介入安世半导体控制权争议，导致闻泰科技实际上丧失了对荷兰安世的控制权，无法获取荷兰安世的经营数据，进一步导致了会计师事务所在审计闻泰科技的年报时无据可依，只能出具“无法表示意见”的审计报告。
根据上交所的股票上市规则，连续两个年度的财务报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告，上交所会终止其股票上市。
2026年的年度报告最晚要在2027-4-30发布，如果是正常报告，股票不会退市，还会撤销风险警示（ST），恢复正常，属于大利好，股票会涨，低溢价的可转债会同步上涨。
当然了，可转债全称是“可转换为股票的债券”，落脚点是“债”，不管公司股票上市与否，债务都不会消失。
但是，一旦公司股票丧失上市地位，就是退市后，可转债的“可转换为股票”的属性就消失了，失去了股票上涨的期权，只剩下债券属性的，就只剩公司按期还钱了，也就是2027-7-28还本付息108元/张。
问题是公司账上只有类现金40亿左右，但是可转债有71.5亿，到期还本付息77.22亿，还有37亿的缺口。
缺口有两种方式补上：
一是在2027-4-30出年报之前，可转债出现负溢价导致超过37亿的可转债转股。市场出现利好消息导致股票上涨，致使可转债负溢价，或者股票先跌，然后公司下修转股价，股票上涨，致使可转债出现负溢价。
二是在2027-4-30出年报之后，如果正常，公司保住上市地位，股价大涨，可转债也大涨。如果不正常，那就股票退市，可转债也会退市，坐等2027-7-28可转债到期，到期不够还钱，可转债持有人，就是债权人，有权提出破产重整或清算，这时候，闻泰科技因为在行业的特殊地位，在全球重塑安全自主供应链的背景下，有很大价值，一般会采取破产重整的方式，重点来了，债权人会议要投票表决的，既看持有债券占比也看人数占比，为了争取人数占比很高的散户同意，会给散户全额兑付，一般是5-10万以内的全额兑付，就是以102-108元/张的价格买散户手中的可转债。超过5-10万额度的，就算是大户了，人数占比少，会给他们打折，大概5-7折。
极少会采取破产清算的办法，只有在公司没啥价值又严重资不抵债的时候才会这么做，我认为闻泰科技不会，起码概率非常非常低。如果是破产清算，可能只能拿到30-40元/张的价格
整体而言，不考虑破产清算，
单个身份证对应的账户买入5-10万以内，保守点就5万以内，胆子大一点就10万以内，
股票退市，可转债体现债券属性，下行被（小额刚兑）债底托住，现价100.783买入可以保本微利
股票不退市，可转债体现股票属性，享有上行期权随正股波动，可转债预期130-180元/张。
如果看懂了文章，标题就有答案了；
如果没看懂文章，没看懂本身也是一种答案，不懂不做。
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