北京
来源：证券日报
9月以来，国内化工市场多个品类价格明显上涨，但涨势背后的成本传导并不顺畅，产业链上下游呈现“冷热不均”的特征。
据生意社监测，截至9月17日，炭黑基准价报12778.57元/吨，较9月初上涨39.77%，创历史新高；丙烷价格9月上旬创出近十年新高，丙烯、聚丙烯粉料先后突破1万元/吨关口，聚羧酸减水剂单体等创出年内新高。
对此，多家能源化工企业在受访时表示：“产业链靠近原油上游的品种表现偏强，但下游产品受终端需求、原料成本等因素影响表现偏弱。”
本轮上涨由成本端发起，石油化工产业链传导最为直接。9月上旬，布伦特原油期货一度突破100美元/桶，9月10日结算价107.63美元/桶，较8月底上涨约19%；9月17日结算价回落至104.82美元/桶。
成本沿“丙烷—丙烯—聚丙烯”链层层传导：丙烷9月上旬创出近十年新高，9月17日华东报价达7650元/吨；丙烯9月10日一度达10000元/吨，创年内新高，9月16日山东送到价9800元/吨至9900元/吨；聚丙烯、聚丙烯粉料9月10日至11日先后站上1万元/吨关口，9月16日华东聚丙烯拉丝主流参考价9900元/吨至10200元/吨，山东聚丙烯粉料参考价9900元/吨至10200元/吨；纯苯、甲苯等芳烃产品也同步走高，甲苯江苏市场价一度冲至9200元/吨。
卓创资讯液化气分析师王慧在接受《证券日报》记者采访时表示，地缘政治紧张推升国际市场上冷冻船运输的丙烷/丁烷贸易价格，叠加国内进口到船量收紧、需求处于高位，丙烷价格创出近十年新高；短期市场仍有支撑，后续随着供需重新平衡，价格或适度回落。
煤化工链条同步跟涨。醋酸涨势突出，上游甲醇、煤炭价格上行提供成本支撑。尿素则呈现“多空博弈”格局：装置检修、出口集港与成本抬升形成支撑，但需求进入淡季。
卓创资讯化肥分析师杨洋对《证券日报》记者表示，当前市场多空博弈激烈，成本抬升对价格形成底部支撑，但需求跟进乏力，短期价格或维持区间震荡，整体呈现“上有顶下有底”局面。
新材料端出现“价格创新高”与“行业亏损”并存的局面。炭黑是本轮涨幅最大的品种，价格与单周涨幅双创历史新高；随着煤焦油价格回落，9月17日山东市场N330报价回落至11300元/吨至11500元/吨。聚羧酸减水剂单体续创年内新高，己内酰胺、己二酸等品种也普遍走高。
卓创资讯炭黑高级分析师刘肖在接受《证券日报》记者采访时表示，原材料大幅上涨将炭黑价格推至历史新高，但成本传导不畅令行业单吨亏损创下历史新高，主流大厂集中减产。
面对原料涨价，产业链企业密集应对。山东华鲁恒升化工股份有限公司在近日举行的业绩说明会上表示，正通过优化原料供应、提升长协煤比例、挖潜降耗等方式降本。淄博齐翔腾达化工股份有限公司则表示，正通过拓宽采购渠道、降低单耗，将涨价压力向内部和下游分摊。炭黑下游轮胎行业中，赛轮集团股份有限公司9月15日发布通知，自10月1日起上调TBR（卡客车胎）价格2%至3%。
对于后市，市场焦点正从成本端转向需求端。多家机构提示，若成本端继续降温，本轮涨势的持续性将更多取决于终端需求。从需求侧看，“金九”旺季成色总体不足：下游对高价原料普遍抵触、多维持刚需采购，部分环节因成本传导不畅出现亏损、减产压力上升；节前备货、秋肥启动及出口订单则给化肥行业提供阶段性支撑。
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