Mysteel全国钢市周度洞察：成本支撑减弱 补库需求尚存 长假将至市场保持谨慎 预计下周价格或窄幅震荡运行（9.14-9.18）

I 编者按：本期文章在周日上午9：00发布，为您提供深度阅读，从“呈现数据”深化为“挖掘数据的关联和趋势”。全文共2908字，阅读大约需要8分钟。

2026年9月14日-9月18日，全国主要城市螺纹钢均价为3313元/吨，周环比下跌0.45%。供应端，螺纹钢周产量174.07万吨，库存635.57万吨；需求端，消费量189.61万吨，周度成交量47.45万吨。

◎核心观点：成本支撑减弱 补库需求尚存 长假将至市场保持谨慎 预计下周价格或窄幅震荡运行

本周市场窄幅震荡运行。供应端受部分钢厂轧机复产及独立电弧炉增产带动，螺纹产量小幅增加，但整体仍处近四年同期低位，供给弹性有限；需求端表观消费继续回升，且增幅大于产量增幅，社会与钢厂库存延续去化，去库速度与前周基本相当。从结构看，需求恢复主要靠天气好转后的刚需回补与部分提前采购，而非资金与项目放量驱动，因此基本面虽边际改善，但强度并不足以推动价格单边上行。成本侧同步走弱，铁矿受供强需弱预期震荡偏弱，焦煤因稳供政策与复产预期高位回落，双焦对成材的托底作用下降，叠加热卷等品种亏损向建筑钢材传导，价格缺乏成本推动。

展望下周，预计价格或维持窄幅震荡运行。供应方面，独立电弧炉开工与产能利用率仍有提升空间，螺纹产量将继续增加，但亏损背景下增量有限，整体产量仍处低位，不会对库存形成快速累积压力。需求方面，随着天气条件进一步好转以及节前补库启动，终端采购有望放量，下周或成为“金九银十”表需的相对高点；但国内稳投资政策仍处预期层，项目资金与实物开工改善偏慢，需求持续性和高度受限。库存方面，低产量叠加补库需求，去库节奏或略快于本周，但若电炉增产超预期，去库弹性会减弱。成本方面，美联储加息落地、海外流动性收紧对商品估值有压制；国内煤炭稳供通知推进煤矿复产，焦煤价格易弱难强，铁矿供强需因铁水渐进回落而偏弱，成本曲线整体对成材支撑不足，限制价格上沿。宏观稳投资信号与节前补库形成情绪对冲，但均难转化为即时实物放量。

综上所述，现阶段的供需双增去库令基本面边际改善，但成本走弱削弱涨价基础；下周电炉增产与节前补库对冲、原料松动与政策预期对冲，钢价或将呈窄幅震荡运行。后续重点看节前补库强度、电弧炉复产节奏及焦煤复产对成本的进一步影响。

◎价格观察：期货震荡偏弱，现货窄幅震荡，市场保持谨慎

【现货层面】​ 本周现货市场窄幅震荡运行，均价小幅下移。周初市场延续上周弱稳态势，终端采购维持刚需节奏；周中后，需求兑现力度不及预期，叠加双焦期货大幅走弱拖累市场情绪，商家让价出货意愿增强，现货价格重心温和下移。全周成交表现平淡，投机需求缺席。

【期货层面】本周期货市场震荡偏弱运行，主力合约失守3100元关口，全周重心下移。周初盘面尚能维持窄幅整理，但随着焦煤、焦炭期货大幅下跌，成本端支撑有所松动，成材侧承压下行，空头力量表现有所增强。

【动能分析】现阶段市场核心矛盾在成本松动与减产托底、金九弱需求之间。焦炭提涨抬成本、钢厂亏损推动控产、库存去化形成底部；但焦煤保供预期令成本支撑减弱，地产与基建资金兑现慢，终端仅刚需补库，双节后成交易萎缩。多空观望拉锯，预计下周钢价或窄幅震荡运行，反弹靠控产与节前补库、下行受低产去库限制。

◎ 数据纵横

总结：

产量：低位小幅回升，供给端延续被动调整。本周螺纹钢产量174.07万吨，环比增加2.47万吨。钢厂盈利率已降至7.79%，创近两年新低，持续亏损下主动增产意愿有限，复产更多源于部分区域铁水回流及前期检修结束后的被动恢复。电炉端谷电仍有微利，产能利用率小幅提升，但平电持续亏损制约进一步放量。预计下周产量或维持低位窄幅波动。

需求：连续三周回升，旺季兑现仍然温和。本周螺纹钢表观消费量189.61万吨，环比增加4.16万吨，自8月末低点以来连续第三周回升。下游工地资金到位情况有所改善，终端刚需缓慢修复，但“金九”旺季成色整体平淡，需求绝对水平仍处于近年同期低位。制造业及地产端数据未见明显改善，需求上行空间受限。预计下周节前补库或对表需形成一定支撑，但改善幅度有限。

成交：整体偏弱，终端采购维持谨慎。本周螺纹钢成交量47.45万吨，环比增加1.74%。期螺弱势运行加重市场观望情绪，终端采购以刚需为主，投机需求不显。低价资源成交相对尚可，高价资源接受度偏低。预计下周成交或随节前补库小幅回暖，但整体仍将维持低位。

库存：连续六周去化，节奏有所加快。本周螺纹钢总库存635.57万吨，环比减少15.54万吨。其中社会库存476.27万吨，环比减少13.03万吨；钢厂库存159.30万吨，环比减少2.51万吨，社库厂库同步去化。社库降幅明显大于厂库，显示终端消化能力边际改善，但中间贸易环节采购情绪仍偏谨慎。预计下周总库存或延续去化。

综上所述，本周基本面呈现“供稳需升、库存去化”的格局。现阶段市场处于成本支撑松动与需求弱修复的博弈之中，煤矿保供政策发力后煤价上涨势头受到遏制，钢材成本端支撑有所减弱，而节前补库与钢厂低产量对价格形成底部托底。预计下周钢价将延续窄幅震荡运行。

◎ 行情图谱

【情绪预期】

【市场留声】

华东客户：本周市场小幅趋强，节前补库不及预期，需求没有好转，库存表现下降。现阶段成本高企，钢厂挺价，市场资源到货有限，叠加节前补库需求或能小幅释放，价格有利好支撑。而原料价格的难以维持，使得成本支撑难度加大。预计下周价格或稳中偏强运行。

西南客户：本周市场窄幅震荡，需求恢复不及预期，但供应上有限，库存下降。现阶段钢厂亏损严重，产量表现上压力小，但需求减缓的现实仍使得贸易商拿货意愿低，氛围上投机活跃度一般。预计下周价格或窄幅震荡运行。

中南客户：本周市场窄幅震荡，库存持续去化，产品规格出现不齐，高位需求侧弱。目前低库存背景下市场情绪并不悲观，尽管需求带涨动力不足，但高成本支撑与供给压力尚可，底部韧性仍在，成材调整有限。预计下周价格或窄幅震荡运行。

华南客户：本周市场窄幅震荡，需求持续性不佳，库存增加，原燃料成本支撑强。中秋国庆双节临近，下游补库预期尚存，需求现实兑换有限，钢厂在利润明显压缩中挺价意愿强，市场基本面一般偏弱。预计下周价格或窄幅震荡运行。

西北客户：本周市场小幅下跌，金九落空，需求依然偏差，代理商出货意愿较强，低价资源多，库存面继续减少。后市建筑钢材产量下降趋势确定，钢厂价格坚挺，商户落袋为安，成材涨跌均无支撑，预计下周价格或小幅震荡运行。

东北客户：本周市场窄幅波动，需求尚未持续转好，钢厂成本支撑中挺价，库存有下降。节前备货小高峰，需求预期尚可，预计下周价格或震荡偏强运行。

华北客户：本周市场窄幅波动，需求不及金九预期，但由于资源到货少，库存继续下降。现阶段去库速度相较缓慢但暂时压力不大，节前备货有望有限启动，成材上下驱动不足。预计下周价格或震荡运行。

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